行情一涨，市场里最大的声音就是央企要考核市值了，所以行情又稳了。但这种想法，最多对一半。市值管理的预期下，确实行情很难走熊，但说国企股、央企股估值低，实际对比一下海外同行，人家也基本同样水平，甚至很多更便宜，那又凭什么要涨上去？

一，险资的回答

或许险资已经给了我们答案。

众所周知，过去几年利率还没跌破3时，险资和各大机构卖出了大量高利率产品，

3.5%复利的储蓄险，4.0%的大额存单，还有很多接近5%的理财产品...

之前利率高的时候，各大险资机构光投资一些债券就能完全覆盖成本，

但这几年随着利率持续下滑，如果只是持有债券，将来大概率是覆盖不了成本的。

怎么办？

要么机构自己掏钱，

要么违约，

要么投资收益更高的偏股类资产。

由于港股数据公开，我们能看到今年南向资金流入港股猛增到6000亿规模，这里面险资就是主力。换而言之，险资机构早在年初就开始进场。

试想险资能进港股，就不会进A股吗？

所以，表面看着出大利好，我们跟机构一个起跑线，其实很多机构肯定提前大半年就参与了，买的仓位必然是国企股、央企股为主。现在借着消息，找轿夫拉抬。

二，提前动手是必然的

并且，前两天市场的表现也说明，市值管理的消息，很多机构是提前获悉的。要不然，不会出消息之前，微盘股突然暴跌，中字头提前走强。所以，此刻要做的机构一定是提前动作。现在看得出提前动手的，大家可以做；看不出提前动手的，就要小心。

就像下面两个股票，起初都是震荡，但一个震荡破位，一个震荡上涨，那么在震荡中能提前看出哪个是机构提前动手的迹象吗？

凭良心说，看走势是很难看出来的，因为机构动作和散户、游资的交易都是混一起的，本身就很难分辨。

虽然大家都知道，机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

但问题是，多数人根本看不出这种不同，那怎么办？

其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：

只要对照一下看一下，破位和突破之前的一段时间的机构动作，就清楚左侧股票里机构放弃了，右侧股票里机构在积极参与。自然同样的震荡，但结果肯定完全不一样。

所以，类似的走势，很难看出不同的变化。但观察一段时间机构动作，就能清晰看到就态度的不同。

三，注意锁仓变数

另外，需要注意，虽然行情上涨，但进入「机构锁仓」状态的股票是增加的，而「机构活跃」的股票是减少的。说明此刻不少机构也是做了两手准备，并且这样的股票2400家也接近半数了，所以猛冲猛打的危险是有的，大家对眼下行情的警惕心不能放松。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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