现在还有没有牛市？这波行情该如何判断？其实这一波急涨让不少人以为牛市来了。但倘若这一波算是牛市的话，那这两波是不是牛市？实际上它们的性质是相同的，而且这波上涨的基本面时间节点与当时是一样的。

18 年底 19 年初，正好是美国加息结束，开始降息周期，所以当时发动了一波大涨行情。跟今年 10 月份的这波上涨，逻辑相同，也是认为美国加息结束进入降息周期，从而引发了这波行情。但并非大牛势来临，没有这样的基本面支撑。

再看 19 年之后的走势，后面横盘了差不多小半年到一年的时间，之后才有了后面的一大波上涨。不过这一波大幅上涨也是结构性的，最终也只涨到 3700 多点。我们来看看当时的情况，当时市场的上证 50，也就是 19 年开始，蓝筹股震荡之后，上证 50 和沪深 300 这些当时所谓的核心资产，正好那两年有一个基础，就是我们的经济在当年，也就是 4 年前还算不错。所以核心资产受到追捧，才有了这么一波蓝筹股的大幅上涨。

当下有没有这样的基本面呢？
当下的经济环境显然是不支持的。但是我们能看到一些好的方面，比如货币宽松、利率降低，在资产配置方面依然存在机会。同时，一些国企，比如在经济不佳时，可能很多企业利润下滑，但股市也受影响。然而一些垄断国企，利润不仅不会下滑，甚至还可能增长。

另外，像一些行业，比如未来老龄化趋势下，医药在集采的影响减弱之后，可能因为当前的低估，未来依然有上涨空间。类似这种结构性的机会，依然会存在。因为低利率只会越来越低，资产配置需求会再次显现。那些有利润且能增长的企业，依然会有结构性的行情。

对于那些盼着牛市才能挣钱的人，他们在股市里一辈子都难以赚到钱。就是靠牛市上涨来赚钱的人，往往亏损 80%。每次高喊牛市的人，不是蠢就是坏，就是为了收割散户。对于散户而言，必须学习，研究好公司，购买低估的公司，选择未来能够增长的企业，并且要等待合适的估值。这是散户在股市中唯一的出路。以上仅为个人意见，仅供参考。