过去一年，香港保险很火爆，而我也从中发现一些很有意思的事情。

我查了下，2024年香港保险上半年保费数据，中资保司尤其值得注意。

比如中国人寿海外，非银行系里，排名第5位，总保费70亿港元，占市场份额的6.1%。

超乎很多人意料的，他家总保费占比，持香港身份的人占比更高，55亿来自在岸保单，其他地区只为15亿。

这说明，中国人寿在香港市场接受程度非常之高。

这里面有什么原因呢，以及其他中资保司，在香港情况如何？

今天我就和大家好好聊一下中资保司在香港保险市场的表现。

在港的中资保险，就是由内地公司控股，但注册和运营地，都是在中国香港的保险公司。

这样，和内地公司的区别是，其投资范围，不受内地《保险法》及相关资金运用法规的限制，遵守的是香港的法条。

而我们都知道，内地对于保险投资的限制还是非常严格的，有明确的比例限制。无论是权益类限制，还是境外投资，占比都相对较少。

我找了下数据，截止2022年末，中国内地保险机构境外投资余额约为832亿美元，只占到总资产的2.49%。

其实监管对于境外投资的比例是15%，但通过这一现实数据，我们能感受到，内地保险公司在投资方面的策略和情况。

这和我们对保险的理念和需求是一致的，就是让保险这个保字拓展更为明显，自带稳健特点。

那在香港的保险公司，风格又是如何呢，我下面将详细给大家介绍下三家比较重量级的保司。

包括中国人寿、中国太平、中国太保，他们在香港的具体表现。

&中国人寿（海外）

最先科普的，必然是老大哥国寿，无论是在内地还是香港，江湖地位都在那摆着呢。

对于国寿大家应该不会陌生。内地的国寿，由国务院全资控股。是中国保险的领头羊，无论是从保费规模，还是行业影响力，稳坐头把交椅。

国寿（海外）是中国人寿在内地外，注册的唯一一家全资子公司。

90%股份由中国财政部持有，10%由全国社保基金理事会持有，可谓是根正苗红。

要说起国寿海外，其实横跨的历史还挺久的。

我细扒了一下，从1931年，就能找到国寿海外的记载。那时候呢，名字不是国寿，是中国保险公司，开设地点在上海。

从事的业务，是一般业务，就是偏财产险类的。

再往后，1933年，国寿海外的前身正式成立，也开展了人寿险业务，包括人寿保险、储蓄保险、人身意外险等12种。

但后续，因为战争原因，实际工作基本是停滞的。

接着新中国成立，开始充足各个行业，其中保险是金融关键一环，自然列入章程。

1949年10月20日，中国人民保险公司举办成立庆典，确立了主体。随后中国人寿、太平人寿以子公司的形式随着成立。

这里面，中国人寿境外业务部分，再不受影响，继续经营。

再往后一个关键的节点就是，1984年，国寿重启在海外的业务，在香港设立分公司。并在随后的5年，于澳门再开一家分公司。

至此呢，我觉得算是梳理了国寿海外初期历史，其实只能算是萌芽期，在积蓄力量。

直到时间来到2003年，母公司国寿重组改制以后，国寿的境外业务，被全部纳入中国人寿保险集团旗下。

国寿海外便开始在海外大杀四方，开疆拓土。

分别在2015年、2018年，在新加坡、印尼成立了分公司。

并且，在香港市场的份额也与日俱增。

总资产突破了4700多亿港元。

其中，公司评级方面，标普侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面。这两者评级都是从A往下到C。所以国寿海外评级算是比较高的了。

