一直比较喜欢吃老乡鸡做的鱼头，但对它的招牌菜鸡，不大感兴趣，可能是因为不习惯安徽鸡的做法吧。最近看到了这家经常吃的菜馆提交了上市招股书，大概扫了一下，发现老乡鸡还是太依赖华东大本营了。

2024年前三季度，老乡鸡营收依然集中在风俗相近的安徽、江苏、浙江、上海为代表的华东地区，整个华东营收占比87%，大本营安徽占了58%，其它地区只有12.2%。

其他各项经营指标中，老乡鸡华东外市场的客单价、翻台率、坪效也都比华东市场低不少。

地域难扩张也影响了老乡鸡的成长性。

老乡鸡年营收规模只有50亿出头。但业绩增速下降的很厉害，2022年-2024年前三季度，其营收同比增速从58.3%下降到11.9%，净利润增速从86.7%下降到3.3%。

要知道，以交易额计，老乡鸡已成国内第一大中式快餐品牌，市占率只有0.8%在大部分行业，0.8%的龙头市占率都意味着超高的增长速度，广阔的发展空间。但老乡鸡身上没这个特点。

那么，为什么老乡鸡难以走出华东？

我国幅员辽阔，重口难调，看似餐饮规模大，但都被不同菜系分流了。如华东很多地方有无鸡不成席的习俗，但到了西北，用户整体口味偏好浓郁厚重，喜欢酸辣、咸香等味道，鸡肉这种相对清淡的食材，就不那么受欢迎了。

对老乡鸡来说，难扩张也不仅是需求被分流的问题，还有标准化的供给端打法跟不上。

众所周知，餐饮扩张有两大瓶颈，一是全国众口难调，二是餐饮非标，扩张导致餐品、服务难把控。

第一个问题企业很难解决，所以过去做大的餐饮企业，主要是针对第二个问题下功夫，把非标的行业做成标准化。

为了标准化，老乡鸡构建了“母鸡养殖+食品加工+冷链配送+连锁经营”的一体化供应链。

一体化供应链的好处很明确，能提供标准的食材，最大程度的保证了扩张后菜品的高质量。但缺点也很明显，一体化供应链涉及环节较多，养殖成本波动更大，冷链物流成本也不低。

所以，老乡鸡的毛利要比其它连锁餐椅差一截、老乡鸡毛利率只有23.5%，同样是中式快餐品牌的乡村基毛利率做到了57.6%，小菜园毛利率也一直保持在65%以上。

高供应链成本，只能靠门店规模去摊薄。

换句话说，老乡鸡供应链周边需要足够多的门店，所以我们看到老乡鸡的养鸡场都在合肥，两个中央厨房也是在合肥和上海。

但根据GeoHey数据，华东之外老乡鸡门店密度最高的北京、广东也也只有30多家门店。这些门店数量能否撑起老乡鸡构建本地供应链存在疑问。

供应链不能复制到全国，对华东外的原料成本与菜品质量有一定影响，导致同价不同质。

这一点，老乡鸡也坦言，“目前仅能在合肥和六安做到食材每日配送，在其他城市的配送时间需要2天，这对菜品新鲜有一定的影响。”

过去赖以成功的一体化供应链难复制，给老乡鸡的全国化扩张埋下了阴影。这不仅是老乡鸡的瓶颈，也是大部分餐饮品牌面临的处境。