本周市场震荡，但市场风格鲜明，权重股表现突出，小盘股、微盘股则以调整为主。全周，上证50指数、沪深300指数、上证指数分别上涨2.01%、1.36%、0.95%，国证2000指数、微盘股指数分别下跌2.36%、7.33%。
那么，这种风格演绎在下周会持续吗？市场机会又在哪里？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。
牛博士：达哥，你好。又是一周我们聊市场的时间。周五，央行发布《中国金融稳定报告（2024）》，引发市场热议，对此你怎么看？还有两个交易日，2024年的行情就要结束了，对于未来的行情，你又是如何看待的？
道达：在《中国金融稳定报告（2024）》中，央行提到：
1.实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。
2.增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。
3.大力推进投资端改革，支持更多长期资金入市，推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地实施。
上述表述，基本是官方之前提到过的。对市场来说，以中性为主。
此外，央行报告提到，“坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减‘壳’资源价值”。这引起了一些投资者的热议，担心会不会对市场有影响。我认为，并不需要担心，因为其重点是“不具有重整价值的上市公司”。
实际上，在今年4月12日的时候，证监会发布的《关于严格执行退市制度的意见》中就提到，“对于不具有重整价值的公司，坚决出清”。
从实际走势来看，上述《意见》发布之后，下一个交易日（4月15日），上证指数还上涨了1.26%。
对于大盘，我认为已经到了主力要表态的时候。
首先，10月18日以来，上证指数、上证50指数、深证成指、沪深300指数、中证500指数、创业板指数都运行在三角形的走势之内。
其中，深证成指、创业板指数、中证500指数已经处于三角形的末端，沪深300指数临近三角形上轨，上证50指数在上轨附近震荡。
另外，上证指数虽然处于三角形上下轨的中间位置，但因为已经回撤了11月27日-12月10日上升段的一半，且本周出现了“单阳线+三根横盘小K线”的组合，也有随时变盘的需求。
多个指数运行在三角形中或已经处于三角形末端，三角形明显收敛，这意味着一旦向上突破三角形，必然是有力度的，而且这也意味着市场主力大概率到了不得不做选择的时候。
9月18日，我在《逼近主力成本区了》的文章中提到，上证50ETF、沪深300ETF已经回到了今年1月下半月到2月初的成本区间。当天，市场就见底了，随后在9月下旬开启了一波凌厉的上涨。
▲图片来源：截图自达哥9月18日的文章
其次，从基金中报来看，以中央汇金为代表的“国家队”，正是上证50、沪深300两大方向ETF的主要增持力量。
截至本周五，上证50、沪深300这两个指数中，以成分股所在的申万一级行业统计，市值最大的三个板块都是银行、非银金融、食品饮料。
银行板块指数，本周出现了三天的加速，但本周后两个交易日开始震荡。在周四的文章中，对于银行板块，我也提到，资金追捧高股息红利的市场风格一旦形成，短期内不容易结束。
非银金融方面，证券板块指数已经横盘震荡了10个交易日，也到了要变盘的时间。
食品饮料板块指数，自12月12日波段见顶之后，已经调整了12个交易日，且回到了12月2日-12月9日的平台附近。其不仅处于支撑区域，同时也要到变盘时间了。
这三个板块，只要其中两到三个板块向上发力，那么对上证50指数、沪深300指数的走势会有向上的推动力，对整个A股市场也会有积极正面的影响。
最后，在周四的文章中，达哥也给大家统计了最近8年元旦之后的走势。统计显示，最近8年的1月份，基本都是转势时间窗口。其中，有6年出现了向上的反弹，反弹时间最短的年份也能维持到1月上旬结束。
总体来说，目前已经到主力该表态的时候了。如果上述几个宽基指数向上变盘且突破三角形，那么届时的短期力度可能会比较大、比较快，需要提防踏空。
短期走势而言，上证指数本周二到周五出现了“单阳线+三根横盘小K线”的组合。单阳线之后的首次下探低点，一般都具有支撑作用。因此，周三的低点3374点具有支撑作用。
牛博士：感谢达哥的分享。在你看来，下周甚至元旦后不久，市场大概率会大变盘。那么，如果向上变盘，你认为机会主要在哪些方向呢？
道达：刚才提到，上证50、沪深300两大指数中，市值最大的板块是银行、非银金融、食品饮料。此外，上证50、沪深300两大指数中，多是以权重蓝筹、二线蓝筹以及中大市值的白马股、成长股为主。
因此，如果市场向上变盘，我认为，权重蓝筹以及金融股会是拉动指数的核心力量。
权重蓝筹中，多数是央国企。消息面上，国务院国资委表示，全力以赴高质量完成国有企业改革深化提升行动，高起点谋划后续改革工作。
此外，今天有媒体报道称，2024年以来，已有2153家上市公司实施回购，累计回购金额为1657.43亿元。
贵州茅台拟30亿元-60亿元回购股份用于注销。今年9月21日，贵州茅台发布股份回购方案，随后蓝筹白马获得市场提振。
上述消息对蓝筹白马有一定的利好作用。
其他板块方面，我认为以科技股为主，主要涉及两大方向。
一是自主可控的大科技，比如半导体、芯片等。上周五，一些半导体个股出现了机构“推土机”式走势，这是机构发力的表现。
二是以国产算力为代表的AI科技。这方面，达哥近期提得比较多，今天就不再赘述。
消息面上，财政部印发《数据资产全过程管理试点方案》，选取部分中央部门、中央企业和地方财政部门，从2025年初至2026年底，组织开展数据资产全过程管理试点，促进数字经济高质量发展。
另外，上海市人民政府办公厅近日印发的《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》提出，到2025年底，建成世界级人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS。
而在今年3月份，上海市通信管理局等11个部门联合印发的《上海市智能算力基础设施高质量发展 “算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》提出，到2025年，本市智能算力规模超过30EFlops。从30EFlops到100EFlops，提升不可谓不大。
本轮国产算力的爆发，落后于海外算力及英伟达产业链约18个月，一个刺激事件是字节跳动的资本开支预期。我认为，随着字节跳动等国内巨头在AI上的军备竞赛开启，国产算力的机会值得重视。
科技方向除了以上两个方向之外，消费电子与元器件也值得关注。
12月以来，苹果公司的股价不断创历史新高，其上涨逻辑就是苹果AI手机的预期。2025年1月7日-10日，被誉为“科技春晚”的CES全球消费电子展将在拉斯维加斯举行。这也将成为消费电子及元器件两大板块的一个催化剂。
最后达哥作一个总结：市场行情已经发展到需要主力表态的时候了，重点关注突破方向。
如果上证指数向上突破，从达哥对三角形突破的经验来看，其力度可能会比较快、比较大，此时需重点关注权重蓝筹、金融股、“中字头”。如果上证指数回调，关注3374点附近的支撑。
科技方向，重点关注自主可控大科技、以国产算力为代表的AI科技、由CES将举行及苹果公司股价创新高可能催化的消费电子及元器件。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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