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难以想象，这家上市公司在短短几年间，从风光无限走到巨债缠身的地步。

天泽信息与“有棵树”的跌宕起伏，简直是现代商业版的“过山车”。

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尽管曾经辉煌一时，但三位创始人最终还是选择套现十几亿元，留下巨额债务让股民买单。

那么，这家公司到底经历了什么？三位创始人又是如何成功套现的？

天泽信息的发家史

喧嚣的资本市场，从来不乏一夜暴富的神话，但也充斥着转瞬即逝的泡沫。

一家名为有棵树科技股份有限公司的企业，曾一度站上风口，享受着资本的追捧，如今却深陷债务泥潭，被迫进入破产重整程序。

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“有棵树”这棵摇摇欲坠的跨境电商之树，而是名为“天泽信息”的车辆远程管理公司。

创始人孙伯荣，如同一位嗅觉敏锐的猎手，精准地捕捉到了时代的风口。

37岁那年，他创立了天泽信息，中国正开始对客运车辆实施强制远程管理，这无疑为孙伯荣的创业提供了绝佳的机遇。

与其说他是技术天才，不如说他更擅长捕捉信息、把握政策红利。

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天泽信息的主营业务是车辆远程管理信息系统，简单来说，就是通过GPS定位、现场监控等技术手段，实时采集车辆数据，确保安全驾驶。

这项业务的技术门槛并不高，系统集成是核心，真正的难点在于如何搞定客户，而这恰恰是孙伯荣的强项。

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凭借着出色的客户关系，他迅速将天泽信息的业务从客运拓展到工程机械、公路物流等领域，公司营收已达到8900万元。

同年，创业板正式开市，5000万的上市门槛，对于业绩蒸蒸日上的天泽信息来说，无疑是唾手可得。

孙伯荣敏锐地捕捉到了这个机会，在国联证券的保驾护航下，天泽信息迅速完成了股份制改造，并于2011年成功登陆创业板，一时间风光无限。

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上市之初，天泽信息凭借“车辆远程管理”的概念，赢得了资本市场的青睐，机构投资者纷纷慷慨解囊。

最终发行价高达34.28元，对应市盈率61倍，原计划募资2亿，实际募资超过6亿，超募资金高达4亿。

然而，对于一个系统集成公司而言，巨额的超募资金却成了烫手山芋。

技术研发、产能扩张，这些对于技术型公司或生产型公司而言理所当然的资金用途，在天泽信息身上却显得格格不入。

最终，这4亿资金只能躺在账上，用于补充日常开销，直到2018年才被消耗殆尽。

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一个公司最可怕的不是缺钱，而是有钱却不知道该如何使用，这预示着天泽信息的未来，或许从一开始就注定了坎坷的命运。

资本运作与业绩变脸

好景不长，天泽信息上市后的第二年，业绩就开始变脸，曾经的高增长神话破灭，取而代之的是令人失望的财务数据。

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为了掩盖危机，维持表面繁荣，孙伯荣开始了他一系列的资本运作。

2013年，他以2.4亿的价格收购了一家软件公司，这次收购暂时填补了业绩的缺口，让天泽信息得以喘息。

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然而，2014年，孙伯荣因涉嫌单位行贿被捕，并在2015年被判处一年缓刑。

由于刑期是从被拘捕时开始计算，宣判时孙伯荣实际上已经结束了刑期，可以继续他的资本游戏。

重获自由后，孙伯荣再次出手，以10亿的价格收购了一家名为远江信息的IT信息服务公司，并宣称天泽信息正式跨入产业互联网行业。

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这次收购立竿见影，天泽信息的营收和利润都得到了显著提升，股价也在短短半年内飙升5倍。

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抓住这个机会，三位创始人开始了他们的减持套现之旅。

2015年至2019年，三人累计套现约11亿。

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然而，远江信息的辉煌也只是昙花一现，在熬过三年的业绩承诺期后，业绩再次下滑，天泽信息再次面临困境。

从有棵树到烂摊子

面对再次下滑的业绩，孙伯荣并没有放弃，他将目光投向了当时正值风口的跨境电商领域。

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2019年，他策划了又一次重组，并购了跨境电商公司“有棵树”，并将天泽信息更名为“有棵树科技股份有限公司”。

这次并购，被孙伯荣视为扭转乾坤的关键一步，然而，他却不知道自己买下的并非一颗茁壮成长的摇钱树，而是一个即将枯萎的烂摊子。

彼时的“有棵树”看似业绩不错，实则危机四伏。

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主要业务模式是铺货，即在亚马逊等电商平台上大量上传商品信息，以数量取胜。

这种模式在早期跨境电商市场较为有效，但随着市场竞争加剧，其弊端也逐渐显现。

2021年，由于多个账号违规推广，“有棵树”遭到亚马逊的封禁，业绩一落千丈，也暴露出资产的虚弱性。

30多亿买来的公司，核心资产竟然只是一堆账号，账号一封，便一无所有。

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从2020年至今，“有棵树”累计亏损44亿，曾经54亿的账面资产如今只剩下不到3亿，而负债却高达7.3亿，负债率高达245.55%，俨然一个“烂摊子”。

而就在公司陷入困境之际，三位创始人却忙着套现离场。

从2020年到2022年，三人再次套现约10亿，孙伯荣夫妇更是清仓离场，将这个烂摊子留给了股民。

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虽然其中近5亿是被动套现，但本质上并无区别，钱是孙伯荣花了，单却是股民买了。

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面对资不抵债的窘境，“有棵树”最终走上了破产重整的道路。

新的重整投资人入场，为这棵奄奄一息的“树”注入了近11亿的救命钱，以股抵债的方式化解了7亿的债务。

这看似是拯救公司的举措，实则更像是一场新的资本游戏。

投资人的目标是最终退出，债权人获得的股票也需要变现。

据悉，债权人是以10元每股的价格获得股票，而“有棵树”目前的股价仅为5块多，中间的差价需要由股民来承担。

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“有棵树”的创始人孙伯荣及其团队，凭借敏锐的商业嗅觉和一系列资本运作，一度创造了财富神话。

然而，他们最终选择的却是短期逐利，而非长期发展。

通过多次并购重组，掩盖业绩下滑的真相，最终将公司推向了深渊。

这种行为不仅损害了公司利益，也辜负了投资者的信任。

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投机取巧，最终只会自食其果。

而对于普通投资者来说，擦亮双眼，理性投资，才是保护自身利益的关键。

在资本市场中，不仅需要敏锐的嗅觉和果断的执行力，更需要长远的眼光和对价值的坚守。

只有这样，才能在瞬息万变的市场中立于不败之地。

参考信源
电商报2024年9月4日——125万债务还不上，有棵树濒临破产
华夏时报2020年5月27日——天泽信息十天两“易主” 并购标的创始人或变客为主
21世纪经济报道2024年2月26日——ST有棵树陷债务危机 铺货模式成过去式
南方都市报2024年10月29日——曾为“铺货顶流”的深圳大卖有退市风险！三季度业绩披露
界面新闻2023年12月4日——ST有棵树：拟70万元转让天泽智联7%股权