美债飙升，特朗普回归，美联储预期停止降息，这些或许都是第二次金融战爆发的预兆。跟着依依，为你揭开寻常新闻下，不寻常的世界真相。
让我们把时间回溯到2018年11月份，其实从这个时间点开始美国已经风光不再，经济增长开始停滞，国债规模越滚越大。更致命的是，美国国债收益率出现了倒挂，那么什么是国债收益率倒挂呢？简单说，就是短期债券的利率比长期债券还高。这听起来很反常，为什么会这样？正常情况下，投资者更愿意为长期投资要求更高的回报，因为时间越长，风险越大。但如果短期利率突然超过长期利率，那么这就说明市场对未来的信心已然崩塌。他们觉得短期风险太高，宁愿选择长期债券避险。说白了，出现倒挂就意味着经济即将衰退。那么，这个时候，华尔街就嗅到了危险，资本开始撤离风险资产，股市动荡，企业融资成本飙升。紧接着，信贷紧缩。银行不愿意放贷，企业扩张停滞，消费者信心下滑。经济增长的引擎也就熄火了。
面对这种局面，届时的美国总统特朗普，第一反应就是推动“制造业回流”计划。乍一听，这似乎是一剂猛药，但其实它并不新鲜。早在2008年，奥巴马政府就开始尝试用税收优惠和技术支持吸引制造业回归。然而，现实远比想象复杂得多。高昂的劳动力成本、全球化的供应链分布，以及制造业对美国经济的边缘贡献，让这个计划始终难以落地。特朗普接手后，虽然喊出了“让美国再次伟大”的口号，还搭配上关税壁垒和企业减税，但也只是换了包装，内核并没有实质变化。
然而，计划没有变化快，就在特朗普的“制造业回流”计划还在初步阶段时，疫情爆发了，2020年美股4次熔断敲响了美国经济的警钟。在如此严峻的局势下，特朗普选择了见效更快的策略——用金融手段对外转嫁危机。于是乎，中美金融战全面爆发。
美国的目的很直接：掏空对手，稳住自己。首先第一步就是降息、印钱、释放流动性。这个时候美元就像洪水一样流向全球，推动资本市场繁荣。接着就是第二步，美国的资本流向开始被精心引导。大量热钱涌入中国。那有的朋友就要问了为什么是中国呀？我直接说答案——因为中国有巨大的市场，有活跃的股市和楼市，更重要的是，中国的经济体量足够大，能承载美元这个“大水牛”。当这些美元进入中国后，股市疯涨，楼市飙升，大宗商品价格也跟着水涨船高。这时候，美国再通过金融大鳄反向操作，做空中国市场，攫取巨额利润。资本一旦撤离，中国市场价格下跌，资源被廉价抛售，美国企业顺势抄底，完成收割。
然而，这一次中国并没有像1980年代的日本一样中招。中国的对抗方案也很简单，既然美国想让我们的楼市和股市上涨，那我们就偏不。首先就是用行政手段控制住房价。限购、限贷、限价齐上阵，让炒房客连门都找不到。房价涨不动了，热钱进来也只能干瞪眼。这还不够，中国又通过提高存款准备金率，把银行的钱牢牢锁住。热钱就算侥幸涌进来，也会被截流，根本没法在市场里兴风作浪。与此同时，中国还把视线转向了海外，用外汇储备，大手笔购买资源和矿产。你不是要用热钱推高中国市场吗？不好意思，我直接把这部分流动性转移到国际市场，让它在国内找不到任何立足之地。更绝的是，中国还通过加速推进人民币国际化，在市场上掀起了一波反制。货币互换协议、大宗商品人民币结算逐步落地，这也就直接削弱了美元在全球的影响力。
尽管如此，美国的策略还是取得了一定的成效。美联储的超宽松政策确实在短期内稳住了美国的资本市场。然而，美联储为此也付出了巨大的代价——债务飙升。没错，美债规模从疫情初期的23万亿美元，一路飙升到如今的36万亿美元。这不是正常的增长，而是彻头彻尾的失控。巨额债务的激增让美联储不得不紧急踩下加息的刹车。别说继续施压对手，连美国自己的经济系统都已经濒临崩溃。这一停，不仅打乱了美国的节奏，也为第一次中美金融战画上了一个无奈的句号。
而如今，随着特朗普的回归，又一个问题浮出水面：面对美债飙升的困境，特朗普会不会重新开启第二次金融战？答案是很有可能。特朗普的经济政策一贯简单粗暴——对外加税，对内减税。他在第二任期内很有可能会继续完成“制造业回流”计划，刺激国内就业，同时通过关税保护来限制中国的出口。但这一政策也有着严重的问题。
对外加税，对内减税的后果非常复杂。加税会抬高进口商品的成本，直接导致通货膨胀压力上升。对内减税虽然能短期刺激消费和投资，但也会进一步扩大财政赤字，迫使政府发行更多债券。问题是，现在的美债规模已经令人绝望，借新还旧的模式迟早会崩溃。一旦债务危机爆发，美国将失去对资本市场的控制，通货膨胀将彻底失控。
同时，特朗普的策略还会引发另一个副作用——进一步削弱美元的国际信任度。表面上，美联储预期停止降息是为了稳住通胀，但实质上却折射出美元霸权前所未有的困境。过去，美元是全球贸易的基石，各国对其趋之若鹜。但如今，情况正在发生微妙又致命的变化。世界各国不再甘愿受制于美元的“潮汐效应”，越来越多的国家选择去美元化，试图用本币结算代替美元。
更糟的是，这种去美元化的浪潮已经逐渐侵蚀了美元的核心霸权。沙特取消石油美元协议，东盟推行本地货币结算，甚至连欧洲这样的传统盟友也在用自己的方式与美元脱钩。各国建立本币结算系统的动作，显然不是为了追求“金融多样性”这么简单，而是对美元主导地位的一次挑战。一旦全球主要经济体普遍摆脱对美元的依赖，美元的信用体系将面临崩塌的风险。
从长远看，美元霸权如果被进一步削弱，美国将失去通过发行货币收割全球财富的能力。金融制裁的杀伤力也会随之锐减。这种转变对美国来说是战略性的失败，而特朗普的政策无异于在为这场失败的加速助攻。美元曾经是美国的权杖，而现在，这个权杖正在变得越来越沉重，越来越难以掌控。
或许，第二次中美金融战的序幕，早已悄然拉开。这场战争，不仅是中美之间力量角逐的竞技场，更是全球经济体系重塑的重要历史节点。风起云涌的背后，是旧秩序的摇摇欲坠与新规则的蓄势待发。美元霸权能否守住最后的高地？人民币国际化又是否会迎来真正的春天？关注依依，带你揭秘寻常新闻下，不寻常的世界真相。
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