作者 | 坚白
来源 | 新经济观察团
今年三季度，在政策利好和市场回暖下，居民消费信心提升，市场活力持续增强。作为金融服务实体的重要连接器，金融科技公司的财报数据，往往是市场冷暖的晴雨表。
从最新发布的三季报来看，奇富科技、陆金所控股、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银金科、宜人金科7大上市金融科技公司的业绩表现基本持稳。三季度，5家实现了营收正增长，3家实现了营收净利同比双增长，但也有部分公司的业绩受调整和市场变化的影响仍在修复中。
而在新增贷款及在贷余额等关键业务指标上，尽管同比来看有所收缩，但环比数据的回暖，预示着行业回暖的信号。
在息差缩窄、监管趋严、竞争加剧的新常态下，各大金融科技公司纷纷发力AI大模型和业务出海，以求实现规模和质量双升。而从现有迹象来看，这或许也将推动金融科技行业持续分化。
01
营收净利分化：5家营收正增长，3家同比双增
从营收来看，三季度，7家上市金融科技公司格局基本稳固，陆金所控股、奇富科技、乐信、信也科技稳居第一梯队，单季营收规模均超过30亿元，余下3家第二梯队营收均在15亿元上下。
同比增速方面，除仍处收缩转型期的陆金所控股之外，5家实现营收正增长。其中小赢科技、宜人智科甚至实现了双位数增长，增速分别达到13.30%、12.80%，营收分别为15.82亿元和14.79亿元，表现亮眼。
不过，从净利情况来看，三季度7家金融科技上市公司业绩存在一定的分化，部分公司同比增速较快，部分公司则存在下滑。但整体是增长的态势，尤其是有3家实现了营收净利双增长。
其中，奇富科技营收43.70亿元、净利17.99亿元，实现双增长；小赢科技营收15.82亿元、净利3.76亿元，同比增速分别为13.30%、8.30%；而信也科技营收32.76亿元、净利6.24亿元，同比增速分别为2.46%、8.60%。
从财报披露来看，各金融科技公司对于三季度的稳健增长作出了不同的归因。
奇富科技首席执行官兼董事吴海生表示，“过去几个季度，大模型等前沿科技的规模化应用，已经成为奇富科技业绩稳健增长、提升用户体验的核心动力。我们将在金融大模型技术层面持续投入，重点强化金融大模型与业务的适配，以创造新的商业价值和更好地服务用户需求。”
小赢科技总裁李侃则表示，“在第三季度，随着资产质量的改善，我们进一步加大了借款人获取力度，并取得了非常积极的成果。我们对资产质量的改进感到满意，并将继续通过先进技术优化我们的风险管理体系。作为经济的重要组成部分，我们所服务的个人金融市场应能从这一复苏中受益。”
嘉银科技董事长严定贵则认为，嘉银本季度促成交易金额和相关收入持续稳步增长，反映了公司对业务创新、风险管理和市场多元化的战略布局卓有成效。公司成功地利用技术提高运营效率和用户体验，并密切关注风险弹性。
素喜智研高级研究员苏筱芮表示，2024年三季度，上市金融科技公司在营收、净利润等财务指标方面仍呈现出分化趋势，但也具有一定的共性。比如逾期率已开始出现好转，资产回收率有所提升，还有更加关注业务的提质增效，整合盈利效果并不明显的边缘业务，同时在营收贡献程度更高的业务方面加大动作。
02
同比收缩但环比回暖，资产质量整体改善
接下来，我们来看信号意义更强、更为直观的新增贷款及在贷余额数据，它们更能体现市场冷暖，以及各家金融科技公司对于市场的判断。
金融科技公司大多以现金贷助贷业务为主体，经过多年发展，业务模式已经成熟少有变化。季度性的差异，无非是根据自身对于市场的预判并结合自身风险偏好，再决定投放策略是放宽还是收紧，业务规模是扩张还是收缩。
数据显示，三季度，7家金融科技公司在两大业务指标上普遍呈现收缩状态。
新增贷款方面，仅2家实现明显扩张，其中嘉银科技同比增长10.30%达到267亿元，而宜人智科则同比增长高达36.73%，但其规模仍然最小，高增长之下三季度末仍仅为134亿元。
在贷余额方面，整体收缩态势则更加显著，披露数据的6家公司中，仅宜人智科1家实现显著增长，同比增速高达50.99%，在贷余额规模达到228亿元。
但如果进一步结合营收、净利数据，也同样存在指标之间的背离现象，比如部分公司营收净利双增，但贷款规模有所收缩，部分公司则正好相反。
这种关键指标上的背离态势，某种程度上反映了不同体量平台在增长策略及风险偏好上的差异。
比如，奇富科技今年整体的经营策略偏谨慎，这直接体现在其用于市场扩张的营销支出。财报显示，三季度奇富科技销售及营销开支4.2亿元，去年同期为5.3亿元，上一季度为3.66亿元。财报表示，同比减少是获客方法更审慎，环比增加是由于获客数增加，被单位获客成本降低所抵销。
而与此同时，奇富科技向科技要增长。三季度，奇富金融大模型在端内交互、研发自动化、坐席客服等环节，继续提效，推动了公司整体的智能化高效运营。9月，奇富科技的大模型应用入选中国信通院“铸基计划”联合 InfoQ 研究中心发布的《AGI在金融领域的应用实践洞察》报告，成为金融行业垂直大模型的标杆应用。
