11月25日，A股三大指数延续调整，高开低走，午后跌幅收窄。截至收盘，沪指报3263.76点，跌0.10%，深成指报10420.52点，跌0.17%，创业板指跌0.02%。全市场3734股飘红，成交额15214亿元，较上一交易日缩量3108亿元，大盘资金净流出500.85亿元。
11月25日，A股三大指数延续调整。
固态电池板块掀涨停潮 国资重组概念集体大涨
板块方面，固态电池板块午后掀涨停潮，殷图网联、灵鸽科技双双30cm涨停，领湃科技、盟固利20cm涨停，有研新材13天8板，股价创历史新高，累计涨幅为112.91%。宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业均涨超1%。
消息面上，高工产业研究院（GGII）发布《2024中国固态电池行业发展现状及趋势分析》。GGII认为，今年，半固态电池出货量预计约7GWh，到2030年将超过65GWh，2035年达约300GWh，全固态电池则预计2028年可实现出货量突破1GWh。中信证券测算，2030年，全球固态电池出货量或将达到643GWh，2024年—2030年复合年均增长率将达133%。此外，据媒体公开报道显示，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，欧盟仍与中方就电动汽车进行谈判，并即将与中国达成取消关税的解决方案。
国资重组概念集体大涨，獐子岛、两面针、三峡新材、格力地产、南京化纤等多股涨停。消息面上，近期全国多等相继发布并购重组支持政策。
AI应用方向表现活跃，星辉娱乐、贝仕达克、浩云科技、理邦仪器、国能日新等20CM涨停，三六零、实丰文化、奥飞娱乐涨停。
旅游酒店板块延续强势，凯撒旅业、南京商旅、大连圣亚涨停，祥源文旅涨超9%，长白山涨6.47%；纺织服装概念上涨，太湖雪涨15.55%领涨，日播时尚、三夫户外、真爱美家等涨停。
下跌方面，贵金属除湖南黄金涨停外普跌，机场航运、华为手机板块跌幅居前，大恒科技、天音控股跌停。
消息面上，11月25日，央行开展9000亿元MLF操作，利率不变。央行官网“中期借贷便利”栏目发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。
11月7日，国际指数编制公司MSCI公布了其2024年11月的指数季度调整结果，MSCI中国指数新纳入首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券4只股票，剔除20只，调整结果于今日收盘后生效，截至收盘，四只股票涨跌不一。
机构：近期市场交易热度回落 背后或为散户等活跃资金情绪降温
银河证券研报指出，展望后市，A股有望震荡上行。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。
海通证券认为，10月中下旬以来前期流入较多的机构资金转向净流出，市场情绪主要由散户游资、杠杆资金等支撑。近期市场交易热度回落背后或是散户等活跃资金情绪降温，11月14日以来杠杆资金净流出85亿元。以史为鉴行情短期走向关注成交、换手数据，中期行情望由基本面驱动，结构上基本面占优的科技制造及中高端制造或是中期主线。
中信证券研报指出，当前，市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察，投资者的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动。目前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识；市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪。
华安证券指出，市场风险偏好提振有待更加积极的政策信号或基本面持续显著改善。10月宏观经济数据明显改善，消费和地产销售回暖，国内有效需求不足的问题有所缓解，经济基本面呈改善态势，对A股形成一定支撑。但上述数据在此前高频数据中已有充分体现，并且临近年末，市场注意力聚焦在明年政策定调与规模，在基调更加明朗或基本面出现明显改善前，预计A股风险偏好提振仍需等待。
中信建投展望后市，认为比市场一致预期乐观。在面临外部巨大压力与挑战和内部信心不足环境下，更加会保持明年经济增速的高要求，且可能表现出对实现通胀目标的强烈诉求。因此，短期结合盈利预期、资金面与风险偏好，再加之市场位置，看好接下去的跨年行情，这个行情已渐行渐近，接下来提供的布局良机需要牢牢把握住。当然，“特朗普2.0”带来外部不确定性，因此结构上确实要更多关注盈利不依赖美国市场，估值不依赖美资的公司。综合看，“关税2.0”不改A股中期牛市趋势。
采写：南都·湾财社见习记者 赵元
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