2025投资指南：能攻善守，重视二级债基|债券|债基|投资指南|汇添富基金|股债

2024年已过，对于很多投资小伙伴而言，有着过山车般的体验。站在年关，回溯过去，新的一年开始，我们也不禁思考：怎样做，我们的投资能变得更好？

讲实话，最近无论是买债、还是买股票的小伙伴，都有些自己的顾虑：

对于纯债投资者：虽然这段时间债市涨势喜人，但利率下行空间有限，不免让人担忧。

对于权益投资者：市场虽然存在多重利好，但阶段性的震荡依旧存在，难免有些难熬。

追求投资中比债券再“给力”一些，追求比权益更“稳当”，似乎都指向了一类并不陌生的产品——二级债基。

今天，我们就聊聊，二级债基为什么值得关注。

二级债基是指可以适度参与二级市场股票投资的债券型基金。它大部分资金投向债券，获取相对稳健的收益；同时通过配置少量权益资产，提升组合的收益弹性。

天时：宏观环境适配。当下而言，2024年底相关会议定调——货币政策要适度宽松，直言降准降息，宽货币已在途中。

地利：低利率环境下好资产难寻。截至2024年底，大型商业银行1年期存款利率仅为1.1%，向合理的资产配置要收益，成为低利率环境下“突围”的选择。

回顾过往市场表现，二级债基相较于沪深300指数，收益波动更小，特别是在沪深300指数遭遇负收益的年份，二级债基的表现相对亮眼。

数据来源：Wind，混合型二级债基代码：885007.WI，沪深300指数代码：000300.SH，数据截至：2023/12/31。指数的过往表现不代表未来，也不预示相关基金的未来表现。

对于稳健投资者来说，在利率持续下行的大背景下，二级债基因为一定的收益增厚特质，吸引力倍增。对于高风险偏好者来说，二级债基因为债券打底的稳健特质，可以有效降低波动，是震荡环境下布局股市的品类优选。

绩优好基：汇添富双鑫添利

那该如何选择二级债基？绩优是首要因素，您可以重点关注汇添富双鑫添利。截至2024年12月13日，该产品近一年累计回报达8.93%，领先于同期业绩比较基准的8.88%，更是显著高于同类二级债基指数的5.49%。

注：基金净值的业绩数据、近一年业绩数据截至2024/12/13，已经托管行复核。混合债券型二级基金指数数据来自wind。过往业绩不代表未来，也不预示未来指数或相关基金的表现。2022年01月18日起，“汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金”转型为“汇添富双鑫添利债券型证券”，自转型以来各年业绩及基准业绩分别为（%）：1%/0.93%、0.1%/2.89%，2024年上半年业绩及基准业绩为（%）：4.6%/3.47%；来源于2024年基金半年度报告。

优秀的业绩源于优质的策略。汇添富双鑫添利定位“稳健型二级债基”，力争在控制风险的前提下，自下而上精选高质量精选沪港深三地优秀个股，港股占权益仓位比例不超过50%。

值得一提的是，二级债基的投资策略涉及股债两大市场，需要精准把握市场动态，灵活调整资产配置，这对基金经理能力圈有更高的要求。汇添富双鑫添利由两位资深基金经理联合打造。基金经理吴江宏先生是汇添富稳健收益部的负责人，拥有13年投研经验，深刻理解各类金融资产，擅长“自上而下”和“自下而上”相结合的方式挖掘优质个股和转债。在投资中，吴江宏追求收益的同时注意风险控制，加入对最大回撤的控制约束，对最大权益资产的风险暴露。产品的权益中枢不同，收益和波动的差异会很大，所以先设定目标，让权益仓位符合风险暴露的约束，才能和投资人风险承受度相匹配。

“我希望知道组合超额收益来源在哪里，和纯债、纯股不同，以二级债基为代表的股债混产品投资属于多资产产品，收益率来源也更广泛。无论是大类资产配置、或者是债券、股票、转债的投资能力，都能成为收益的来源。”（点拾投资《汇添富基金吴江宏：可持续的稳健收益来源于每一类资产的α能力》）

另一位基金经理徐一恒先生，是固收研究部主管，有着14年证券从业经验，善于把握波动，追求低回撤的绝对收益。二者强强联手，为汇添富双鑫添利保驾护航。

数据来源：基金经理证券从业经验及投资经验来源于基金定期报告。

除此之外，汇添富基金强大的研究团队，也为产品提供了有力的支撑。通过股债团队的深入协同，汇添富双鑫添利力争为投资者提供更加稳健、高效的投资服务。而且在二级债基产品上，汇添富基金有着诸多成功的实践经验。

资料来源：以上数据来源于基金2024年三季度报告，数据截至2024/09/30。汇添富多元收益债券A自2012-09-18成立以来各年业绩和基准分别为（%）：3.3/1.27、0.7/-4.14、28.99/11.05、14.19/4.33、1.46/-2.59、4.29/-0.87、0.49/1.78、11.2/4.79、13.67/2.62、5.36/1.5、-3.52/-1.78、-0.89/0.71；汇添富双利增强债券A自2013-12-03成立以来各年业绩和基准分别为（%）：9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、-1.37/4.25、-2.23/4.25，汇添富双利债券A自2014-01-28成立以来各年业绩和基准分别为（%）：21.75/5.71、14.31/4.19、-0.88/-1.63、4.91/-3.38、-2.15/4.79、16.76/1.31、13.21/-0.06、4.68/2.1、-4.89/0.51、0.26/2.06，汇添富6月红定期开放债券A自2016-02-17成立以来各年业绩和基准分别为（%）：3.07/-0.62、5.39/-0.87、1.31/1.78、7.58/4.79、12.17/2.62、5/1.5、-4.79/-1.78、0.66/0.71。

