21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

近年来，AI技术呈蓬勃兴盛之势，“千模大战”汹涌激荡，大量企业与研究机构加码AI大模型研发，竞争态势白热化异常。其间，众多新颖且实用的AI应用如雨后春笋般涌现。

就在AI应用市场看似繁荣盛景之时，流量增长态势与融资风向却背道而驰。应用流量持续上扬，用户对AI产品的认可度与接纳度稳步提升，反观融资环境却渐趋平稳冷静，促使企业愈发聚焦商业化路径探索与盈利能力强化。

2024年被视为AI应用商业化元年，值此关键节点，AI行业营销战场硝烟四起，企业间的竞争维度已然从技术研发竞赛转向市场份额的激烈角逐，营销顺势成为新的博弈主场。

与此同时，AI应用领域的商业化进程也在加速推进。随着行业发展趋势的逐步明晰，机构对AI应用领域的预期也在不断升温，看多之声再度回响于市场。

二级市场上，A股AI应用板块近期整体走强。Wind数据显示，AI应用指数（8841683.WI）自今年9月底低点6800.83点持续攀升，截至11月26日收盘，报收于10623.87点。

营销战场硝烟起

回首AI行业的发展历程，从早期的人工智能理论探索，到如今深度学习、机器学习、自然语言处理等关键技术的重大突破，AI逐步从实验室走向了广阔的应用天地。

伽马数据AI十月份AI应用报告显示，十月份AI产业景气度持续提升，全球AI应用流量环比增长13.64%，总访问量超60亿，Chat助手类产品流量上升超过6亿次，整体流量的占比重回60%以上。

“AI应用流量增长快，不仅是因为技术突破，更因为AI已经深入到人们生活的方方面面，未来谁掌握了AI，谁就能掌握市场的主动权。”一位长期关注AI的投资人如此表示。

在AI渗透率不断提升的同时，行业融资环境却如同近期北方气温般，呈现降温趋势。

10月融资44笔，环比下降超25%，为6月以来首次环比下滑。

业内人士认为，AI行业融资降温的现象标志着竞争焦点正悄然转变，从专注技术打磨与资金积累，转向激烈的用户关注度争夺战。

“众多企业在技术研发层面的差距逐渐缩小，如何将已有的技术优势转化为市场份额与商业价值，成为了摆在AI企业面前的新课题。”有AI行业资深人士对21世纪经济报道记者表示。

于是，营销领域成为了新的角力场，广告投放化身企业抢占市场制高点的利器。

伽马数据显示，10月，国内头部AI应用广告投放金额超4亿元，近半年翻了5倍。投放金额环比上升24.51%，连续6个月稳步攀升。

进一步来看，头部AI产品投放策略差异明显，Kimi与腾讯元宝分别以172%和326%的增长领跑，“App工厂”字节则包揽Top5大半席位，即梦、豆包、猫箱都是字节跳动旗下产品。

记者查阅另一家第三方机构数据发现，Kimi在广告投放上依然保持领先。

根据Appgrowing网站估算，相较9月份逾八千万元的广告投放，Kimi在10月份广告投放金额激增至2.22亿元左右，11月1日至26日的广告投放金额约1.87亿元。

横向对比来看，豆包在10月的广告投放金额约为2392.9万元，而进入11月以来，这一数字增长至2431.75万元。腾讯元宝在10月的广告投放金额约为4303.48万元，但进入11月后，其投放金额减少至1908.57万元。

关于投流成本问题，Kimi创始人杨植麟近期对媒体回应道，对Kimi来讲，当下最核心的是把留存和持续增长做好。适当的投放是需要的，但是需要平衡好这几方面之间的关系。

此外，各家公司在投放渠道与场景的选择上各有侧重。

伽马数据指出，Kimi和豆包偏重巨量引擎，元宝和通义千问依赖腾讯广告，而讯飞星火则倾向于小米和快手。广告素材基本都围绕“免费”“高效”“学习”“智能助手”等核心卖点；广告内容则贴近办公、学习、家庭生活等高频应用场景，展现产品的实际价值和功能优势。

毋庸置疑，企业之所以精准聚焦核心卖点与高频应用场景，其核心目的在于加速商业化进程。

机构看多AI应用

在AI企业“砸钱”猛攻营销之际，行业发展趋势也逐步明晰，机构对该领域的乐观预期不断升温，看多之声再起。

今年年初，国际形势复杂多变，贸易限制举措频出，中国高性能GPU进口遭受阻碍。关键硬件资源的受限以及商业化的考验，一度引起投资人对于生成式AI前途的忧虑。

不过，近期AI应用领域迎来关键业绩拐点，其中，AppLovin与PalantirAI的亮眼业绩，为行业注入一剂“强心针”，也点燃了AI应用行情。

以AppLovin为例，2024年三季报显示，其收入达到12亿美元，同比增长39%；净收入达4.34亿美元，同比增长300%。

如此业绩带动AppLovin成为备受瞩目的“AI妖股”，今年以来其股价实现了超过700%的涨幅，市值突破千亿美元。

天风证券认为，AppLovin等公司业绩说明了AI应用端公司将逐步进入AI技术兑现阶段，建议持续关注AI商业化进程。

这一现象也引发外界对于AI应用潜力的思考。实际上，作为一项具有颠覆性的技术革新，AI应用已经在广告、办公、消费电子、医疗等多个行业场景渐次落地。

近日，瑞银证券中国科技软件分析师张维璇在一场线上媒体会上对21世纪经济报道等媒体表示，其对于AI行业渗透率和用户使用率提升持乐观态度。

首先，模型性能方面，基于公开测试集benchmark的评分，国产大模型厂商的性能水平已接近GPT4，在一些垂直应用的领域，如数学、Coding、AIAgent等能力，很多大模型厂商通过IAG、监督微调、强化学习等等方式，在不增加算力的前提下，不断加强大模型准确度。同时，中国有非常活跃的AI开源社区、开发者，还有广泛的应用场景，很多生态联盟陆续建立，帮助大模型性能“日拱一卒”。

其次，从成本角度来看，假设算力未显著提升，算法优化也使模型成本显著下降。年初，每百万token定价尚在几十元的水平，而到了今年年中，众多大模型厂商纷纷降价，许多主流模型的价格已降至1元每百万token水平。今年9月，价格进一步下探，极大降低了用户使用大模型的成本。

张维璇表示，近期，中国前十大AI移动应用（ToC）的月活跃用户数总和已超过1亿。从大模型的API日均调用量来看，自6月价格下降以来，API调用量增长了约8倍，标志着中国AI的使用率不断提高。

曾经，市场对于AI应用的投入产出比（ROI）问题存在诸多担忧。对此，张维璇认为，从当前行业状况来看，在不考虑训练算力资本开支的前提下，许多AI应用推理成本的投入产出比已经很可观。

在与创业者的交流中，她发现，由于AI大模型本身的训练和推理成本较高，倒逼许多AI创业公司从创立之初就要考虑清楚自身的商业化路径。许多中国的AI创业公司的目光已不再局限于国内市场，也逐渐瞄向海外，寻求新的增长动能和定价可能性。

信达证券表示，AI仍然是科技领域的最强叙事之一，未来应重视以应用为主的投资机会。华西证券亦指出，AI已从各个维度影响大家的工作和生活，预计2025年将迎来AI应用的爆发期，算力和应用侧持续带来投资机会。