最近看完两位券商首席的演讲内容，我也是颇有感悟。在此非常关键的时刻，也想聊聊自己的一些想法。

当下明显是一个多变之秋，外有川普挥舞着关S大棒不停地威胁我们，内有JJ发展之困。但往往大机会也是从这样的环境中孕育出来的。作为普通人，能做的就是做好准备、熬过寒冬，等到春天的到来。

看完付首席的演讲内容就让人感觉到了深深的焦虑，他强调的意思对经J、金R、Z本的影响，其实对于普通人来说是无奈的。还有所谓的多元化投资和代际之间的资产配置，跟大多数人又有什么关系。当然，付首席本来就是讲给私人银行客户听的，这些内容多少与他们还是有点关系的。

再说说高博士的演讲内容。高博士还是一如既往保持原有的风格，拿数据说话，他演讲的PPT内容基本上都是各种数据表格和图表，要不是他讲的还挺风趣的，估计很多人都看不下去。不过虽然PPT内容看似枯燥，但干货可能更多。

高博士用了很多数据交叉验证JJ相关的数据。对于比较的结果，他自己表达比较委婉，其实就是有些不太符合逻辑的地方。

另外他还有一个观点就是他认为目前JJ所呈现出来的问题更多的是周期扰动的问题，而不是JJ转型带来的代价。尤其是2021年之后房地产市场PM破灭后导致的问题。破灭后，JJ恢复一般需要多少时间？根据他的一些研究，破灭后，JJ增速要回到正常水平，平均需要9年；如果ZF出台救助措施及时的话，最快也需要3-4年。大家可以自己盘算一下，我们大概什么时候能回到之前的水平，思考的时候不要忘了前提条件。

关于消费和收入。当下消费市场的一个真实写照，老年人由于有比较稳定的收入和收入预期（养老金），可以开心的跳广场舞、尽情的消费，而年轻人则时刻面临着收入的缩减和失Y，只能是通过压缩支出来应对未来的不确定。

不过他说926会议后，我们这边开始正视问题了，开始出台一系列的措施来支持JJ发展。而2025年注定将是不平凡的一年，ZC刺激的力度有多大，JJ是否能真的站在恢复的预期上来，都是需要在2025年来验证的。

2025年，注定是要逆风而行的！