2024年是金融业高管密集换帅的一年，无论是银行、证券、信托还是其他行业。

针对信托业，2024数据显示，有50余家信托公司高管进行了变动，占全行业67家信托公司的74.6%。

其中，变更了董事长、总裁、总经理的信托公司有20家，还有个别信托公司董事长和总经理同时发生了变更。从2023年以来的开启的“换帅潮”，在2024年得到了延续。2023年，有20家左右的信托公司高管，包括董事长、总经理或总裁发生变化。

对于信托公司而言，管理层的更迭对公司整体管理格局和生态影响相对较小。更多受宏观经济与市场形势等因素的驱使，高管的更换也是一种适应变化的策略。

当然，这其中也不乏监管问责和部分高管违法违纪而出了变动。

1月9日，青海金融监管局关于五矿信托总经理刘雁任职资格的批复。作为五矿集团旗下非银金融机构，五矿信托的一举一动都收到了市场的关注。

自2024年9月五矿信托原总经理王卓卸任以来，刘雁就已任“代理总经理”一职，也是行业少有的女性总裁。

只不过对于刘雁而言，面对当下的五矿信托，不得不承受转型和剧痛，其面临的挑战,依旧严峻。对于未来的展望，可谓是重任在肩。

上篇：挑战

就在1月10日，来自上海世茂重大诉讼披露，揭露了五矿信托违约的一角！根据公告，上海世茂建设、披露了涉及重大诉讼及未能清偿到期债务等事项公告，涉及国通、中信和五矿三家信托公司，其中五矿信托以10.28亿金额上榜。目前，该案件一审已经判决。

当然，这仅仅是五矿信托挑战的冰山一角。在此之前，五矿信托受政策影响、行业变动以及宏观需求下降等因素，经营指标已经接连出现了警钟。

随着王卓在2017年的加入并大力布局房地产，五矿得以成功抓住了房地产业务的一波风口。2020年是五矿信托的高光时刻，地产业务占比一度高达15.01%，规模亦达1055亿元，在业内也是遥遥领先，其营业收入和净利润创下了历年最好成绩。

2021下半年以来，行业持续调整，随着部分房企信用危机的爆发，使得五矿信托也牵连其中，逾期不断。加上部分平台因财政收入等原因，也开始出现逾期。

也就是从2021年开始，五矿信托营收利润出现持续下滑：

2021年，营收45.97亿元，下降10.98%；净利润23.62亿元，下降15.16%；

2022年，营收35.91亿元，下降21.88%；净利润17.76亿元，下降24.84%；

2023年全年，营收28.93亿元，下降19.79%；净利润11.9亿元，下降33%。

到了2024年上半年，不出意外，五矿信托营收净利润持续下降。来自五矿资本的 信披 显示，营业总收入9.25亿元，净利润1.89亿元，同比下降43.41%和78.02%。

对比历年降幅来看，隐隐有加速度的趋势。

除了前述的上海世茂以外，五矿信托踩雷的知名地产公司包括恒大、融创、世茂、金科、阳光城、宝能、泰禾、蓝光、佳兆业等，有些已经兑付了，还有很多依旧处于诉讼和处置之中。有些项目，五矿甚至下场自救。

而在政信领域，五矿同样遇到不小的挑战。无论是SD/SX/YN/HN地区，均有业务布局。但无疑例外，都遇到了逾期的问题。得益于中央新一轮化债政策，五矿SX地区项目已经成功兑付，其他地区依旧苦苦挣扎。

值得一提的是，对于逾期的政信和地产项目，五矿是没有躺平。

据圈内人的报道，五矿多次上门催收逾期欠款，但是收效甚微，主要就是没钱。由此陷入到了两难的局面，起诉会影响与当地平台乃至ZF的关系，不起诉又不能及时给投资人交代。

但笔者相信，这些地区政信产品兑付可能最晚就是25年。要对中央，对政策有信心，这一点毋庸置疑。一味报道负面也是不对的，唱响光明轮是主旋律。

前任王卓因激进做法，带领五矿信托迈上新的台阶，也顺利成为了信托业的头部公司。但奈何周期往返，盈亏同源，彼时挣钱的业务如今却成为了业绩低迷的主因。

上述问题，是刘雁上任伊始需要花大力气解决的首要问题。

下篇：远望

公开资料显示，王卓54岁，2017年9月加入五矿信托，并担任五矿信托总经理；历任珠海华能技术开发公司总经理、华能资本服务有限公司投资管理部副经理、华能贵诚信托副总经理。作为行业老兵，这个年龄卸任总经理一职确实让市场较为疑惑。

但由于没有进一步的报道，所有的猜测和说法都没有证据支撑，不信谣，不传谣是底线和原则。

与业务出身的王卓不同，刘雁是会计学毕业。出任总经理之前，担任五矿信托财务总监和董事会秘书，在五矿资本也担任过财务负责人一职。

两任总经理的出身背景不同，对于公司的发展思路也不尽相同。财务出身相对而言更加保守和稳健，这也符合五矿目前求稳的战略方向。

在2024年下半年三会现场，董事长刘国威则表示公司将保持奋发有为的信心斗志，固本培元、守正创新，在抓牢抓实风险处置工作的基础上，坚定金融服务实体经济，推动高层次产融结合，并不断探索新的业务模式，重塑信心。

由此确定了五矿信托未来的重点方向。在一篇专访中，刘接受了采访。作为五矿为数不多的女高管，她见证并推动了公司在不同时期的发展。

针对当时的三分类，刘表示新规开启了行业的第二次转型，为业务拓展指明了方向，并指出信托公司六个方面的发力，来应对面临的困难。无独有偶，在另一篇报道中，刘雁分享了“三分类新规”下，五矿积极推动探索业务转型的实践。

是为五矿的“远望”

坊间有言，产品逾期是对一家信托公司综合能力的最好考验！

信托产品出了风险的时候，正是体现信托公司能力和赢得客户信任的契机。转型是进行时和持续的过程，而刘雁上任的首要目标，依旧是风险化解和投资人兑付工作。

以五矿的站位和担当，相信肯定不会做新官不理旧账的事情。

2025年，五矿信托会交出一份怎样的答卷？

拭目以待