未来中国老龄化会成什么样？对比日本就清楚了，普通人得早做准备|中国|人口死亡高峰|养老金|城市化|日本|老龄化|老龄社会

想象一下身边全是老人什么感觉？去公园，遛弯的全是白发老人。路过工地，搬砖的还是30年前那拨人。去吃饭，餐馆厨师、服务员清一色都是50多岁。坐飞机、高铁，乘务员都是40岁左右。出去喝一杯，别管是大排档，还是酒吧，服务员都是四五十岁。总之，除了高薪岗位外，大众服务行业从业者还是同一批人，唯一的变化是他们老了二十岁。

这绝不是危言耸听，高龄工作者在日本已经是一个普遍现象了，50多岁的工地小工，60多岁的物流快递员，70多岁的出租车司机。据说日本政府正计划把退休年龄推迟到70岁，并且鼓励全民终身工作。这就是典型的老龄社会。今天我们就对比日本，分析中国老龄化将会发展成啥样。

理论上，一国经济持续发展的重要因素有3个：劳动力、资本、技术。其中劳动力是最关键的因素。有机构研究老美几十年经济发展发现，劳动力的贡献最大，占1.23%，其次是技术提高，占1.04%，最后是资本，占0.47%。而老龄社会最大的问题就是劳动力不足。

提起老龄社会大家可能会想到日本。实际上，中国的老龄化轨迹跟日本很类似。2020年我国65岁以上老人占比是13.5%。日本1994年就处于这个水平，之后比例迅速升高。我国也有类似的趋势。再看人口出生率，我国2018年是1.1%，2019年是1.05%，2020年是0.87%；日本1988年到2004年基本维持在1.1%，15年之后才下降到0.87%，相比之下，中国人口骤减情况更严重。所以整体看，中国的人口结构跟日本1995年前后很类似。

按照国际标准，65岁以上人口占比，超过10%就是老龄化社会，超过14%就是深度老龄社会，超过20%就是超老龄化社会。日本1971年进入老龄化社会，中国是2002年；日本2006年进入超老龄化社会，中国照目前看也就是近两三年的事儿。下面我们就通过对比日本1995年前后的情况，来看我国的老龄化趋势。

先看经济情况。日本经济增速最高是在1960—1995年，年平均增长率是14.7%，持续时间是35年。我国经济最高增速是1978—2013年，年平均增长率是12.3%，持续时间也是35年。两国的发展特征也有高度相似性：老龄化之前，受益于人口红利，经济增长率基本都在5%以上，老龄化之后，经济增长率降至5%以下。按照日本的经验，进入深度老龄化，经济增长率会降至1%。我国经济增长在2015年之后维持在6%左右，进入深度老龄化会降到5%以下。前面讲了我国人口减少速度和幅度都更甚于日本，进入深度老龄化的速度会更快，但我们人口基数大，所以到时经济增长率可能会维持在3%左右。

再看房价。日本1991年房地产泡沫破裂前的30多年里，人口大量向城市集中，楼市一路高歌猛进，1974年达到顶点，1975年政府进行调整，之后又不断攀升，1991年再次达到顶点。比如地价，30多年间全国涨了82倍，像东京、大阪等核心城市圈更是涨了210倍。泡沫破了以后，地价大幅度下跌，到2005年开始回升，之后起起伏伏但回升幅度非常小。

如果把劳动力人口因素加进来就会发现，日本楼市两次达到顶点，与劳动力人口占比达到峰值的时间基本重合：15到64岁人口占比，在1970年达到最大值是69%，1991年再度升高到69.8%。为啥会这样呢？劳动人口是经济发展的驱动力，也是城市化的主体，同时还是现代信用社会扩张信贷和债务的基础。各类商品和服务的生产、消费催生了庞大的债务杠杆，这些信贷和债务也会反映在楼市，最明显的就是房价不断上涨。日本劳动力在1970年达到峰值，之后缓慢下降，1981年又开始上升，到1991年再度升高到峰值，这在楼市也有反映。后面随着进入深度老龄化，劳动人口占比不足60%，楼市也一路下滑，没啥明显起色。

