隆众能化早读：市场对亚洲需求改善仍存期待，国际油价小幅上涨|亚洲|制造业|国际油价|炼厂|隆众能化|需求改善

◆隔夜市场

数据来源：交易所

12/10: 叙利亚局势紧张气氛有所缓解，但市场对亚洲需求改善仍存期待，国际油价小幅上涨。NYMEX原油期货01合约68.59涨0.22美元/桶，环比+0.32%；ICE布油期货02合约72.19涨0.05美元/桶，环比+0.07%。中国INE原油期货主力合约2502涨6.6至525.7元/桶，夜盘涨1.9至527.6元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎前11月进出口数据保持平稳。据海关统计，今年前11个月我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%。其中，出口23.04万亿元，增长6.7%；进口16.75万亿元，增长2.4%；贸易顺差6.29万亿元。11月当月，中国出口同比增5.8%，进口降4.7%，贸易顺差6928亿元。

◎并购重组领域，又迎来重磅政策支持！上海印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》。其中提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

◎央行12月10日以固定利率、数量招标方式开展了1416亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有513亿元逆回购到期。

◎商务部部长会见国际货币基金组织总裁。商务部部长强调，一些国家搞“小院高墙”“脱钩断链”，滥用贸易保护措施，增加贸易往来成本，严重损害多边贸易体制和国际经贸秩序。中国坚定支持自由贸易和真正的多边主义，期待与国际货币基金组织保持沟通，共同推动国际合作。

◎市场监管总局发布数据显示，2024年10月，中国企业信用指数为158.83点，较9月上涨0.47点，企业信用水平平稳向好态势持续巩固。

◎中国中小企业协会数据显示，11月中国中小企业发展指数为89.2，环比上升0.2点，连续2个月上升。

◎国家税务总局增值税发票数据显示，11月份，制造业生产稳步提速，销售收入增速较10月份提高0.3个百分点。其中，汽车、电气机械器材等装备制造业，电子通信设备、航空航天设备等高技术制造业，数字媒体设备、智能设备等数字产品制造业销售收入同比分别增长5.3%、5.1%和3.8%。

◆行业快讯

◎炼厂出货压力仍存橡胶油价格仍存下行空间

供应端来看，各炼厂产量稳定，但西北地区现货陆续流入市场，现货呈现增量趋势。需求端来看，下游用户心态偏空，除刚需外少有成交。整体来看，各炼厂出货压力较大，库存攀升，预计近期橡胶油市场价格下行为主。

◎预计短线原生中空及低熔点短纤市场或偏弱震荡为主

多数原生中空及低熔点短纤企业自身虽库存压力不大，部分库存已适度转移至中间商市场。综合来看，虽近期有货币宽松等政策利好提振；但成本端仍存一定下滑风险，且下游预期偏弱的背景下，业内对元旦后下游需求偏悲观，预计短线原生中空及低熔点短纤市场或偏弱震荡为主。

◎需求不足聚酯瓶片上行空间有限

后市来看，随着宏观政策利好释放殆尽，聚酯瓶片市场逐步回归基本面逻辑。原料方面，PX及PTA供需累库，成本支撑有限。供应方面，装置运行稳定，华东某新装置存投产预期，预计老装置同步检修，供应量或持平。需求方面，国内终端需求或缓慢增加，出口量维持高位。综合来看，短期聚酯瓶片市场在需求拖累下，向上空间有限。后期原料及供应端影响，或维持弱势震荡格局。

◎消息面影响心态磷酸二铵市场需求节奏放缓

近期，磷酸二铵市场各种消息面的出台影响业者心态，需求端跟进有限，下游拿货节奏放缓，市场整体交投氛围偏清淡。原料价格窄幅波动，但成本仍居高位，上下游僵持博弈中。综合来看，成本仍存支撑，企业开工正常，冬储市场后续刚需缺口仍存，短期内二铵价格将呈现稳中窄幅波动的走势，重点关注政策面、原料价格、企业新单成交情况及下游备货进度。

◎高温煤焦油价格创年内新低

随着国内高温煤焦油市场重回跌势，并且下游产品终端需求均不佳，市场回暖迹象渺茫，因此场内整体心态消极，贸易商入市情绪较低，下游工厂在保证正常刚需下，甚至后市看跌情绪笼罩下，均有意减少原料库存。综上，随着成本支撑的减弱，下游产品继续下行，市场悲观气氛笼罩，短期内在缺乏利好拉动下，煤焦油市场仍存一定下滑空间，预计至月底市场将逐渐回暖。

◎后期液氧市场趋弱下行

供应方面，据隆众数据预测，液氧淡季市场愈发明显，空分产能利用率呈下降趋势，短期来看上游库存压力仍存，操作上多以降库为主；需求方面，淡季需求疲弱，加之钢厂效益下滑，检修减产意愿提升，后期液氧需求或将持续减弱。综上，隆众数据预测，淡季市场下，液氧价格将呈阶梯式下行。

◆产业动态

◎12月9日召开的中共中央政治局会议在提到做好明年经济工作时强调，“稳住楼市股市”。此次会议在宏观政策、楼市以及股市定调上释放了更加积极的信号，提振了市场信心。受访专家认为，楼市、股市与居民财富关系密切，明年房地产有望企稳，股市将持续向好，并带来正向财富效应，助力提振消费、扩大内需，推动经济回升向好。

◎据海关统计，前11个月，我国出口机电产品13.7万亿元，增长8.4%，占我国出口总值的59.5%，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路和汽车出口两位数增长。

◎今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元，同比增长11.1%。

◎据中汽协统计，10月，汽车零部件类产品出口金额达88.3亿美元，环比增长4.6%，同比增长15.2%；进口金额达22.9亿美元，环比下降8.1%，同比下降6.6%。

◎商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中，报废更新超244万辆，置换更新超259万辆。

◎中国汽车流通协会表示，11月份汽车经销商综合库存系数为1.11，环比微涨0.9%，同比下降22.4%，库存水平处于警戒线以下，处在合理区间。

◎市场调研机构SNE Research发布数据显示，1-10月，全球动力电池装车总量同比增长25%，进入前十榜单的六家中企仍保持着较高速的增长，平均增速达37.17%，总市场份额超过六成。

◎宁德时代与Stellantis拟在西班牙兴建合资电池工厂，预计总投资规模为40.38亿欧元（约合人民币308.63亿元）。这将是宁德时代在欧洲建设的第三座大型生产基地。此外，宁德时代实施2024年特别分红方案，拟每10股派发现金12.3元（含税）。

◆财经日历

周三（12月11日）

06:30 美国12月10日iShares黄金持仓-每日更新(吨)

07:50 日本第四季度BSI大型制造业信心指数

08:30 澳大利亚10月投资房贷款值月率(%)