美国自动驾驶出租车巨头、估值超2000亿人民币的Robotaxi破产；印度跨国教育科技赛道估值超1500亿超级独角兽Byju's破产；中国新能源汽车赛道估值超900亿人民币的极越汽车陷入资金困局，多部门突然“就地解散”；估值近600亿的“折叠屏鼻祖”柔宇科技破产……2024年，全球估值超300亿人民币的超级独角兽“阵亡名单”，是默哀？是铭记？

新能源成独角兽折戟“重灾区”

最大一家破产前估值达2000亿元

年底无人驾驶领域最劲爆的消息，莫过于Cruise成为“弃子”！通用汽车发布消息：将停止为自动驾驶子公司Cruise提供资金支持，正式退出无人驾驶出租车业务。Cruise曾与谷歌Waymo、百度Apollo被并称为Robotaxi三巨头，估值最高时达到2000亿元人民币（300亿美元），相当于几个极米的市值。

通用汽车曾经Cruise视为“掌上明珠”，耗费重金培养孵化！2016年，通用汽车收购了Cruise并将其作为全资子公司，曾在过去10年投入了100多亿美元的研发费用，然而，Cruise却像“扶不起的阿斗”，持续在研发自动驾驶技术和扩展业务的过程中大量亏损。据悉，Cruise2023年的亏损达到了惊人的24.14亿美元。“扶不起来只能撤退”，面对巨大的市场压力，通用汽车最终选择了放弃。与通用汽车之间的上市分歧、激进的技术研发策略、所售产品接连发生的交通事故等等一系列事件更是对Cruise造成毁灭性打击——“墙倒众人推”。重组消息发布后，本田宣布停止为Cruise注资；微软则表示预计将计提约8亿美元的减值费用。

Northvolt曾被视为欧洲动力电池领域的希望之星，有着成为欧洲“宁德时代”的愿景，由两位特斯拉的前任高管于2016年创立。Northvolt的出生可谓“含着金汤匙”，获得了来自政府、金融机构及汽车制造商等多方的支持与投资，总计完成了14轮融资，总金额高达150亿美元（约人民币1087亿元），成长为当时欧洲最耀眼的科技公司之一。拿着“贩卖梦想”筹来的1000亿元，Northvolt开始疯狂建厂，到2023年第三季度时，却只能实现不到0.5%的产能目标，尽管如此，Northvolt依然不放弃“建厂狂魔人设”，竟然还要投资45亿欧元建造超级工厂……终于，过于激进的扩张计划和内部管理问题拖垮了这家公司，快速扩张没能带来短期收益，没有坚实的商业基础和有效的风险管理，最终使其陷入不可挽回的局面，今年11月，Northvolt在美国申请破产。

昔日估值900亿人民币明星公司极越汽车，12月多部门突然宣布“就地解散”。极越汽车是由百度与吉利联手打造的高端智能电动汽车品牌，依托百度和吉利的技术积累，定位高端市场，推出极越01和极越07两款车型，但销量远低于预期，截至2024年11月仅售出约1.4万辆。极越汽车原本计划在今年下半年到账的一笔30亿元融资未能实现，百度在进行尽职调查时发现极越存在高达70亿元人民币的资金缺口......面对如此巨大的财务窟窿，百度决定不再继续注资，这直接导致了极越的资金链彻底断裂。“屋漏偏逢连夜雨”，极越汽车还面临着发不出工资、大规模裁员、内部管理等一系列考验。

