通常来说，GDP增速的提升意味着经济整体处于良好的发展态势，企业的经营环境改善，盈利机会增加，理论上股市应该会有所表现，迎来上涨行情。然而，实际情况却并非总是如此，当GDP增速超预期达到5%时，股市却未出现明显的积极反应。

虽然GDP增速超预期，但企业的盈利能力并没有相应地大幅提升。2024年1-4月，规模以上企业工业增加值增长6.3%，但利润总额仅增长4.3%，这表明企业在生产增长的同时，面临着成本上升、市场竞争加剧等问题，导致利润空间受到挤压。例如，原材料价格波动、劳动力成本增加以及环保要求提高等因素，都可能削弱企业的盈利能力，使得企业的业绩增长无法与GDP增速相匹配，从而难以支撑股市的上涨。

房地产市场一直是推动中国经济增长的重要力量，但近年来房地产投资及各项面积指标均趋于回落。即使在GDP增速超预期的情况下，房地产市场的复苏仍然缓慢。房地产产业链较长，涉及建筑、建材、家电、金融等多个行业，其疲软状态对整个经济和股市都产生了较大的影响。例如，房地产企业的债务风险、销售不畅以及土地市场的降温等问题，不仅影响了房地产板块的股票表现，还对与之相关的上下游企业的股票产生了拖累。

政府出台的一系列利好政策，如调整存量房贷利率和房地产限购政策等，虽然对市场信心产生了积极影响，但这些政策的效果并非立即显现。政策从出台到落地实施，再到对经济和股市产生实质性的推动作用，往往需要一定的时间。在政策效果尚未充分发挥之前，股市可能不会立即对GDP增速的超预期做出积极反应。

市场情绪的改善和全球经济环境的变化也会对中国股市产生影响。一方面，投资者的信心和预期对股市的走势起着重要作用。即使经济数据表现良好，但如果投资者对市场前景存在担忧，如对未来经济增长的可持续性、政策的不确定性等问题存在疑虑，他们可能会选择谨慎投资或减少投资，从而抑制股市的上涨。另一方面，全球经济环境的不确定性，如美联储的降息政策、国际贸易摩擦以及地缘政治风险等，可能会影响全球资金流向，进而对中国股市造成冲击，使得股市在GDP增速超预期的情况下仍表现不佳。

GDP增速超预期可能主要得益于某些特定行业或领域的增长，而这些行业在股市中的占比和影响力可能相对有限。例如，2024年的GDP增长更多依赖于消费和服务业，而不是单纯依赖重工业的增长，但股市中的传统重工业板块仍然占据较大比重，且这些板块可能面临着产能过剩、转型升级压力等问题，其股票表现不佳，从而拉低了整个股市的走势。而消费和服务业等新兴行业虽然增长较快，但在股市中的权重和发展程度可能还不足以带动整个股市的大幅上涨。

GDP增速超预期达到5%而股市未表现，是多种因素共同作用的结果。投资者在进行股票投资时，不能仅仅关注GDP增速等宏观经济数据，还需要综合考虑企业盈利、行业发展、政策环境、市场情绪以及全球经济形势等多方面因素。