【养殖市场动态及分析】养殖端降重速度不及预期，肥标价差仍处高位且养殖利润仍存，短期难大幅降重。主力合约(LH2501)今日增仓 2876 手，持仓量约 7.08 万手，最高价 15575 元/吨，最低价 15220 元/吨，收盘于 15250 元/吨。 从能繁母猪存栏看，三、四季度供应量有望持续减少，但仔猪数据显示四季度生猪出栏量或增加。需求端，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显。 春节前肥标差或宽幅震荡。市场多空逻辑：空头认为体重高位，仔猪数据预示出栏量增加，消费替代削弱旺季需求支撑；多头指出部分养殖户抢跑出栏有望减轻后市压力，春节前需求将逐渐好转。 观点为震荡偏弱但空间有限。核心逻辑包括本周出栏体重增加，市场去库力度不足，后续出栏压力仍存，仔猪数据预示出栏量增加令猪价承压，天气转凉消费端好转对猪价有支撑，猪价难持续大幅下跌。