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To be prepared is half the victory.

－ Miguel de Cervantes

报告摘要

一、投资摘要

1: 隔夜逆回购规模反弹削弱美联储放缓缩表合理性。

2: 三季度美国商业银行大幅增加可供出售证券投资规模。

3: 广义美元净多头持仓升至7个月以来最高水平。

4: 美联储12月份降息重新推升中期通胀预期指标。

5: 离岸人民币汇率仍然决定着整体新兴市场资产表现。

6: 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。

7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。

8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。

9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。

10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。

二、风险提示

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险

报告正文

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