有飞行汽车“特斯拉”之称的Lilium公司遭遇重创，因无法筹措充足资金维持运营，Lilium已于11月向德国拜仁州法院提交破产申请。Lilium由Daniel Wiegand等人于2015年在德国慕尼黑创立，专注于开发电动垂直起降飞行器（eVTOL），旨在提供快速、可持续的城市空中交通解决方案。公司吸引了多家知名投资机构的支持，在9年内共筹集了约14.5亿美元的资金，腾讯更是Lilium的“真爱粉”，在Lilium的十多轮融资中，腾讯参与了7轮，豪掷共40亿为其“打CALL”。2020年，Lilium通过SPAC方式在纳斯达克上市，估值一度达到100亿美元(约710亿元人民币)。尽管Lilium获得了大量资金支持并积极拓展国际市场，但其研发成本不断攀升，资金压力逐渐增大。截至2024年上半年，Lilium累计亏损已达14亿欧元，尽管有来自沙特的订单，但尚未产生实际收入。寻求政府担保贷款的努力失败后，Lilium的资金链最终断裂。10月28日，Lilium向德国拜仁州法院提交了破产申请，市值从高峰时的33亿美元缩水至约0.5亿美元，股价暴跌超过60%，下场令人唏嘘.....

即便是已成功上市的超级独角兽，也可能面临破产。Lion Electric是加拿大电动商用车领域的领头羊，2021年，Lion Electric完成了在纽约证券交易所（NYSE）的上市。首日市值达到了43.3亿美元（约合人民币300亿元）。一时之间风头无两。然而，光鲜亮丽的背后，Lion Electric却面临着严重的财务困境。2024年第三季度财报显示，Lion Electric净亏损3390万美元，与去年同期相比，收入减少了4970万美元，年度累计净亏损7490万美元。12月18日，Lion Electric向加拿大魁北克高等法院申请了根据《公司债权人安排法》（CCAA）的债权人保护，并在美国依据《破产法》第15章申请了破产保护。

疯狂烧钱“买买买”

“平台型”超级独角兽成批倒下

Byju's由Byju Raveendran（下称R）于2011年创立，是一家来自印度的在线教育独角兽。Byju's吸引了来自全球顶级投资者的投资，包括软银愿景基金、腾讯、黑石集团等，估值一度高达约1540亿元人民币（220亿美元）。2017到2021年，Byju's创始人R开启疯狂“买买买”模式，4年时间花了约30亿美元收购了17家公司。截至倒闭之日，Byju's共计收购了26家公司，这种“购物狂行为”曾被业内戏称为“转移注意力”——转移外界对公司持续恶化财务状况的注意力。此外，由于股东们不断地减持和低价转让股份，2024年初，Byju’s估值暴跌至10亿美元，市值蒸发了200亿美元。创始人与公司的命运绑定，今年2月，R因压迫少数族裔权利的“罪名”被罢免，Byju’s也于日前宣告破产。

5月，三年亏损百亿的欧洲二手车交易平台Cazoo宣告破产。Cazoo由英国互联网企业家亚历克斯·切斯特曼（Alex Chesterman）于2019年创立，并在短时间内完成了7轮融资，总融资额约为6亿美元，迅速成长为英国成长最快的独角兽企业之一。2021年，Cazoo与特殊目的收购公司（SPAC）AJAX I合并，在纽约证券交易所上市，市值最高时曾达到780亿元人民币（110亿美元）。这之后，Cazoo开始在各国扩张，收购了一系列汽车经销商。惊人的扩张、高调的赞助以及“花重金营销”，让Cazoo陷入困境，2022年起，Cazoo宣布裁员并关闭欧洲多国业务。尽管收入增长强劲，但公司在宏观经济挑战下仍面临巨额亏损，市值暴跌97%，据报道，Cazoo连续三年总计亏损额折合人民币约124亿元。到了2024年初，Cazoo的市值仅剩2954万美元，最终，在2024年5月22日，Cazoo宣布进入破产程序。

