【12 月 23 日铜市】12 月 23 日，沪铜主力合约开于 73,690 元/吨，收于 74,160 元/吨，较前一收盘上涨 0.61%，当日成交量为 49,531 手，持仓量为 135,523 手。昨日夜盘沪铜主力合约开于 74,010 元/吨，收于 73,770 元/吨，较昨日午后收盘下降 0.32%。现货方面，早市升水高报低走，市场成交活跃度较上周明显下降。盘初主流平水铜报升水 80 元/吨 - 升水 90 元/吨，好铜如 CCC-P、ENM 等报升水 100 元/吨 - 升水 110 元/吨。因临近下月票交易加上年末资金回笼需求，现货升水成交重心持续下跌。宏观与地缘方面，美国 12 月谘商会消费者信心指数跌至 104.7，不及预期；美国 11 月耐用品订单环比初值 -1.1%，创 6 月份来最大月度跌幅；美国 11 月新屋销售总数年化 66.4 万户，预期 67 万户。国内方面，中办、国办发布加快建设统一开放的交通运输市场的意见。矿端方面，秘鲁顶级矿业协会和行业分析师表示，2025 年秘鲁铜产量将连续第三年持平。冶炼及进口方面，工信部公布符合《废铜铝加工利用行业规范条件》企业名单。消费方面，上周周内铜价偏弱运行，部分下游加工企业新增订单增加，但因年底部分企业有资金压力，采购情绪稍显谨慎，市场消费整体平稳。库存与仓单方面，LME 仓单较前一上涨 0.01 万吨至 27.24 万吨。SHFE 仓单较前一下降 0.25 万吨至 1.64 万吨。12 月 23 日国内市场电解铜现货库 9.94 万吨，较此前一周小幅下降 0.37 万吨。国际铜与伦铜方面，昨日比价收于 7.31，较前一日上涨 0.49%。总体而言，当下铜品种或暂时呈现易涨难跌格局，建议操作上仍应积极进行买入套保操作。但需注意国内去库无法持续和海外流动性踩踏风险。策略方面，铜谨慎偏多，套利暂缓，期权 short put 72,000 元/吨。