导语：2024年即将接近尾声，时至本年度最后一个月，在原油成本面尚存支撑，年前中下游存补库预期，华东现货资源趋紧，船单尚未集中到库的情况下，市场开启了本年度最后一轮的追涨。
从华东独立炼厂竞拍价格以及产销存变化趋势来看，华东区内大炼化竞拍价格同环比均涨；截止11月，原油加工量及开工率同比环比均降；汽柴油产量及销量同步回落。随着天气转冷，工矿、基建用油需求下降，汽油尚存元旦及春节假期提振，但新能源对市场冲击及影响依然较大。下面从近期独立炼厂竞拍价格、产销存变化趋势等情况进行分析。
一、华东大炼化及江内汽柴价格探涨
结合华东市场船运价格走势来看，进入12月份汽油竞拍均价升至7625元/吨，同比降幅为8.11%；柴油均价为6933元/吨，同比降幅为5.77%。从环比来看，汽油环比涨幅4.55%；柴油环比涨幅1.49%。年底汽油走势坚挺，华东区内现货资源紧张，且部分贸易商存在年前备货计划；柴油涨势虽弱于汽油，但原油成本面尚存支撑，市场人士操作积极性提升，跟随汽油窄幅探涨。但随着天气转冷，终端工矿、基建用油需求持续弱势，库存消化进度缓慢，后续柴油价格存下行预期。从华东大炼化竞拍价格来看，2024年汽油竞拍价格均值从11月份的7345元/吨，震荡上涨至目前的7723元/吨的价格均值，环比上涨378元/吨，涨幅在5.14%；而柴油均值从11月份的6756元/吨，涨至目前的6804元/吨，上涨48元/吨，涨幅在0.7%，远小于汽油。从同比来看，汽油同比降幅在7.46%，柴油同比降幅在6.8%。从汽柴油价差来看，同比回落12%，环比上涨56.1%，从中可以看出汽柴油月度价差呈扩大趋势，柴油需求虽弱于汽油，但略有好转，而汽油存年前备货需求提振。
二、原油加工量环比降，开工率环比小涨
从供应方面来看：截止11月份，华东样本企业原油加工量514.95万吨，环比减少3.06%，日均开工率为98.91%，环比上涨0.16%。月内新海石化排产计划下调，盛虹炼化渣油加氢装置故障，原油加工量均下降；但本月比10月少一个自然日，设计加工量跌幅大于实际加工量，致华东炼厂总体开工负荷小涨。
结合产量分析：11月华东样本企业汽油产量为45.93万吨，环比下跌12.11%，即6.33万吨；柴油产量78.43万吨，环比上涨8.21%，即5.95万吨。本月华东样本企业汽油利润均不佳，炼厂适时根据炼油利润下调了汽油产出；不过，盛虹炼化渣油加氢故障修复后，-35#柴油明显增量；相抵后华东样本企业总体产量汽跌柴涨。
三、汽柴销量环比均涨 样本企业库存汽降柴涨
从季度销量情况来看：11月华东样本汽油销量52.53万吨，环比涨4.50%，即2.26万吨；柴油销量77.22万吨，环比涨11.98%，即8.26万吨。主因月内华东区域台风影响消退，样本企业均存在交付前期船单的情况，汽柴销量均有增加。
结合库存方面来看：11月底，华东样本企业库存汽跌柴涨，汽油库存11.57万吨，占汽油库容的17.42%，环比跌6.6万吨；柴油库存19.17万吨，占柴油库容的26.43%，环比涨1.21万吨。月内汽油炼油利润偏低，产量减少，但消费预期好转，中下游用户采买积极性提升，炼厂实现降库；但柴油总体产量仍较高，且刚需逐步下滑，库存略有累积。
四、社会库存变化情况
本周期内，成品油社会样本库存汽柴均涨。周内汽柴油市场价格持续推涨，中间商阶段性补库，致使汽柴油整体库存窄幅上行。本周社会库存均值较上周上涨0.62%，整体在1-6成的水平。分地区来看：华东、华南、华中、东北汽柴库存均呈涨势，小涨1-5个百分点不等，主要是伴随汽油价格行至低点后反弹，部分贸易单位择机适量采买，且仍有部分期货资源陆续到库，同时市价上涨，中间商追涨氛围有所提升所致。
而华北汽柴库存小降1%左右，主要是由于周期内油价持续走高，贸易样本企业暂以出售库存为主。另外，西南、西北汽柴库存跌涨不一，则主要是因为当前汽油需求平稳，业者入市积极性较高，出货尚可，且部分地区汽油现货资源偏紧，补货仍未到位，库存逐步消耗下移；但柴油刚需日渐回落，业者入市较为谨慎，加之前期补货陆续到位，库存累积上移。
整体来看，华东独立炼厂汽柴油价格跟随市场走势积极追涨，但产销走势略有分化，受炼厂利润、下游需求、装置检修等问题，供应汽降柴涨，而汽柴销量环比均有提升，库存相应下降。年底临近，贸易对汽油虽有补库需求，但整体行情走势仍不容乐观，华东新能源冲击依然严峻，随着12月中下旬前期船单陆续到库，汽油价格支撑力度减弱，而汽柴油在12月份出口计划下降的情况下，库存或存提升可能，但仍在可控范围之内。
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