估值超过700亿元的电商独角兽Thrasio于3月宣布破产。Thrasio成立于2018年，采取了一种独特的商业模式——“资本收购+品牌运营”，即通过融资大量收购亚马逊平台上的优质第三方卖家，并对其进行优化管理以实现增值。成立当年，Thrasio就以一笔140万美元的品牌收购打响了第一枪，此后，Thrasio在两年时间内斥资1亿多美元收购了100多家公司，成为亚马逊第三方品牌最大的收购者。巅峰时期，Thrasio营业收入每73天就会翻一倍，每个月能够完成十几家店铺或品牌的收购，旗下产品覆盖了大约七分之一的美国用户。然而，随着市场的变化以及内部管理问题的显现，Thrasio开始面临一系列挑战，过度依赖融资烧钱而缺乏自我造血能力，加上高估自身价值进行过多且过高的收购，导致财务负担加重。这家曾经风光无限的独角兽最终未能逃脱资金链断裂的命运，成为了电商聚合商行业发展的一个警示案例。

“天才少年”、“折叠屏鼻祖”

绕不开资金链断裂“诅咒”

估值一度达到577亿元的柔宇科技曾被誉为“折叠屏鼻祖”，创始人是清华天才少年，如今却沦为“老赖”…… 2012年，刘自鸿（清华大学和斯坦福大学校友）及他的两位同学魏鹏、樊俊超共同创立了柔宇科技，专注于柔性显示屏的研发。柔宇科技共计完成了13轮融资，总共98.5亿元。

2014年，柔宇科技发布了一款厚度仅0.01毫米的新型超薄彩色柔性显示屏，卷曲半径可达1毫米。这项技术被业界誉为“全球柔性显示领域的重大突破”。2015年，柔宇科技宣布在深圳投资百亿元建设全柔性屏生产线，计划以自主研发的技术向国际巨头发起挑战。

2018年，柔宇科技实现了全柔性屏的量产。然而，如此耀眼的一颗“星星”却在IPO之路上屡次碰瓷，辗转国内外都未能成功上市，2019年起，柔宇科技资金困难问题开始浮现，2020-2021年，柔宇科技闹出欠薪风波，尝试获得新的融资也未取得实质性进展。同时，由于经营状况不佳，部分供应商对柔宇科技提起诉讼。柔宇科技被各种负面消息缠身，资金链断裂，估值暴跌。

今年4月，柔宇科技进入破产清算程序，5月，柔宇科技已无法偿还到期债务。11月18日，深圳市中级人民法院裁定宣告柔宇科技及其两家全资子公司——深圳柔宇电子技术有限公司和深圳柔宇显示技术有限公司破产。

“高投入，低产出”

生物医药独角兽变现难

Invitae成立于2010年，最初是基因检测公司Genomic Health的子公司，专注于遗传疾病的诊断检测。凭借低价策略和广泛的服务范围，Invitae迅速扩展业务，并在2015年成功登陆纽交所。

2021年，Invitae获得孙正义所执掌的软银公司高达11.5亿美元（约合人民币83亿元）的投资，资金来自于软银当时筹集的1000亿愿景基金，这一轮融资使得Invitae的估值达到77亿美元（约550亿元人民币）。此后，Invitae开始“大手笔买买买”行动，2021年曾斥资数亿美元收购了两家公司。然而，光鲜亮丽的“土豪做派”背后，却是连续三年的巨额亏损，持续扩张带来的营收并不足以填补亏损的窟窿，Invitae累计亏损了约60亿美元，并于今年2月份宣布申请破产保护，截至破产，Invitae的市值已跌至2553万美元。

致敬科创圈里的“孤勇者”

谁说站在光里的才是英雄？

2024年，科创圈“见证”了多个“超级独角兽”、细分赛道“隐形冠军”企业的兴衰起伏。无论是新能源、生物医药还是科技驱动的平台型企业，他们一定都有自己的“倔强”和“独到之处”，但也都踩了足以致命的“坑”……

今天，科创四川整理这份“阵亡名单”，是默哀，是复盘，也是另一种形式的致敬。科创圈，需要实战派、实干家，需要更多的倔强和生生不息……谁说站在光里的才是英雄？谁说今天这些“阵亡名单”上的独角兽们，明天不会重新站起来？