中国呢，劳动力人口占比在2010年达到最大值73%，2015年开始下降，现在是71%左右。随着老龄化加剧，加上城市化趋于稳定，买房的人会大量减少，相关部门的债务和信贷承受力大幅度缩水。按照日本经验，进入深度老龄化时，楼市会走下坡路，房价会下跌。当然这里面还有一个因素，就是城市化进程，要是城市化进程停止，那房价上涨可能性几乎为零。我国居民部门和非金融企业的债务杠杆率一直不断升高，在2020年达到峰值62.2%。进入深度老龄化后，债务比率会停止上升，房价也会停止上涨。

再说股市。1985—2000年，日本股市经历了牛市到雷暴，就像过山车，1982年日经指数是6000点，之后一路暴涨到3.9万点，这也是日本股市的天花板，到1991年楼市、股市和信贷泡沫，日本随即进入失去的30年。

中国呢，自2005年以来也是涨，2007年涨到6124点，2014年出现牛市，2020年疫情之后，楼市和股市跌入谷底。为啥两国股市发展轨迹如此相似？主要是两国经济腾飞的方式大同小异：实体经济势头猛，利润不断增加。按照日本的经验，进入深度老龄化，股市涨涨跌跌，牛市难以再现；另外股市结构也会改变：工业公司市值占比一路飙升，成为第一，其次是消费类公司，原来的第一股金融股退居第三。目前看，我国股市也在经历类似的变化。

下面再说说大家比较关心的养老问题。目前日本的养老金由3部分组成，其中大头的是公共养老金，包括国民年金和厚生年金。国民年金是20—60岁公民必须交的，每个月差不多800元，国家跟个人各分摊一半，退休后每月可领差不多4000元，覆盖面是7000万人。厚生金是企业职工按18.3%的比例缴纳的养老金，企业和个人各分摊一半，覆盖面是4000万人。日本的养老金是现收现付，用年轻人缴纳的支付给已退休的老人，其实就是年轻一代养老一代。

但随着深度老龄化加剧，领取养老金的人越来越多，缴纳养老金的人越来越少，再加上老人的寿命不断延长，问题就来了——养老金不够！即便政府实行财政补贴，但养老金体系依然入不敷出，缺口很大。事实上情况要更复杂，在亚洲国家，养老往往需要家庭付出。随着深度老龄化加剧，一些家属不得不辞职照顾老人，他们没了工资收入，就靠老人的养老金生活。老人去世后，养老金一停，他们就没了指望，所以就出现了老人去世后冒领养老金的情况。

中国呢，长期实行一胎政策，导致全国有至少9成的独生子女家庭，典型的421结构：1对夫妻，4位老人，1个孩子。尽管后面开放了二胎、三胎，但生活压力巨大，人口自然增长率依然是一路下降，2022年首次降至负值-0.6%，2023年进一步下降-1.5%。按照这个趋势，我国的养老金问题很可能会更严重。另外，我国还有一个特殊情况，就是未富先老。我国65岁人口占比是12%时，人均GDP不足1万美元，而同等情况下，老美是2.9万，日本是3.8万。所以我国的养老问题只会更严峻。

我国的养老金制度跟日本差不多，也是年轻人养老一代，而且也出现了养老金不足的问题。养老金不足以养老很可能会成为现实，至少从目前看情况不乐观。

将来没钱养老怎么办？日本人早就想到这个问题了，所以很多退休老人还出来工作。连日本这样的发到国家都如此，我们更应该有危机意识。我国几年前就实行了延迟退休政策，把退休年龄提高到65岁，当时不少人吐槽又要多干5年。照目前的趋势看，延迟5年退休很可能是暂时的，还有上调的空间，所以提前做打算没坏处。

那如何规划老年后的职业生涯呢？基本的思路就是尽量从事经验和资历累积型工作，不用投入太多的体力和时间，毕竟要考虑年龄因素。比如医生，从医时间越长，经验越丰富，业务能力越强，只要自己愿意完全可以退休后返聘，继续当医生。相比之下，推拿师就差一些，虽然技艺随着时间也会日益精进，但工作耗体力，年龄大了会感到力不从心。