各位投资者们，如果您既想追求超额收益，但又担心市场波动，那么不妨关注汇添富双鑫添利债券（A类：004451 C类：004452），一同在波动中追求稳健。

基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。汇添富双鑫添利债券属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户－产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。具体发行时间以公告为准。

汇添富双鑫添利A成立于2022/01/18，业绩比较基准为中债新综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*7%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%+恒生指数收益率(经汇率调整)*3%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：6.98%/10.03%(成立至今)、1%/0.93%(2022)、0.1%/2.89%(2023)、4.6%/3.47%(2024H1)、1.17%/2.40%（2024Q3）。数据来源：基金年度报告、2024年中期报告及2024年第三季度报告，时间截至2024/9/30。徐一恒于2022/01/18开始任职、吴江宏于2022/08/10开始任职。该基金由徐一恒、吴江宏共同管理。

基金经理徐一恒在管同类基金产品业绩如下：

汇添富实业债A成立于2013/06/14，业绩比较基准为中债综合指数收益率*60%+中证可转债指数收益率*40%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：74.78%/14.4%(成立至今)、1.3%/-4.88%(2013)、21.68%/6.54%(2014)、9.7%/4.19%(2015)、1.17%/-1.63%(2016)、1.77%/-3.38%(2017)、1.19%/4.79%(2018)、7.16%/1.31%(2019)、3.89%/-0.06%(2020)、1.95%/2.1%(2021)、2.56%/0.51%(2022)、3.03%/2.06%(2023)、3.21%/2.17%(2024H1)、0.22%/0.43%(2024Q3)。数据来源：基金年度报告及2024年第二、三季度报告，时间截至2024/9/30。徐一恒于2020/06/04开始任职、吴江宏于2024/03/04开始任职、胡奕于2024/06/28开始任职。该基金由徐一恒、吴江宏、胡奕共同管理。

汇添富中高等级信用债A成立于2021/07/27，业绩比较基准为中债高信用等级债券财富指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：11.78%/11.95%(成立至今)、1.17%/1.35%(2021)、3.94%/2.32%(2022)、3.61%/4.82%(2023)、2.55%/2.74%(2024H1)、0.04%/0.25%(2024Q3)。数据来源：基金年度报告及2024年第二、三季度报告，时间截至2024/9/30。徐一恒于2021/07/27开始任职。

基金经理吴江宏在管同类基金产品业绩如下：

汇添富可转债A成立于2011/06/17，业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+沪深300指数收益率*10%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：124.11%/31.93%(成立至今)、-1.6%/-9%(2011)、0.91%/3.13%(2012)、-1.41%/-2.1%(2013)、82.23%/46.72%(2014)、-14.43%/-17.34%(2015)、-9.99%/-9.86%(2016)、11.26%/1.23%(2017)、-9.95%/-2.54%(2018)、33.33%/21.34%(2019)、20.77%/6.25%(2020)、20.62%/12.51%(2021)、-18.11%/-9.22%(2022)、-3.15%/-1.17%(2023)、4.36%/0.54%(2024H1)、1.31%/2.01%(2024Q3)。数据来源：基金年度报告及2024年第二、三季度报告，时间截至2024/9/30。吴江宏于2015/07/17开始任职、胡奕于2021/02/03开始任职。该基金由吴江宏、胡奕共同管理。

汇添富双利A成立于2014/01/28，业绩比较基准为中债综合指数。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：96.72%/19.44%(成立至今)、21.75%/5.71%(2014)、14.31%/4.19%(2015)、-0.88%/-1.63%(2016)、4.91%/-3.38%(2017)、-2.15%/4.79%(2018)、16.76%/1.31%(2019)、13.21%/-0.06%(2020)、4.68%/2.1%(2021)、-4.89%/0.51%(2022)、0.66%/2.06%(2023)、2.91%/2.42%(2024H1)、1.9%/0.26%(2024Q3)。数据来源：基金年度报告及2024年第二、三季度报告，时间截至2024/9/30。吴江宏于2018/09/28开始任职、陈思行于2024/03/29开始任职。该基金由吴江宏、陈思行共同管理。

汇添富6月红添利A成立于2016/02/17，业绩比较基准为中债综合指数*90%+沪深300指数*10%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：39.65%/12.01%(成立至今)、3.07%/-0.62%(2016)、5.39%/-0.87%(2017)、1.31%/1.78%(2018)、7.58%/4.79%(2019)、12.17%/2.62%(2020)、5%/1.5%(2021)、-4.79%/-1.78%(2022)、0.66%/0.71%(2023)、2.08%/2.31%(2024H1)、2.38%/1.81%(2024Q3)。数据来源：基金年度报告及2024年第二、三季度报告，时间截至2024/9/30。吴江宏于2019/08/28开始任职、於乐其于2023/03/29开始任职。该基金由吴江宏、於乐其共同管理。

本文源自：金融界

作者：E播报