4.8%的美债无人问津，可国内1.8%的国债却被市场疯抢。这背后除了两国利差的作用，还有经济基本面的因素。咱们能看到，最近老美公布的各项经济数据相当强劲，不管是制造业PMI，还是周请失业金人数，都表明老美当下的经济很强劲。反观咱们这两天公布的制造业PMI，反倒有所回落。最新公布的房地产销售数据，也是有所下滑。这使得市场信心再度回落。

从这两天的市场表现来看，资金已经给出了答案。从最近咱们的股、汇、债三个市场来说，其实咱们最关注的还是汇市。因为能看到债市疯涨，股市狂跌，咱们并没有给出特别明确的干预手段。但汇市很明显能看到，人民币兑美元汇率一直在7.3无法突破，这是央行在背后干预的结果。

不然以美元指数最近疯狂上涨的态势，咱们的汇率不可能在7.3撑得住。这也解释了为啥咱们大A最近跌得这么惨，因为咱们把所有注意力都放在了汇市。货币乃是一国之根本，如果汇率都稳不住，更别提其他市场了。所以这也是为啥我一直讲，接下来咱们人民币会有贬值压力，但贬值空间不会大，因为咱们肯定不会允许汇率大幅贬值。这样一来，不仅对咱们今年扩大内需不利，还会打击咱们稳楼市、稳股市的信心。

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