作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的香菜
最近一段时间，随着博通股价的不断上涨，美股又诞生了一家市值上万亿美元的公司。要知道，这是全球第12个破万亿市值的公司。甚至有投资者开始喊话，它就是下一个英伟达。
博通能够大火，其背后的ASIC（专用集成电路）功不可没。简单来说，AI芯片架构主要包括GPU、ASIC、FPGA等，其中ASIC指应特定用户要求和特定电子系统的需要，而设计、制造的集成电路。
ASIC作为算力芯片的一种解决方案，其需求如何，或许从博通的业绩就可以窥见一二。2024财年博通的营业收入达到了516亿美元，同比增长幅度接近45%，其中AI营收（数据中心以太网芯片+AI ASIC）达到了122亿美元，同比增长了220%。
那么，在现阶段，ASIC能向老大哥GPU发起挑战吗？国内玩家能否抓住这个机会，实现弯道超车呢？笔者今天带你来一探究竟。
一、面面俱到vs精准突破
如果说GPU是一位面面俱到的高手，那ASIC则是能够在某些垂直领域中找到自己的价值。
凭借着在定制化方面的特点，ASIC可以减少不必要的功能，其在执行任务的时候会更加的高效，也能够做到更好的成本控制。就比如在加密货币挖矿中，GPU矿机的效率就比不过ASIC。
此外，算法稳定性也是影响ASIC发展的重要因素。就笔者观察，Transformer目前在大语言模型开发中占据主导地位。否则算法发生较大变化时，根据之前算法设计的ASIC计算效率就会大幅下降，ASIC的性价比就没法体现出来了。
ASIC在当前这个时间点爆发，也有自己的逻辑，那就是AI大模型正在从训练向推理转变。毕竟有研究机构预测，预计未来AI推理计算需求将占通用人工智能总计算需求的七成以上，这有利于促进ASIC的发展。另外就是有很多玩家还是想摆脱对英伟达的依赖，增强议价能力和供应链多元化。
但客观地讲，ASIC作为后起之秀，目前的市场规模还远比不上老大哥GPU，但机构预测其未来增速是高于GPU的。以博通为例，博通正与三个大型客户开发AI芯片，预计2025年AI芯片业务收入达到150亿-200亿美元。
二、国内玩家，紧追慢赶
从这个行业当前的竞争情况来看，博通可以说一家独大。目前已有消息称苹果正与博通合作开发AI芯片，可能将在2026年准备好投产。这款芯片是不是ASIC，还需要进一步确认。但是，博通已经试图开始绑定下游科技大佬的“大腿”。此外，博通连续为谷歌定制数代TPU。
除此之外，Marvell也在这个赛道积极努力。从Marvell公布的业绩情况来看，收入同比增长7%，环比增长19%，达到15.16亿美元，超过了不少分析师的预期，其业绩增长的核心原因，便来自亚马逊以及其他数据中心玩家的新型定制AI芯片销售。
而Marvell的ASIC业务，主要来自于它在2019年5月花了7.4亿美元从格芯那里收购的Avera，在收购完一年后，Marvell就宣布了提供定制ASIC服务。
而国内玩家，因为ASIC的高关注，股价也不约而同的出现了上涨。比如寒武纪（688256）已经连续上涨了多日，全志科技（300458）、富满微（300671）最近也一直是高位震荡。
但据笔者观察，实事求是的说，尽管都是ASIC玩家，但大部分ASIC标的生产的并非AI芯片，而主要SOC等方向，像山石网科（688030）虽然已完成ASIC芯片试产阶段的研发，但其下游更多是消费类电子、通讯设备、物联网等行业。
三、寻找产业链机会
说起AI芯片，或许大部分人脑海中的第一印象便是英伟达的GPU，但GPU只是一部分。最近，ASIC的崛起或许让英伟达已经开始汗流浃背。
实际上，ASIC是半导体行业很常见的架构。相较于博通定制给客户用于大模型推理训练的ASIC，国内玩家和博通在某种意义上不处于同一个赛道，所以也并不意味着国内玩家就已经快追上博通了，后续还需要积极在AI领域打开成长空间。
国内ASIC玩家虽然离海外巨头还有不小的差距，但是这也并不是说国内其他玩家就不会因此受益。
这背后的逻辑是，博通加大对ASIC的投入，显示了未来一段时间云厂将持续大规模的投入AI基础设施的决心。这样一来，或许将带动上游的光模块、交换机、PCB、高速线缆等产业链玩家的业绩增长。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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