点击图片即可免费加入哦

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：东海方方方

来源：雪球

copy雪球名人语录 “ 对于泡泡玛特这家公司来说 ， 长远看200亿 ， 500亿 ， 1000亿 ， 2000亿买没什么区别 ， 赚多或者赚少而已 。 ”

对我个人而言 ， 22年23年那会看泡泡玛特我思考的风险点远比现在多得多 ， 因为当时无论市场环境 ， 竞争格局 ， 或者是产品线都不像现在这么明确和丰富 。

当时思考最大的竞对独角兽 ， toptoy 。 当时从表象上好像看过去都很好的 。 现在一个已经半死不活 ， 一个开始抄泡泡玛特作业 ， 但实际上核心没学 ， 只学了表面功夫 。

一句话对比22年和25年竞争格局就是 ， 在24年泡泡玛特已经全方位 ， 无死角的碾压了所有国内的潮玩企业 。 25年就是其他人只能看着泡泡玛特怎么打怪升级 ， 然后跟着捡点漏这种程度了 。

而当时的市场环境不细说都知道 ， 泡泡玛特当时都会面临国内库存问题 。 而海外我们当时没人能明确的说泡泡玛特是不是真的会让海外人喜欢 ， 因为当时海外就只有几家店 ， 数据也只是刚刚开始跑数据出来 ， 我属于很乐观的 ， 我一直觉得泡泡玛特国外会跑的很开 ， 但是投资嘛 ， 没有确定性贸然推高仓位风险很高 ， 所以除了我知道几个铁头侠重仓甚至满仓 ， 其他朋友或多或少在当时都是用仓位控制来抵挡这种不确定性的存在 。 （ 甚至我现在还知道当时有一个球友满仓泡泡玛特 ， 也真的拿到了现在 ， 唯一一个 ， 其他的都在这种市场震荡和不确定性的怀疑之中卖掉了 ）

而我为什么会说在现在1000亿这种位置 ， 投泡泡玛特这家公司变得非常简单了 ， 因为200亿的时候我们都会存在疑惑 ， 因为理想和现实是需要平衡的 ， 所以那个时候投需要先知预测 ， 风险控制 。

而在25年 ， 泡泡玛特面对的风险点是一些全新的风险 。 但是过往那些风险点 ， 已经随着泡泡玛特的经营全部证伪 。 如果想获得更加丰富且确定的收益 ， 推高仓位 。 现在这个时间点就是长期跟踪的投资人最合适的时机 ， 不是因为价格 （ 虽然我没觉得多贵 ） 。 而是因为经营的确定性 。

而我现在都很不想回答一些突然冒出来就各种质疑 ， 否定的人无聊的问题 。 因为那些问题23年我可能还有心情交流 ， 现在这些问题在持续跟泡泡玛特的投资人眼里 ， 就是一句话 “ 水平太低 ” ， 回答就是浪费时间 。

很简单的 ， 看不懂的负责自洽 ， 看得懂的负责赚钱 。 念经的就继续念经好了

雪球官方投资课程升级！

14章核心课程，聚焦大类资产投资方法论，重点介绍A股/港股/美股/债券/商品等资产的特性；精讲优秀标的案例；入群即可获得1本配套教学书籍……快来加入！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。