行业要点
2025.01.10
①人身保险产品预定利率或继续下调，动态调整机制即将落地
②低利率下险企“补血”忙：中英人寿与财信人寿合计发债25亿
③险企持续“瘦身”：开年22家保险分支机构被撤销
④分红险“上货架”动真格，卖不动分得少难题待解
⑤摩根大通调整多家中国保险企业评级，两家上调至超配
今日公司
1、低利率下险企“补血”忙：中英人寿与财信人寿合计发债25亿
进入2025年，保险公司续发新债步履不停。1月8至9日，两家人身险公司接连落地两笔资本补充债。其中，中英人寿披露2025年资本补充债券（第一期）发行公告，透露公司已于1月8日发行15亿元资本补充债。而财信人寿披露的债券发行公告显示，公司于1月9日发行10亿元资本补充债。对于募资用途，两家险企均表示，募集资金将用于补充资本、提高偿付能力，支持业务持续稳健发展。
据统计，2024年共有14家保险公司合计发行17只债券，总发行规模达1175亿元创下新高。不少机构预计，2025年保险公司发债规模有望保持高位水平。同时，多位业内人士也建议，在资本补充渠道较少、未来一年行业经营承压的预期下，进一步评估优化偿二代二期规则标准。（财联社）
2、安诚财险变局：董事长到龄退休，接任者未定
近日，安诚财险公告称，因周平到龄，经第四届董事会第11次会议审议通过，决定免去周平公司董事长职务。对于由谁代行董事长职责，公告中并未透露。周平是安诚财险的股东单位重庆城投提名而来，任职时间长达4年。今年60岁的周平已经达到退休年龄，其离任后的接班人选暂未公布。
从股权结构来看，安诚财险共有19位股东，总股本为40.76亿股，包括该公司第一大股东在内的8位股东均存在股权质押或冻结情况，合计质押股权数量占总股本的33.95%。且除重庆城投为国有企业外，其余几家均为民营企业。值得一提的是，重庆城投虽为国有企业，但其也有6.3亿股被质押，占所持股份的49.79%，已经接近监管“红线”。（华夏时报）
3、京东保险经纪两名副总经理任职资格获批
1月10日，天津金融监管局网站发布两则批复，分别核准陈浩、刘晓飞京东保险经纪（天津）副总经理的任职资格。（金融一线）
4、安盛香港、安盛天平和人保财险签署三方协议，领航香港新能源车险新程
1月9日，安盛香港及澳门、安盛天平财险与人保财险在香港正式签署三方项目合作备忘录，于车险领域搭建多层次、多领域战略合作伙伴 关系，强化金融保险赋能实体经济能效，为内地及香港新能源车险市场注入澎湃动力。（今日保）
今日新闻
1、险企持续“瘦身”：开年22家保险分支机构被撤销
据统计，今年以来，已有22家分支机构被撤销，涉及13家保险公司。其中，撤销机构数量排名前3的是泰康人寿、阳光财险、华泰人寿，被撤销机构数量分别为6家、3家、2家。
自2021年起，保险公司开始进入“瘦身期”。据国家金融监督管理总局数据统计，2023年共有2060家保险公司分支机构退出，其中人身险公司分支机构退出1337家，财产险公司分支机构退出723家。据原银保监会数据显示，2020年、2021年以及2022年，退出市场的保险公司分支机构分别为971家、2197家、2966家。
据不完全统计，2024年共有1984家险企分支机构退出市场。其中，人身险公司分支机构1365家，占比68.8%；财产险公司分支机构619家，占比31.2%。由此计算，2021-2024年，5年共计退出10178家保险分支机构。从退出的险企分支机构来看，裁撤主体为人身险公司，且以层级较低的营销服务部为主，裁撤地区主要集中在三四线城市和乡镇地区。（时代财经）
2、分红险“上货架”动真格，卖不动分得少难题待解
随着利率中枢不断下移，为了防范利差损风险，保险公司一边在投资端优化资产配置，一边在负债端加力调结构。体现在产品上，就是保险公司以分红险替代部分传统险开始动真格了。2025年保险“开门红”期间，在传统险之外，“+分红”模式的分红险明显增多。
