海天瑞声：12月13日召开分析师会议，包括知名机构于翼资产的多家机构参与|分析师会议|基金|海天瑞声|证券

证券之星消息，2024年12月16日海天瑞声（688787）发布公告称公司于2024年12月13日召开分析师会议，brilliance capital胡誉镜、东吴资管陆一韬、东兴基金管理有限公司周昊、东证融汇资管张云亮、工银安盛人寿资产管理有限公司张凯帆、国海富兰克林基金管理有限公司杜飞、国弘天下资本管理有限公司孙世怡、国华兴益保险资产李灿、国君资管范明、国联资管傅锦涛、国投瑞银钟婷霞、Octorivers胡金戈、国信自营肖彬、红杉PIPE闫慧辰、华安自营杨宗星、华宝信托有限责任公司中国宝武集团成员企业张卿隆、华富基金管理有限公司黄星霖、华泰保兴基金管理有限公司黄俊卿、华泰证券资管吴晓宇、华泰证券自营姜斌宇、建信保险资管范纲枢、健顺投资罗庆、白犀资产王屹嘉、交银康联人寿周捷、景顺基金孟棋、景顺长城基金管理有限公司孟棋、景熙资产陈雪胡瑞丽、玖鹏资产陈宇、开源自营师正浩、利幄资产孟舒豪、龙航资产王帆、路博迈公募安鹏、弥远投资许鹏飞、博道基金管理有限公司高笑潇、南京证券投资管理总部李栋、诺安基金王晴、诺德基金管理有限公司孟霭禾、鹏华基金罗政、平安理财子公司李景旭、上海乘富投资谢哲、上海蓝墨投资管理有限公司张中宇、上海人寿保险股份有限公司方军平、上海远希基金王培、上海甄投资产朱庆新、博时基金管理有限公司郭晓林、上海珠池资产管理有限公司尹晨、上银基金管理有限公司王婷、申万菱信张欣、深圳市红筹投资有限公司侯文宽、太保资产王喆、泰信基金黄睿东杜冠亨、天治基金陈付佳、沃珑港资本刘金磊、西部利得冯皓琪吴星煜、西部自营杜威、翀云投资俞海海、湘财基金管理有限公司张海波、湘楚资产杨华、新华基金赵强、鑫垣私募基金史彬、兴业基金管理有限公司廖欢欢、野村资管唐建伟、益和源投资魏炜、涌贝资产谭涛、友邦保险赵一路、于翼资产郑晓明、丹羿投资朱亮、源乐晟吴雨哲、源乐晟资产管理吴雨哲、运舟资本耿建淇、长安基金崔甲子、浙商资管王霆姜捷庞雅菁、中海基金管理有限公司姚炜、德邦基金管理有限公司江杨磊、东方红谢文超郭乃幸参与。

具体内容如下：
问：请公司2024年前三季度收入大幅增长的原因是什么？
答：2024年前三季度，公司收入为1.50亿元，同比增长44.90%，主要是受益于大模型技术的快速发展以及应用场景不断落地，以智能终端厂商、科技互联网公司等为代表的国内外科技巨头纷纷加大多模态数据投入以支撑其智能终端、内容生成等领域的I能力。由此带来，以多语种、多音色为代表的智能语音业务需求、以及以指令微调、偏好对齐为代表的自然语言业务需求均同比呈现大幅增长，整体上驱动公司营业收入同比显著增加。截至9月末，公司已为近20家境内外大模型企业、科研机构，在预训练、指令微调、偏好对齐等方面提供了训练数据服务或标准化产品，为后续承接更大规模的大模型领域数据需求奠定基础。

问：请公司前三季度净利润增加的原因是什么？
答：2024年1-9月，归属于上市公司股东的净利润为378.87万元，同比增长3,590.86万元。背后的驱动因素，除了公司整体营业收入大幅增长外，前三季度具有高毛利特点的数据集产品收入占比有所提升，驱动公司整体毛利率增加至66.83%。此外，为进一步提升整体运营效率，公司进行了管理资源的合理配置和流程优化，使得管理费用有效降低；与此同时，公司DOTS一体化数据处理平台开发已达到阶段性成熟状态，相关投入强度呈现自然落；同时，部分账龄较长的大额应收账款在报告期间完成款，信用减值损失大幅降低，以上因素共同驱动公司前三季度净利润同比大幅增长。

