【12 月 19 日消息，中信称 2025 年黄金表现重点需关注多方面】中信指出，2025 年黄金表现宏观面重点在于财政和通胀情况，交易面要关注央行购金与地缘冲突。从中长期叙事背景来看，中信证券认为 2025 年美国“稳财政”风格不一定能推动黄金价格继续上涨，还得留意财政扩张规模。全年黄金行情未结束，预计呈高位震荡，全年中枢约在 2800 美元/盎司。2025 年二季度，因美元偏强黄金价格或有压力，下半年重点关注美国通胀与增长节奏错配对黄金价格的驱动。中长期在美国债务叙事和“去美元化”趋势带动下，黄金中长期有较大配置机会。