每经记者：杨建 每经编辑：彭水萍

自2024年9月18日上证指数触及2689点低点以来，A股进入新一轮政策推动的上涨行情。此次行情被视为熊市结束、牛市开启的信号。历史上，A股市场熊市平均持续时间长于牛市，熊市平均持续3.5年，而牛市平均持续约2年。

中辰集团许绍新通过技术分析指出，当前，行情处于牛市第一阶段，技术分析显示第二浪调整或接近尾声，预计元旦前后将迎来第三浪上涨。深证成指和创业板指数同样展现出历史性的转折迹象，预示着未来可能突破长期压力线，科创板指数也呈现出创新高的潜力。综合来看，未来股市有望突破3700点的关键阻力位，非银金融及AI相关领域将成为推动市场的主要力量。

从时间上看，许绍新指出，A股市场30多年时间基本上呈现牛短熊长的特征，且熊市基本都是下跌时间在3~4年（均值3.5年），而牛市上涨的时间都在1.5~2.5年（均值2年时间）。自9月18日触及2689点低点以来，本轮政策推动的上涨行情展开，考虑到上一轮大熊市下跌时间长达3年3个季度，这与历史上熊市结束前的特征相吻合。这也是为什么9月股市点位跌破2700点之后，其反而更加看好股市的原因之一，就是下跌时间足够长了，具备熊市结束的必要条件，而结合历史规律来看，每一次牛市的持续时间均值在两年左右，所以这轮牛市尚未结束。

而从技术上看，许绍新分析称，当前才只是底部起来第一个季度，只是牛市的第一阶段，浪型上目前属于底部起来的浪型划分：第一浪2689点到3674点，3674点至今属于第二浪调整，第二浪调整可能已经接近尾声，元旦前后大概率会迎来第三浪的上涨起点，且从季度线的MACD走势也可以看出，历史上每次季度线MACD交叉，都是牛市持续的标志。

再从中证全A指数走势看，许绍新称，也非常清晰，10月8日高开的阶段性顶部，就是受阻于2015年高点长达9年时间的下降趋势线的压力，经过持续3个月时间的震荡整理从下个月开始5月线会自动跟随上来，且在一季度我们会看到10月线、20月线也将会在春节之后成为重要支撑，所以下方的调整空间已经很小了，倾向2025年年初会再一次针对该下降趋势线突破一次，等突破之后可能还会再回踩一次，对该趋势线的突破确认是否有效。

此外，许绍新还指出，深证成指经过长达17年的对称三角形调整后，在2024年9月可能迎来了历史性转折点，预示着大趋势有望突破上轨压力。

而从创业板指数周线图规律看，许绍新分析称，历史上每次大底都呈现时间对等的原则，本次周期是302周，所以本次在时隔302周诞生的这个底部，非常有可能成为类似2013年与2019年初的反转底部，从技术浪型角度看，2015年到2024年9月份这个低点，整体上属于长达9年时间的平台型ABC调整，内部结构属于3-3-5平台型模型，这次的转折点诞生的行情，未来具备接近或者创历史新高的可能性。

再从科创板指数看，许绍新表示，属于长达50个月的下降终结楔形五浪下跌被突破，成为新的转势走势，可参考创业板在2013年585点低点起来的反转走势，科创板未来很大可能会创历史新高，当前属于底部起来第二浪平台整理，均线盘整等待的过程，2025年将迎来主升第三浪上涨。

其中科创板权重最大的半导体板块为例，长期处于对数坐标系的上升趋势通道中。按照周期规律，本轮周期中也一定会创历史新高，但需要甄别本次底部是属于小底部还是大底部，这直接有本轮AI科技创新力度所决定。