问：前三季度，境外收入更为显著，请境外AI大厂对数据的需求情况是怎么样的？
答：今年前三季度，境外业务高速增长，背后核心驱动力之一是在大模型驱动的背景下，海外头部客户对I的投入力度加大。我们服务的海外巨头客户中，包括IoT、社交、搜索和综合性科技公司。IoT巨头在大模型上机方面表现突出，几家硬件巨头都在以不同的节奏推进其自身的智能化战略，这些战略在研发阶段就释放了数据需求。此外，受益于I应用的逐步落地，相关数据需求体量也呈现增加趋势。

问：公司获得境外客户认可的核心竞争力是什么？
答：除了长期合作的良好口碑，公司在语音方面积累深厚，尤其是多语种方面的积累和能力，可以更好服务境外公司全球化布局。截至今年6月30日，公司已覆盖超过200种语种/方言，不仅包括含英、法、德、意、西、日、韩等常见语种，还包括东南亚、一带一路等国家地区的罕见多语种，尤其在亚洲多语种的服务上具备竞争优势。除核心业务能力外，公司也从去年开始制定了更为全面的全球化发展战略，从品牌升级、体系搭建、团队建设、营销推广等多维度升级海外市场布局，大大提升海外客户触达和服务能力。

问：海天瑞声在海外的业务布局情况如何？
答：为更好把握行业机遇、进一步扩大全球客户辐射范围，公司从体系搭建、市场研究、品牌升级、营销推广等多维度提升业务、客户触达及服务能力。前三季度，公司持续加强境外销售团队建设，进一步织密客户服务网络；同时，通过参与包括 Web Summit Qatar、ICSSP、I EXPO TOKYO、utosense and InCabin 及 CVPR 等全球知名行业及学术顶会，以及布局搜索广告投放、社交媒体矩阵等多类宣传渠道等方式，向全球市场展示公司先进技术实力及创新产品，提升行业影响力和美誉度。2024年，公司全新发布海外官网，全面升级官网服务模式，通过搭建marketplace，便捷用户目标服务/产品的选择，有效提升新客户拓展以及订单转化率。

问：公司是否是一家劳动密集型企业？
答：站在整个行业的角度来看，原料数据的采集过程中一大部分被采集对象就是人，从这个角度来说，如果离开了人这个要素，则整个人工智能都无从谈起；关于数据标注/处理环节，在现有的全球人工智能技术路线下，人机协作的模式是主流、且会朝着更加智能化的方向发展来提升机器处理数据的效率、减少人的参与程度，但因为其基础是要依赖人类的先验知识来教会机器去对各类语言现象、视觉现象、文本现象进行识别、判断、理解，所以这个过程是不可能摆脱人的因素的。但可以确定的是，随着算法的逐步发展，会逐步降低对人的依赖，进而提升效率、降低成本，而这也正是海天瑞声努力的方向之一。

问：标品化的产品数据集业务与定制化服务业务的区别是什么？
答：区别产品数据集是先于客户需求形成的模拟数据，是公司区别于其他竞争对手的一大特色，基于公司对市场的判断和通用化需求的提取能力，其属于是一次性投入、未来重复授权销售，对于公司的营收、毛利有着重要作用；而定制业务的需求来源是客户的定向化需求，有些定制业务的原始数据来源是客户提供的实网数据，公司提供纯加工的服务。
客户的I产品在上线之前及初期，因为其自身尚未产生实网数据，通常需要采购模拟型数据集进行算法模型的训练，在产品上线并运行一段时间、产生大量实网数据之后，则会提供实网数据给到我们进行数据加工，加工的数据反哺到客户的产品上从而促进其产品的迭代、升级。之后，客户需要进行产品功能或语种的拓展，再次需要购买模拟数据集来支撑，后续再采购数据加工服务进行迭代。

海天瑞声（688787）主营业务：AI训练数据的研发设计、生产及销售业务。

海天瑞声2024年三季报显示，公司主营收入1.5亿元，同比上升44.9%；归母净利润378.87万元，同比上升111.8%；扣非净利润-193.83万元，同比上升95.44%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入5713.11万元，同比上升98.69%；单季度归母净利润337.23万元，同比上升122.67%；单季度扣非净利润173.75万元，同比上升108.95%；负债率5.22%，投资收益491.08万元，财务费用149.39万元，毛利率66.83%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：