大模型与业务的精准适配和高效落地，所带来的切实可见效益也愈加显现，为奇富科技在业务运营和财务表现上都带来了显著成效。
而嘉银科技和宜人智科，则紧紧抓住市场回暖的窗口期，重金投入获客，以期扩大规模。财报显示，三季度，嘉银科技销售和营销费用达到5.5亿元，比去年同期增长34.9%，主要是因为获客费用增加；而宜人智科本季度的销售和营销支出同比增长71%，达到3.36亿元，主要原因同样是主要是金融服务板块的快速扩张，获客营销方面增长较多。
此外，也有部分金融科技公司各项关键指标同步均衡增长。比如信也科技，三季度新增贷款、在贷余额分别同比增长1.8%、3.3%，与营收、净利分别2.46%、8.60%的增幅基本同频。能够实现平稳增长，主要得益于其国际化业务在多元化经营和机构合作方面取得进展。
不过，虽然同比数据较为分化，但环比数据还是透露除了行业整体边际回暖的信号。
数据显示，在新增贷款方面，除乐信三季度与二季度持平之外，其他6家三季度均较二季度实现不同幅度增长，而在贷余额，除了陆金所控股仍然保持大幅收缩，乐信小幅收缩外，其他几家都实现回升。
与此同时，资产质量也普遍呈现向好态势。比如，奇富科技三季度90天以上逾期率大幅降低至2.72%；嘉银科技三季度61至90天逾期率为0.55%，连续两个季度呈下降趋势，宜人智科三季度1-30天、31-60天、61-90天的逾期率分别为 1.8%、1.2%和1.2%，首期逾期率降至0.59%，风险控制效果显著已达到历史新低。
而小赢科技31至60天逾期率为1.02%，不管是环比还是同比均有所改善。公司首席财务官郑富亚先生则表示，“我很高兴地报告我们同时平衡业务增长与盈利能力的策略持续取得成效。随着我们继续实现强劲的盈利能力并执行我们行之有效的策略，我们对未来充满信心。”
03
发力AI+出海，规模和质量“再平衡”
相比前些年的规模扩张，今年金融科技业态的节奏明显慢了下来。而在消费信贷市场需求尚待复苏、息差缩窄、监管趋严的“新常态”，如何平衡规模与质量，如何打造可持续发展的驱动力，则成为行业的重中之重。
围绕高质量可持续的增长目标，金融科技公司纷纷加码AI驱动，并谋求出海。
AI驱动方面，将技术落地到实际业务场景、与业务流密切结合，成为各大金融科技公司的关键着力点。三季度，宜人智科打造的“灵枢智能营销平台”，经过工业和信息化部工业文化发展中心数字科技中心的严格评估，荣获了“AI产业创新场景应用案例”认证。据了解，“灵枢”智能营销平台在满足不同业务线的广泛营销需求的同时，还能够为个性化营销提供坚实的基础。
而奇富科技则进一步将AI大模型用于客户资质识别。奇富科技大模型技术通过深度学习和精准算法，针对小微用户构建了三大图谱，分别覆盖小微用户97.26%的小微人企关系、小微用户81.3%的小微产品，以及小微用户70%以上的小微事理。这三类图谱相互结合，不仅加深了对小微用户的理解，还为小微用户精细化经营提供了有力支撑。
AI技术落地具体业务环节，为存量新周期下取得业务效率和资产质量的“再平衡”，提供了有力凭借，同时也是金融科技的应有之义，科技的底色得到进一步夯实。
除此之外，海外业务的布局也已是众所周知的新业务结构，是未来开拓增量市场、实现可持续增长的关键。
从三季报最新进展来看，在金融科技出海大潮中，部分公司已经颇有斩获。
信也科技财报披露，2024年第三季度，信也科技国际收入贡献从2020年的3.7%大幅增加到2022年的10.3%，预计2024年全年将达到20%左右。三季度，国际市场的新借款人数量达到671000人，同比增长60％，环比增长 43%。
乐信则表示，企业正依托十余年的金融科技能力加速海外业务布局，第三季度，除了墨西哥市场，乐信还加大对东南亚市场的投入和运营。整个第三季度，印尼市场快速增长，交易用户环比增长31%，交易额环比增长18%。
而嘉银科技也押注于海外增量市场。三季度，在印度尼西亚市场，嘉银科技本地业务合作伙伴的季度贷款发放量和新注册用户，较二季度进一步增加。嘉银认为，尽管印尼市场竞争激烈，领先的玩家主导了市场份额，但是，整体市场需求仍然强劲，特别是在服务不足的人群中仍有广阔的发展空间。
总体而言，尽管受益于一系列增量政策，国内消费市场信心得到提振，从而推动金融科技企业在三季度出现整体性边际向好迹象，但各大公司无论是在增长策略方面，还是在具体的业绩表现方面，均出现较为显著的分化现象。可以预计，在需求尚待复苏、息差缩窄、监管趋严的新常态下，各大金融科技公司在AI赋能及谋求出海的推动下，将持续进行规模与质量的“再平衡”，业绩表现也将继续分化。
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