01

为了控制某个不可控的因素，我们总是喜欢给自己“加戏”：

等电梯时，狂按按钮，好像这样就能更快一点；

打游戏时，猛击键盘，好像这样更能提高力度；

掷骰子时，为了投出大点的数，用力更猛；想要小点的数，动作更温柔……

这些操作有用吗？

其实并没有！

这种现象，心理学称之为“控制错觉”。

即人们倾向于把外面世界看成有组织的、有序的、可控的，然后高估自己对局面的控制能力。就算你的理性知道这不可能，仍然会下意识这么做。

这种倾向有多强烈呢？

在一项研究中，研究人员向受试者出售彩票。

其中一组自行选择号码（类似体彩），另一组则不可以（类似刮刮乐）。

结果人们更愿意购买填号码的“体彩”，而不是“刮刮乐”。他们愿意出的价钱，前者比后者高出近五倍。也就是说，人们认为自己选出的号码，中奖概率会高出近四倍。

映射到投资上。

英国开放大学商学院教授Mark Fenton-O’Creevy发现，当股市发生剧烈变化时，投资者心理很容易失衡。

为了缓解内心的焦虑情绪，就产生了“控制错觉”：一定得做点什么吧，总比什么都不做好。

其结果就是，频繁交易。

02

2025年第一个交易日（1月2日），A股普跌。其中上证指数收3262.56点，再次跌破3300点，创2024年11月29日以来新低。

然而，开年“不红”≠全年不行。

2005年至2024年开年下跌的情况出现过8次，分别是2010、2011、2012、2014、2016、2019、2022和2024年。

对应的全年行情中，4涨4跌（2012、2014、2019和2024年涨；2010、2011、2016和2022年跌），涨跌各半。

就拿2024年来说，A股开年连续下跌，一路跌破2900点、2800点、2700点，2月5日甚至一度跌至2635点。

但随后A股开启“春季躁动”，大盘在5月一度涨至3170点。

而且从2024年“924”以来，截至2025年1月2日，上证指数上涨18.69%、万得全A上涨24.71%，整体表现不差。

不过这些收益大部分来自10月8日之前。10月8日之后A股进入震荡调整阶段。如果仅统计2024年10月8日至今（1月2日）的表现，这两大指数还略有下跌。

上证指数和万得全A表现

统计区间20240901-20250102

数据来源：Wind

市场波动容易导致投资者心理失衡。

为了缓解内心的焦虑情绪，容易产生“控制错觉”，希望用“频繁交易”来控制局面。

但犹如我们前文所述，“频繁交易”或许只是下意识地“想做点什么”，效果可能并不好。

03

A股未来行情怎么走，没有谁能说得准。

从理性投资的角度看，随着政策落地，助力实体经济的同时，或也将提振A股基本面，有望助推A股行情。

短期来看，市场起伏或是常态。实际上股市里可能有99%的时间，都是缺乏行情、甚至是震荡调整的“垃圾时间”。

如果这99%的“垃圾时间”你不在场，如何把握那1%的高光时刻？

错过上证指数涨幅较大月份后收益表现

数据来源：中信证券

如果短期内A股没有大行情，我们就要学会和“垃圾时间”甚至回调时间相处：

1、不预测短期市场，屏蔽噪音干扰

拥有两块以上的手表，并不能告诉你更准确的时间，反而会让看表的人陷入困境。

股市中的预测，如同多只手表，消息太多反而冗余，甚至会误导你。

2、不靠股市太近，也别离股市太远

很多人一次次鼓起勇气抄底、追热点，却一次次无奈地发现抄在了半山腰，所以别离股市太近、别盲目轻信“故事”。

但股市总是处在繁荣与萧条交替的循环之中，一味消极等待，也可能白白丧失良机（踏空）。

靠股市太近有风险，离股市太远又怕失去赚钱的机会，怎么办？

也许，你可以考虑定投。

3、调整好心态

虽然A股经常被诟病，但长期表现其实很不错。

拿指数编制方式相似、最近很火的中证A500与标普500对比。

2006年1月4日至2025年1月2日，中证A500（+386.8%）的涨幅跑赢了标普500（+362.03%）。

数据来源：Wind

统计区间20060101-20250102

中证A500指数2020-2024年回报分布为31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98

不过我们也能明显看到，中证A500波动要比标普500指数大不少。

所以在A股，比较有效的策略或是——相信股市长期向好，但在大家狂热的时候冷静一点，在大家悲观的时候乐观一点。

放松心境去寻找幸福平和的生活，让投资自己去成长。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

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