深圳商报·读创客户端记者 穆砚
近日，浙江永贵电器股份有限公司（以下简称“永贵电器”或“公司”）发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书公告。公告称，公司计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过9.8亿元。此次募集资金主要用于连接器智能化及超充产业升级项目、华东基地产业建设项目、研发中心升级项目及补充流动资金。
永贵电器称，本次发行系公司积极响应国家“双碳”战略目标，把握新能源汽车市场机遇的实际举措。公司紧跟市场浪潮和政策步伐，加大新能源汽车核心部件——连接器的研发及产业化投入，持续扩大产能，提升公司行业地位。本次发行募投研发项目以研发促发展，不断进行产品的快速迭代，更好地验证产品的功能性及可靠性，提升客户粘性，进一步增强公司综合竞争力。
永贵电器表示，公司车载连接器产品已进入比亚迪、吉利、长城、奇瑞、长安、上汽、一汽、广汽、北汽、本田等国产一线品牌及合资品牌供应链体系，业务规模持续提升。加之国内产业政策推动下产品需求不断提升，产能已逐渐成为制约公司业务发展的主要瓶颈之一。本次发行募集资金实施连接器智能化及超充产业升级项目与华东基地产业建设项目，将进一步扩大公司产能，有助于企业把握市场机遇，增强对下游客户的产业配套能力。
本次发行募集资金部分用于补充流动资金，有利于缓解公司资金压力，推进公司业务规模的拓展，保障公司研发创新及业务扩张等活动的持续正常开展，进一步优化公司的财务结构，降低公司财务风险，提高公司的偿债能力和抗风险能力，保障公司的持续、稳定、健康发展。
根据相关法律法规规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转债募集资金总额为不超过人民币98,000.00万元(含本数)，募集资金净额将扣除发行费用后确定。
公司本次募集资金扣除发行费用后将用于以下项目:
公司在公告中也提及了风险因素，包括毛利率下滑、主要原材料价格波动、应收账款回收风险和存货跌价风险等。
报告期各期，公司综合毛利率分别为34.82%、30.83%、29.38%和29.02%，呈现持续缓慢下降趋势，主要系公司不同主要板块业务毛利率水平存在差异且收入占比发生变化所致。公司营业收入主要由轨道交通与工业板块和车载与能源信息板块构成，毛利率相对较低的车载与能源信息板块营收占比不断上升，使得公司整体毛利率水平呈现持续下降的态势。随着城际铁路建设日趋完善，新增建设需求逐步放缓，轨道工业与交通板块营收占比可能进一步下降，进而可能导致公司整体毛利率水平继续下降。同时，随着新能源汽车行业景气度持续向好，新能源汽车连接器、线束以及充电枪等市场竞争较为激烈，随着行业竞争进一步加剧，公司为进一步提升在车载与能源信息板块市场份额可能采取降价等销售策略，进而导致公司整体毛利率水平进一步下降。
报告期内，公司扣非归母净利润的波动，除受到公司毛利润影响以外，还受到期间费用变化的影响。报告期内，公司期间费用分别为27,762.80万元、28,887.79万元、34,272.26万元及28,453.76万元，呈持续上升的态势，主要系公司为进一步提升产品竞争力及销售规模，持续投入研发及市场开拓，公司销售费用及研发费用在报告期内持续上升，若未来公司主要板块毛利润的增加无法及时消化期间费用的增加带来的不利影响，则将对公司扣非归母净利润带来不利影响。
募集资金投资项目产能消化的风险方面，永贵电器表示，本次募集资金投资项目主要用于产能建设、研究中心升级以及补充流动资金，均属于公司主营业务，符合公司发展战略。其中产能建设项目包括连接器智能化及超充产业升级项目以及华东基地产业建设项目，项目实施后将新增车载与能源信息连接器产品年产能912万套，特种装备连接器产品年产能26万套，新建产能较已有产能扩产倍数分别为0.64及0.87，公司目前已经取得募投项目相关产品意向性合同194,397.35万元。募投项目设有建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果国家产业政策、宏观经济环境、市场需求及竞争格局等方面出现重大不利变化且发行人无法采取有效的应对措施，可能导致发行人本次募集资金投资项目新增产能难以充分消化的市场风险。此外，本次募投项目产能建设完成后新增每年折旧及摊销金额为6,368.98万元，增加金额较大，若未来无法长期保障前述产能的充分消化，则新增每年折旧及摊销增加的营业成本将导致公司业绩下降。
10月25日，永贵电器发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为13.71亿元，同比增长35.56%；归母净利润为1.01亿元，同比增长11.80%；扣非归母净利润为9365.70万元，同比增长18.50%；基本每股收益0.26元。
根据三季报，永贵电器第三季度实现营业总收入5.20亿元，同比增长56.58%，环比增长15.62%；归母净利润2773.28万元，同比增长32.44%，环比下降15.48%；扣非净利润3382.08万元，同比增长111.51%，环比增长26.28%。
从单季度指标来看，2024年第三季度公司毛利率为30.40%，同比上升0.25个百分点，环比上升2.36个百分点；净利率为5.77%，较上年同期下降0.69个百分点，较上一季度下降0.95个百分点。
2024年三季度，公司期间费用为2.85亿元，较上年同期增加7039.48万元；期间费用率为20.76%，较上年同期下降0.42个百分点。其中，销售费用同比增长21.15%，管理费用同比增长32.93%，研发费用同比增长29.04%，财务费用同比增长24.88%。
审读：孙世建
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