百亿私募2024（下）：冯柳神话破灭！幻方批量亏损，业绩倒数...|a股|公募基金|冯柳|私募|股市|高毅资产

说完红榜，接下来一起看看私募黑榜。其实整体来看，2024年在9月24日增量政策以来，A股从疯牛到震荡慢牛，私募基金经理们基本都抓到了这波走势。所以，整体来看，在wind统计的1600多家私募中，虽然亏损最大的是30%，但是大部分亏损都在5%以内。

1）洛肯国际，两款产品跌幅处于wind统计榜首，一只产品亏损超30%，一款产品亏损26.66%。关键的问题是，洛肯国际官网显示，落肯国际是国内第一批专注于债券市场、第一批拥有银行间债券市场、交易所牌照的私募，董事长兼投资总监为石鑫杰。

一家专注于固收的私募，两款产品跌幅约30%，果然专注固收让其高风险产品方面的管理方面存在短板。根据官网，洛肯旗下安稳系列通过对高收益债券的价值分析，综合运用高收益债券突击策略和估值修复策略，以寻求高额回报。

2）正如上文所说，博润银泰虽然有产品收益率超50%，但也有产品跌幅12%，位列统计榜单第三名。前文金石杂谈指出了博润银泰两方面问题：一是存在长期到期未清算基金；二是公司投资总监离职。

3）至于思瑞，有产品亏损超10%，不知为何在统计范围之内。基金业协会显示，这私募规模只有10-20亿，远不足100亿规模

4）不曾想，第一个批量产品亏损的竟然是200亿以内的量化大厂启林。金石统计wind数据发现，截至7月，在可统计的56只启林产品2024年亏损了27只，亏损占比大约50%。在可统数据中，亏损最大的产品是启林指增系列产品，多个产品亏损超20%。不过，相信经过2024年下半年股市复苏，启林旗下产品业绩应有大幅反弹。

启林投资的创始人王鸿勇，是一名物理学博士；执行董事董成曾任职于上海臻昆投资、圜道投资；副总沈显兵则曾在科大讯飞任职；合规负责人李蕾曾任职上海璞归投资。

公司净值大幅回撤，和该私募年初微盘策略净值大幅回撤有关，此后大概率保持低仓位运行，一只未能修复业绩。

5）万万没想到，2024年9月以后的疯牛行情，依旧未能挽救私募量化巨头幻方旗下产品的业绩。在wind统计的59只产品中有36只录得亏损，批量产品亏损约5%左右。

金石杂谈查询发现，幻方旗下系列产品之所以全面扑街，核心就是执行中性策略，为此幻方10月宣布放弃中性策略。彼时金石分析，国庆节前，A股持续暴涨，因交易太过拥挤，上交所一度宕机，彼时中性策略面临巨大业绩回撤风险。

随着股市暴涨，中性策略之下多头头寸的股票现货无法成交，收益大幅缩水；而空头头寸的股指期货又面临暴涨带来的巨额亏损和爆仓风险。

同样，在此战役中，中性策略再度成为了待宰羔羊，在其他量化多头、主观多头纷纷将收益做到10%、20%的时候，中性策略甚至将业绩做到单月亏损，而9月沪深300收益都高达20%。

随后，知名百亿量化私募机构盛泉恒元发布致歉客户信，彻底实锤了在A股疯牛之下的中性量化的尴尬境地。

盛泉恒元表示，9月30日那周，市场极度活跃，对公司中性产品产生了影响，首先是上周回撤估计2%左右，各个产品有些差异。全部是由于期货基差收敛以及所有期货合约转变为正基差导致的亏损，负基差的收敛损失是我们需要承担的一次性损失。

盛泉恒元表示，当前的大幅正基差损失是暂时的，主要是因为上交所保单不畅导致的，本周如果市场定价机制修复，这部分损失会弥补回来的，所以上周的真实回撤在1%附近。

6）高毅资产并不是所有基金经理都是高能选手，邓晓峰稳如老狗，庆瑞也大幅反弹，反而是被市场寄予厚望的传奇大佬冯柳业绩不温不火，多款产品2024年负收益。冯柳近几年一直不顺，业绩奇差，2024年也未能实现翻盘，旗下邻山系列产品多数亏损，冯柳近三年业绩可谓扑街，亏损幅度约20%。

冯柳，高毅资产合伙人、资深基金经理，22年二级市场投资经验，曾4次拿到金牛奖。2012年他曾在淘股吧总结其过往人生，“过去9年我取得了93%的年复合回报”，算下来9年回报370倍。

2014年，成名已久的冯柳凭着惊人的战绩吸引了高毅资产创始人邱国鹭目光，最终冯柳受邀加入高毅资产，成为合伙人及董事总经理。后来业绩也一直是高达高举。但是当时间来到2021年，冯柳貌似跟不上节奏。