2024年12月06日，北京 —— 近日，著名基金经理但斌在一场主题为“百年变局下的投资之道”的演讲中，分享了他的投资哲学和市场洞察。以下是演讲的要点摘录：

1. 基金经理的责任与投资哲学

但斌首先区分了基金经理与经济学家的不同角色，强调基金经理需要用实际的投资行为来承担结果。他回顾了自己2022年在美股市场取得的40%收益率，并预计今年将达到60%的增长。但斌认为，风险控制是投资中的核心，他从2008年金融危机后开始重视风控，并成功把握了白酒行业的投资机会。他创立的基金自2016年以来净值增长了九倍以上。

2. 牛市的反思与大众投资困局

但斌指出，尽管中国资本市场在过去三十年经历了多次牛市，但真正实现财富增长的投资者比例极低。他呼吁投资者应更加理性，避免被市场短期情绪所左右。

3. 全球化投资视野：美股与科技公司

在谈到美股市场时，但斌强调了其长期投资价值，特别是高科技企业的推动作用。他特别提到了“美股的M7”公司，这些公司在全球范围内具有巨大的影响力。但斌还分享了自己对特斯拉的投资经历，强调投资应关注轻资产、高盈利的企业。

4. 逆向操作：市场恐慌中的抄底经验

但斌分享了在市场恐慌时逆势投资的成功案例。他指出，当恐慌指数（VIX）超过40时，市场往往已经触底，此时抄底的风险极低。这一策略帮助他的朋友在市场大跌时获得了丰厚的回报。

5. 人工智能与未来投资机遇

展望未来，但斌将投资目光投向了人工智能领域，预测未来50年的投资将围绕“超级智能大脑”展开。他提到了人工智能领域的科学家可能获得诺贝尔奖，以及人工智能技术的巨大潜力。

6. 社会责任与个人情怀

但斌在演讲中回应了一些争议性话题，强调通过投资美股赚取的收益部分用于捐赠，以履行社会责任。他还分享了自己对户外骑行的热爱，以及与骑友之间的感人故事。

7. 投资秘诀：选择比努力更重要

但斌以“投美股，投科技”六个字总结了自己的投资秘诀，并强调在技术进步驱动的百年变局中，投资者应抓住主要因素，远离市场噪音。

这场演讲不仅是对但斌过去投资经验的回顾，也为投资者提供了对未来投资方向的深刻见解。