【供需:二级镍可批量转化一级镍,镍供给矛盾转至镍矿】印尼镍中间品逐步释放产能,致精炼镍持续增产。中长期需求虽受益于电动车发展,但磷酸铁锂挤占三元以及高镍化放缓,车厂消耗暂未增加。上半年镍矿紧张、高冰镍产量偏低,印尼政策宽松后,高冰镍利润修复,后期供给预期增长。【库存:截至本周,全球显性库存逐步提升】【成本:14000~16000 美元/吨的镍价将抑制边际供给,以实现供需再平衡】