12月13日，债券市场发生了一件重磅事件。
30年期国债活跃券“24特别国债06”盘中表现一度下行4.26bp，报1.9999%，跌破2%关口，好在收盘后稳住2%。
值得提醒一下的是，十年期的国债，进入12月初就已经跌破破2%。
但是，这可是30年的国债啊。
30年国债利率跌破2% ，这算是标志性事件了。
都知道利率越下行，债市越火爆。
背后的东西还是值得讲一讲的。
加上上一期堂主在解读2025年经济方向的视频里提到让大家”抢国债，抢到就是赚到”
视频发出去后，很多人不理解，说不到2%的国债，抢来干什么?
还有的说抢国债就是一种唱空，彻底坐实了堂主是唱空区阿婆主。
今天就以上问题，好好跟大家聊聊三个问题。
国债明明那么低的利率，抢来做什么？
到底是谁在抢购国债？以及为什么债市那么火？
先解答第一个问题：
国债明明那么低的利率，抢来做什么？
举个具体的例子来说，
假设现在市场上有一只面值一年期100元的国债，利率是2%，那么一年后的收益就是102元。
但是，如果利率持续下行，那么接下来发行的新国债就会低于2%，此时先前拥有2%利率的国债，就会受到市场的青睐。
原因很简单，因为预期收益变少了，于是就有人来抢着买。
有人抢，价格自然就会上涨。
那么原先100元面值的国债，在市场上的标价就可能会上涨到101块、102块、甚至更高。
那么这时候，请问这张国债的收益率是多少呢？难道就只是2%吗？
不妨让我举一个现在正在发生的例子：
我刚刚打开某银行的APP，里面就有国债在市场上的价格显示。
你能看到某24特别国债，这些都是今年发出去的
它们最新的买入价，最高已经去到111.68元，还有一堆106元、105元的成交价
这样一算，转手卖出得到的实际收益率是多少呢？
难道你还以为只是票面利率2%的收益吗？
这也是为什么利率越下行，越多人会去抢购国债
这可比你把钱放到银行香多了，因为可预见的范围内，银行存款利率是越来越低的。
而且国债还是零风险的刚兑产品。
这时候可能有人要抬杠了，国债怎么可能是零风险的刚兑产品？
那堂主就要反问一下，你这样问是不是看空中国？
这里再深入一下，普通人怎么买国债？以及买什么国债好？
上个视频发出去后，就有小伙伴告诉堂主，说现在很多博主都推荐买储蓄式国债，为何偏偏堂主你不一样，推荐记账式国债？
这很好解释，普通人买的国债，大部分都是储蓄式国债。
但是，储蓄式国债是不能拿到市场交易的。
国债还有一种，是记账式国债，是能拿到市场上交易的。
只有交易，才能有溢价收益，这就是为什么我推荐的是记账式国债。
那么问题来了，普通人怎么去买记账式国债？
先简单给大家梳理一下国债的发行流程。
国债是财政部发行的，会优先把额度配给银行和券商。
银行和券商会自持一大部分，同时也会时不时放出一些来。
等他们放出来的时候，就是普通人抢购记账式国债的机会。
堂主还是以某银行APP为例，这个是我常用的银行，给大家打开看一下
如图所示，你会看到再12月13日的时候，放出来了记账式国债。
这时你就能购买了。
以堂主的经验，这种最好是蹲点抢购，不然很快就没了。
当然这个不是随时都显示能申购，大家还是要关注一下官方发布国债的时间安排，以及是哪个银行有放出来。
总的来说，利率越下行，债市就越火爆。
有一说一，这种记账式国债，你抢到就是赚到。
你今天抢到，很有可能明天市场标价就是101块、102块，这就是妥妥的送钱给你。
接下来回答第二个问题，有人说堂主让大家去抢国债就是唱空，可问题是到底是谁在抢购国债？
上个视频我说去抢国债，意思是让普通人去抢。
说实话，普通人的资金量能有多少？能和机构的资金池比吗？
民生宏观统计10月底到12月13日、加仓债市的机构资金情况
在买入端，保险和基金买入利率债最大的增持力量，加持了地方债和超长端国债，。
堂主做了个具体数据汇总：
基金机构净买入超过4500亿，保险机构净买入2728亿，货基机构净买入1557亿，大行净买入1372亿，证券机构净买入932亿。
看到这你就明白了，到底是谁在抢购？
在这些大机构大资金面前，普通人的那三瓜两枣，能算是什吗？
所以堂主才建议大家、也就是普通人去买国债。
那些说做空的，就你那三瓜两枣、最多也就是把自己做空而已。
机构的嗅觉往往比普通人提前很多，堂主之所一这样建议其实想大家也能及时跟着吃点肉。
最后来聊聊为什么债市现在这么火爆？
要知道今年下半年开始，央妈就多次警告喊话，别再买债了。
而且还把一些股份行、城商行农商行给收拾了。
因此在前面那张表中，我们能看到卖出最多的三个机构是城商行、农商行以及股份行。
这个内容在8月份堂主特意做过解读
总结起来就是今年上半年，债券市场交易出现“大行卖出、小行买入”的格局，
这就很有意思了，大行卖债，小行买债。
你这不就是和央妈对着来干！
所以央妈把不听话的都收拾了，现在来看，被收拾后，他们也确实在卖出，变老实了
但买入的力量依然在。
兜兜转转后，债牛这个胡汉三又回来了！
其实债市火不火，跟两个点有很大的直接因素。
一是债券市场价格与货币政策息息相关。
如果货币政策是加息，那债券价格下跌，反之，降息会导致债券价格上升，债市火热。
二是宏观基本面，比如通胀情况、比如大家的预期。
如果说通胀能上去，宏观经济面向好，大家预期好，那么资本是不会流入债市的。
你想啊，都要通胀了，资金还放在债市，那么是跑不赢通胀的，因为债券票面利率一般是不高的。你看看国债就知道了。
反之，若看不到通胀或者其他，那么出于避险的本能反应，资本市场就会更青睐于债市。
两场高层会议开完了，降息已经确定了，同时11月的物价指数CPI也出来了，环比只涨了0.2%，还有全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%
当然了，堂主并不是说我们经济不好。
只是说从官方公布这些关键词的信息中，资本市场对此的解读是“保守”的。
所以才会有12月13日债券市场上、30年国债收益一度跌破2%的标志性事件。
我个人感觉，债券牛的势头，不敢说长期，但短期内是一定的。
显然，市场与政策的博弈，还会上演。
文末终极灵魂拷问来了，为何都跑去做债市了？
答案其实很简单，三个字：能赚钱。
除了能赚钱外，你说还能会是什么原因？
但凡大A有赚钱效应，谁会去折腾其他？
我是堂主，希望内容对你有所帮助，我们下期再见。
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