虽然货架上的分红险增加了不少，但卖不动、不好卖几乎成了共性问题，分红浮动带来的不确定性、分红实现率走低、分红不及预期投诉多等，成为横亘在销售方和消费者之间的一座座大山。分红险重回市场主流的空间已经打开，但理想和现实的差距仍需弥合，分红险真正“红”起来仍有待时日。（中国证券报）
3、多家险企2024年理赔获赔率超99%
近期，保险公司陆续披露了2024年理赔服务年报，多家险企去年的理赔获赔率超过了99%，这意味着99%以上的理赔案件都得到了赔付。从行业整体情况来看，根据国家金融监督管理总局最新数据，今年前11个月，按可比口径，行业原保险保费收入和赔付支出分别同比增长6.2%和20.2%，赔付支出增速明显高于保费收入增速，特别是人身险公司的赔付支出同比增长了37.4%，而同期保费收入同比增长6.3%。
从2024年险企的赔付案件结构看，仍然呈现医疗险赔付案件占比较高，重疾险赔付金额较高的特点。业内人士认为，医疗险增长较快受多种因素影响，包括需求大、保险公司持续进行产品创新，以及近年来普惠型保险快速发展等。对于人身险公司而言，重疾险的价值率较高，但其费率也较高，杠杆率较低。预计今后在健康险品类中，医疗险仍将保持快速发展，而重疾险新增业务或将承压。（证券日报）
4、试点八年减负800亿，长护险走向全国还有哪些“痛点”？
自长期护理保险（长护险）启动试点工作以来，至今已满八年。这项被称为“社保第六险”的制度，已在全国49 个试点城市推进，并有望在今年于全国正式铺开。自2016年正式试点至今，长护险制度已经覆盖49个城市、约1.8亿人，累计惠及260万人，减负超800亿元。
不过，长护险走向全国仍有筹资和服务体系待完善两大“拦路虎”。首先是筹资问题。对于城镇职工而言，长护险作为“第六险”可以一并代扣代缴，筹资问题不大。但对于城乡居民而言，本身医保为自愿参与，近年医保的涨费使得一些人已经不愿意参与医保，更何况又多了一笔“长护险”开支，尤其是农村地区缴费意愿更低。
第二个为护理体系问题。业内认为，长护险第一批试点地区已经发展了8年，第二批也有四五年的发展历史，形成了当地的服务支持体系。如果在全国推开，那么其他地方的评估和服务体系建设尚需时日。（界面新闻）
5、人身保险产品预定利率或继续下调，动态调整机制即将落地
继去年10月人身险产品预定利率上限进入“2.0时代”后，预定利率或将继续调整。据业内消息，人身险产品预定利率的定价机制相关文件或近期出台，业内预期二季度人身险产品预定利率有所下调。
业内人士表示，新备案的普通型保险产品预定利率上限预计从2.5%降至2.0%；新备案的分红型保险产品预定利率上限预计从2.0%下调为1.5%；新备案的万能型保险产品最低保证利率上限预计从1.5%降至1%。（21世纪经济报道）
6、中保投划归上海管理
1月9日，上海市国资委党委书记、主任贺青带队赴中保投资有限责任公司调研并主持召开座谈会，听取公司工作汇报和意见建议。贺青指出，根据机构改革有关要求，中保投划归上海管理，由上海市国资委履行监管职责。下阶段要发挥在保险资管、股权投资方面独特功能优势，全面融入上海“五个中心”建设，当好长期资本、耐心资本。（财联社）
1月9日，摩根大通将中国人保A股评级上调至中性，将中国太保A股、中国平安A股评级下调至中性，将中国人寿A股评级下调至低配。H股方面，摩根大通将中国财险H股、中国人保H股评级上调至超配；将中国平安H股、中国太保H股评级下调至中性；将新华保险H股、中国人寿H股、评级下调至低配。（财联社）
8、港股中资保险股集体下跌，新华保险跌超4%
1月10日，港股市场中资保险股集体下跌。其中，新华保险跌超4%，中国人寿、中国太保、中国平安跌超3%，中国太平跌近3%。（金融界）
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