行情一涨起来，市场里到处都在嚷嚷，说央企要考核市值了，所以行情又稳当当啦。不过呢，这想法嘛，顶多对一半。在市值管理的预期下，行情确实不太容易走熊，可要说国企股、央企股估值低，那可不一定。跟海外的同行们比一比，人家也差不多在同一水平线上呢，甚至好多还更便宜。那凭啥它们就得涨上去？

一、险资的回答

说不定险资已经把答案给咱啦。大家都知道哈，过去几年利率还没跌破 3 的时候呢，险资和那些大机构呀，卖了好多高利率的产品哟！像啥 3.5% 复利的储蓄险呀，4.0% 的大额存单呀，还有好多接近 5% 的理财产品呢。以前利率高的时候，那些险资机构光靠投资点债券就能把成本给覆盖喽。可这几年利率一个劲儿往下滑，要是光拿着债券，将来大概率是盖不住成本啦。

那咋办呢？要么机构自己掏腰包，要么就违约，要么就去投资收益更高的偏股类资产呗。

因为港股的数据是公开的嘛，咱能看到今年南向资金流入港股那可是猛增到 6000 亿的规模哟，南下资金里有大量的险资，换句话说，险资机构早在年初的时候就开始进场啦。

于是，大家就可以想想，险资既然能进港股，当然也必然会进入A 股吗？所以呀，表面上看着出大利好，咱好像跟机构在一个起跑线上，其实好多机构肯定提前大半年就掺和进来啦，买的仓位肯定是以国企股、央企股为主哟。现在借着这个消息，找 “轿夫” 来抬抬价呢。

二、提前动手是必然的

而且哈，前两天市场的表现也说明，关于市值管理的消息，好多机构早就提前知道啦。不然的话，在消息出来之前，微盘股咋会突然暴跌，中字头的股票却提前走强呢？所以呀，这时候机构肯定得提前行动。能看出提前动手的，大家就赶紧跟上；看不出来提前动手的，那可得小心喽。

就像下面这两个股票，一开始都是晃晃悠悠地震荡呢，可一个震荡着就破位了，一个震荡着就上涨啦。那在震荡的时候能提前看出哪个是机构提前动手的迹象不？

凭良心说哈，光看走势那可太难看出来喽，因为机构的动作和散户、游资的交易都混在一块儿啦，本来就很难分得清。虽然大家都知道，机构投资者的 “交易行为” 和散户那是完全不一样滴。可问题是，大多数人根本就看不出来这不一样在哪儿呀，那可咋办呢？其实早就有这样的大数据统计工具啦。简单来说呢，就是先把所有的 “交易行为” 数据都给存起来，经过长时间的积累，再通过大数据模型一算，咱就能看到不同的 “交易行为” 特征喽。这可太重要啦，大家看看下面的数据：

只要对比一下破位和突破之前那段时间的机构动作，就能清楚地看到左边这个股票里机构放弃啦，右边这个股票里机构可积极参与着呢。自然喽，同样是震荡，结果肯定完全不一样嘛。

所以呀，类似这样的走势，很多看起来都是差不多的，出不同的变化。但是观察一段时间机构的动作，就能清楚地看到态度的不同哟。

三、注意锁仓变数

另外哈，大家可得注意喽，虽然行情在上涨，但是进入 “机构锁仓” 状态的股票增加啦，而 “机构活跃” 的股票却减少喽。这就说明此刻不少机构也是做了两手准备呢。而且这样的股票有 2400 家，都接近一半啦。所以呀，猛冲猛打的话危险可不小哟，大家对眼下的行情可不能放松警惕心哟。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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