2024年12月26日，西部金融研究院《重庆上市公司发展报告（2024）》发布暨资本市场发展研讨会在重庆江北嘴成功举行。研讨会上，深创投原董事长倪泽望围绕“从中央经济工作会议看2025年资本市场投资机会”作主题演讲，分享了其对于投资发展现状及未来投资风向的独到见解。

倪泽望认为，硬科技投资是主赛道。当前，创业投资领域正经历诸多新变化。一方面，IPO数量急剧下降。我国A股市场新股整体发行速度暂时性放缓，从2022年的402只到2023年的313只再降至2024年的95只。另一方面，当前创业投资机构募资较为困难，投资更加谨慎，投资案例数及金额分别同比下降37.6%、24.5%。在此背景下，市场投资逻辑正在发生改变，转而更加关注国家战略需求，关注企业的盈利性和可持续发展能力；投资方式也从财务投资（IVC）向产业投资（CVC）转型；投资趋势则更加聚焦于新质生产力硬科技及并购重组相关方向。2024年前三季度，电子信息融资数量遥遥领先，成为资方的主要投资阵地，医疗健康、先进制造行业紧随其后。在细分二级行业中，半导体、人工智能、医疗器械、新材料等新质生产力相关领域备受资本青睐。同时，并购市场活跃度得到提升。随着一系列并购市场政策的陆续推出，如“国九条”“科八条”和“并购六条”，上市公司在并购方面的指导方针变得更加明确。特别是今年9月份“并购六条”发布以来，有31家上市公司披露定增重组事项，市场活跃度明显上升。

未来投资聚焦四大赛道。倪泽望表示，中央经济工作会议明确，大力提振消费和全方位扩大国内需求成为首要任务。在此背景下，未来投资可重点关注以下四大赛道：一是国产替代。受地缘政治博弈、中美科技竞争等因素影响下，半导体、新材料、工业软件等国产替代领域可成为持续关注的投资方向。二是工业互联网。数字中国建设，促进互联网和数字经济贯穿产业链、供应链，形成数据智能应用，从而实现产业协同效率和运营质量的提升。三是大消费。在持续扩大内需的政策指引下，消费科技、健康消费等大消费领域迎来巨大发展机遇。四是新质生产力。人工智能、商业航天、低空经济、人型机器人等新质生产力领域将成为未来产业发展趋势。