2024.12.2

中信期货：现货运价上行叠加地缘局势影响，欧线各合约减仓上行【横盘震荡】

上周五盘后SCFI、NCFI欧线增速超20%，美国称加沙地带停火协议尚未达成，胡塞武装袭击美国军舰。国内官方和财新PMI指数均继续上行，盘面整体高开，商品市场整体强势运行。今日集运主力合约减仓上行，临近尾盘继续拉涨，收盘修复2800点，但整体减仓超2000手，远月合约涨幅更大。TCI指数上涨近10%，小柜及大柜分别达到3125和5311美元。盘后SCFIS欧线微跌1.2%至2828.63点，预计整体短期将上行，对应前期SCFI订舱价回调。预计盘面震荡运行。

南华期货：后续关注现舱报价与期货标的指数变化【偏多头】

此前期价的下行主要还在于现货运费的引领——ONE也随其余主流船公司大幅下调其现舱报价。但随着黎以停火似有变动，远月有一定托底，跌幅较小，甚至有所反弹。而最新一期欧线即期运价大幅上行，以及中东局势的反复，使得EC回升的可能性有所增加，风险点在于加沙停火进程；后续关注现舱报价与期货标的指数变化。

申银万国期货：集运欧线02合约年底需求疲软反弹或接近拐点【偏空头】

反映12月船司运价的提涨。从目前船司的报价情况来看，12月中上旬已较最初提涨打折，大柜均价从6000美金降至5500美金左右。从盘面各合约的表现来看，12合约反映市场对于当前12月的挺价打折落地已有计价但并不悲观，在马士基二次调降第50周大柜报价至4700美金以及地中海、达飞、ONE跟降后，市场对年底旺季需求存疑有所发酵。02合约反映出在11月中下旬运价打折落地后，市场对于岁末年初的需求并不看好，若年底需求未能出现有效反弹，加上2025年可能面临的供给过剩格局，今年四季度以来阶段性的反弹走势可能接近拐点。

华联期货:EC现货指数逆势大涨 悲观情绪有所消退【偏多头】

周一集运欧线各合约强势反弹，主力EC2502全天高开高走，收盘价较上一交易日上涨10.37%，远月合约点位再度升值2000点附近。国内集运现货运价指数方面，周一SCFIS欧线指数为2828.63点，周环比下跌1.15%，符合预期，上周五SCFI欧线运价为3039美元/TEU，周环比上涨22.49%，NCFI欧线运价指数环比回升30.79%，欧线运价大幅回暖，美线运价则继续承压。

最新全国保通保畅物流数据显示，上周监测港口累计完成货物吞吐量26582.4万吨，环比增长1.40%，集装箱吞吐量579.7万TEU，环比下降3.66%，进出口情况总体上仍维持高位。美商务部最新宣布，对马来西亚、柬埔寨、越南和泰国的太阳能面板进口征收21.31%至271.2%的反倾销关税，大概影响美80%的面板进口占比，预计明年六月初正式下达，可能潜在影响远月合约价格。周一，受到SCFI欧线价格大涨影响，主力EC2502空头大幅减仓反弹，盘面空头情绪消退伴随成交量和持仓量有所衰减;而远月合约则跟随情绪同步反弹，近期黎以和谈仍有反复，再次强调，中东冲突完全解决必然要等到明年美政局更迭之后，避险情绪和关税政策将反复拉扯远月运价水平。策略方面，短期偏强震荡，主力EC2502压力位参考3000点，12-2正套止盈离场。

一德期货：市场多空因素交织 短期集运盘面或维持偏震荡走势【观望】

上周黎以达成停火协议，令市场对集装箱船复航红海预期增强，不过双方能否切实履行协议仍存在不确定性，考虑到即使冲突缓解，船商也需要时间重新部署运力，因此短期内大规模复航的概率偏低。市场交易的主要驱动还是围绕供需基本面情况，据现货端了解，目前12月初订单量或弱于市场预期，即期运价较此前船司宣涨幅度大幅下调，对集运盘面形成压制，按照目前大柜报价4700-5500美元估算折合对应点位约为3420点。我国出口集装箱运输市场出现分化，不同航线因各自的供需基本面差异，在欧线运价提涨带动下，最新公布的上海港出口至欧洲基本港市场运价(为3039美元/TEU，较上期大幅上涨22.5%。按照订舱价与结算指数对应比例估算周-SCFIS欧线头2826.3，较上期微涨1.3%。需求增长乏力与长协签订前船司联合挺价共振，预计短期维持偏震荡走势，策略上观望为宜。