美国极为关键的 11 月就业数据，“小非农”就业数据刚刚公布，符合市场预期，降息有望继续。

我此前就跟大家讲过，12 月降息是板上钉钉的事，要是不降息，汪院长直播砸手机。如今看来，今晚的“小非农”数据会让美联储更加坚定降息的决心。市场预期新增就业人数从上月的 23 万降至 15 万，而实际数据为 14.6 万，略低于预期，这表明美国的就业市场正在逐渐降温、趋于缓和。

咱们看看“小非农”的网站上关于本月的总体汇总，这个月美国整体的就业市场保持健康。不过需要注意的是，美国的制造业出现了大幅的就业下滑，是今年春天以来下滑幅度最为严重的，整个制造业居然减少了 26000 人。除了制造业，其他各个行业全都在增长。雇员增长最多的是医疗保健和教育，增加了 5 万人；增长第二多的是地产和基建，增加了 28000 人。唯一出现下降的就是制造业。

美国各个行业的景气状况就像摩天轮一样，是个轮动的过程。在这个轮动的转盘里，增长最快、势头最猛的是科技以及服务行业。而在这个轮动中表现最差、最滞后的两个行业，一个是地产，另一个就是制造业。

现在地产由于降息的作用慢慢有所起色，再加上咱们刚刚看到的 10 月的成屋销售数据，创下了近四个月以来的新高。可以说美国的地产在降息的作用下，正在温和复苏。

但不得不提的是，整个美国的制造业，从上一届到如今，都在努力推动制造业回流，可就是回不来。美国的制造业问题多多，缺乏全球竞争力。整个制造业已经连续 5 个月位于库容线以下，而且这个月其就业岗位还大幅下降。

可以说，美国经济目前总体是健康的，但局部存在失温的情况，居民部门也就是中低收入阶层现在没钱了，信用卡违约增多；企业工业部门中，制造业失温。从现在到 12 月，制造业的形势不容乐观。