【本周双焦行情偏弱，后市仍有望下行】本周双焦延续偏弱走势，行情震荡下行。焦煤供应稳定，进口蒙煤出货乏力，价格不断下跌。焦炭第四轮提降有预期，钢厂对焦炭存打压。虽铁水产量高位，但天气渐冷，刚性需求收缩，产量或阶段性见顶，近期政策真空，双焦或继续偏弱。螺纹钢高炉利润本周为-228.52 元/吨，前值-201.99 元/吨。本周铁水产量 233.87 万吨，较前值减少 1.93 万吨，环比降低 0.82%。钢厂利润下滑，步入淡季，对焦炭需求下降，铁水有阶段性见顶预期。本周焦炭产量 113.5 万吨，前值 113.4 万吨。其中 247 家钢厂焦炭日均产量 46.78 万吨，与前值持平。独立焦化企业焦炭日均产量 66.72 万吨，环比提高 0.15%，焦炭供应环比持平。本周焦炭库存 861.61 万吨，上周 852.29 万吨。钢厂利润再下滑，淡季需求走弱，影响终端需求，库存持续累库。本周精煤周度产量 57.503 万吨，较上周增加 0.01 万吨，环比提高 0.02%。本周开工率 68.63%，较上周降低 0.28%，淡季需求走弱，开工率环比持平，焦煤供应宽松。本周炼焦煤库存 2499.17 万吨，前值 2456.79 万吨。其中 247 家钢厂炼焦煤库存为 744.14 万吨，环比提高 0.04%；独立焦化企业炼焦煤库存 972.37 万吨，环比增加 6.09%；精煤库存 323.83 万吨，环比降低 1.15%；港口炼焦煤库存 458.83 万吨，环比降低 2.12%。焦煤供强需弱，持续累库。本周钢厂铁水产量环比下滑，仍处高位，对原料刚需为主。焦炭供应企稳，随淡季来临，铁水产量或阶段性见顶，焦炭存提降预期，库存小幅累库。焦煤多数煤矿生产积极，供应稳定。蒙煤下游采购谨慎，口岸成交冷清，库存持续累库，后续关注冬储补库情况。综合看，双焦仍偏弱运行，操作宜偏空，注意风险控制。