创投笔记

#中国经济的一阶问题与二阶问题#

张维迎

北京大学国家发展研究院教授

在数学领域，函数用于描述变量间的关系。若该函数可导，其基本特征则可通过一阶导数和二阶导数来刻画，有些函数还有三阶导数，甚至四阶导数。一阶导数决定变化的方向，即增加或减少；而二阶导数则反映了变化的速度，即增加或减少的快慢。

假定有两个以时间为自变量的函数，它们的二阶导数均大于零，但一阶导数不同，一个大于零，另一个小于零，这意味着第一个函数值随着时间而上升，且上升得且越来越快，第二个函数值随着时间而下降，且下降得越来越慢。

套用上述数学概念，中国经济同样包含一阶和二阶问题。一阶问题关乎我们秉持的理念和采用的体制模式，是进一步深化市场化、法治化进程，还是退向计划经济、人治时代。二阶问题涉及具体的经济政策，包括如何用财政政策和货币政策刺激投资和消费，如何刺激出口，如何解决特定产业（如房地产）所面临的问题等。

一阶问题是道的问题，二阶问题是术的问题。当前经济学界的讨论多聚焦于二阶问题，一阶问题却常被忽视。这一现象背后，或许存在两方面原因。

一是认知局限。囿于凯恩斯主义宏观经济学的信条，许多经济学家和政府官员认为解决经济萧条问题的措施就在于如何刺激投资、促进消费、扶持产业发展（如AI人工智能或复苏房地产市场），因而就是用如何货币政策和财政政策等手段来调整经济的问题。

二是回避策略。由于一阶问题较为敏感，难以公开讨论，所以人们往往假定其不存在。然而，从近年的实践来看，仅聚焦于二阶问题的解决策略并不能从根本上扭转中国经济面临的挑战。尽管经济学家们在具体政策细节上存在差异，但大致都是基于凯恩斯主义经济学的理论框架提出政策建议，实际效果不尽如人意。政策频出，但企业家信心依然不足，其根源在于一阶问题未解决。

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