说完公司历史和背景，也有必要和大家介绍下国寿海外的投资策略。

毕竟保险公司的投资决定着产品形态，也影响着分红达成率的实现，在香港保险市场分红为主的情况，至关重要。

据国寿海外公布的数据，2023年，其投资金额可达到3932亿港元。

如此大的金额都投向哪里了呢？

由上图可知，资产大类方面，八成都投向了债券这类固定类的资产，其余小部分投向权益、另类和现金。

基本都是较为稳健的债券，以稳为主。

而从投资的区域来看，国寿海外有较高的比重，投向了美国、欧洲。

还有，投资的行业分析，国寿海外尤其偏爱金融和公共事业，无论是分红还是其他产品，占比都极高，加起来甚至快达到七成。

这两个行业仔细分析下来代表着稳定。

公共事业，范围很大，包括能源供应、医疗卫生，交通运输之类的。比如水电供应，一旦建立，就是终身收益。

所以这类投资，无论在哪，都需要稳定的现金流，风险相对较低，适合长期投资。

以上投资风格就决定了，整体投资非常稳健。（当然了，这是大体投资方式，具体产品不同，会有一定的差别。）

接着呢，我们再了解一下他家分红达成率情况。

香港保险分红达成率是衡量一家保司是否愿意分红的重要指标，这一项和我们内地分红险一样，是买分红类产品必须要了解的基础维度。

我找了下他家产品，一些在售10年以上的达成率表现。

看下来，周年红利基本都能做到80%以上。

需注意这些是2013年以前就售卖的产品，持续10年以上，这个表现，在香港保险市场也算是做到比较好的一批了。

上述就是中国人寿海外从运营情况、到投资策略，到分红表现的分析。大体看下来，国寿海外作为领头羊，在香港保险市场也算是站稳脚跟，扩大战果。

再来看第二家——太平人寿香港。

与国寿类似，中国太平也拥有着悠久的历史，在我们保险行业有着举足轻重的地位。

太平背后的股东呢，和国寿海外一致，往深了扒，都是财政部和社保基金会。

细数下来，现在的太平，其实是之前三个民族保险品牌的融合中国保险、太平保险、民安保险。

这里我主要聊聊太平保险和民安保险，一个代表着内地太平的开始，一个意味着香港太平的萌芽。

在1929年，当时情况就是，西方列强加大了对我国政治、军事，经济的侵略。

国人便开始建立民族企业，太平人寿即起源于此。最早就太平水火保险公司，用的是传统文化太极图作为商标，预示着生生不息。

而太平香港呢，更多源自于民安保险的过往。民安保险在1949正式在香港注册成立。

前面提到了，新中国成立后，创立了中国人民保险公司，旗下就是中国人寿，太平人寿这些。

在1956年，根据安排，中国保险和太平保险两家停办内地业务，和香港民安保险一起，专精于境外业务。

直到2009年，上述三家民族品牌，中保、太平、民安统一合并为中国太平保险集团。

至于太平香港，则是在2015年正式经营的，也大力支持在香港的业务。

比如去年底，我刷到一个新闻，太平集团直接向太平香港以现金+股权的方式，增资了95.2亿港元，真是财大气粗。

依托于太平集团的实力，太平香港自然也不含糊。

在2022年总资产破了1000亿港元，当年度总保费也超过了200亿港元。

从评级来看，标准普尔连续12年达到A级。

太平人寿香港相较于国寿海外来说，对外投资和运营的经验会更为丰富一些。

由此呢，他家也是少数几家的，至今分红达成率还维持100%的保司。至于怎么做到的，我们要从他家投资策略来找答案。

一方面是依托于强大的背景，可以接触到很多赚钱的项目。

比如说参与粤港澳大湾区、一带一路的建设。

另一方面也是掌控的资金体量确实大。根据官方数据，太平资产管理的规模逾两万亿港币。

如此大的体量，太平资管走的也是稳健路线。

截止23年末，太平投资债券占比是68.7%。

而我们扒一下他家某款产品投资策略也会发现，固定类占比较高，如下图。

固定比上限是50%，这在分红险里面算是走稳健路线的了。

接着呢，再聊聊前面和大家提到的分红达成率。

太平人寿香港比较有特色一点就是从2015年公布日起，所有产品到现在都是100%的达成率。

是香港保险市场为数不多的存在。

当然也考虑到产品数量不足，还有待观察。

最后呢有关太平，除了产品层面，他家有个便于内地客户的点，就是可以在香港购买产品，达到对应门槛，能获得内地养老社区的优先入住权。（大概180万港元）

太平他家养老社区，如果是自建的话，其实也还不错。属于高端养老社区中，门槛相对较低，但也能担得起高端二字的社区。

总体上来说，太平人寿香港也是中资布局海外一个成功的案例。毕竟入局时间不算晚，而且背景雄厚。

最后再来看下太平洋人寿香港（简称太保香港）。

我记得之前和大家聊太保，就曾提到过，我看过一篇文章，题目直接就叫——中国太保，慢半拍。

讲的是太保身为老牌保司，在发展策略会慢一些。

比如养老社区，以及海外业务，确实如此。

相比于上述两家老牌保司，太保香港开展业务则要晚了许久，直到2021年才正式设立。

但这并不妨碍太保香港的竞争力，毕竟背后有着强大的股东。

母公司中国太保集团其实不用和大家过多介绍，实力确实毋庸置疑。无论是保费规模还是资产，都是前三级别的存在。

股东背景虽不如国寿、太平，但太保背后也有上海国资委，有国企背景支撑。

进入到香港市场，太保带来的是内地产品的打法。就是提高保底收益，降低浮动收益。

也因此，太保香港在港业务也算是有所突破。

2024年前三季度的最新标准保费排名第15，与2023年相比业绩幅度大增。其他评级方面，穆迪评级是A3级别，也还不错。

再来看下公司资产投资策略，简单概括下来，沿袭国内太保的风格，也以稳为主。

之前我们给大家分享了国内太保寿险投资结构，它其中固收类资产，占比非常高，债券类资产，都能占到74.5%。

而太保寿险香港的投资思路，也是债券为主，保证有持续稳定收益之上，又配置一些波动性的资产，提高收益。

以他家热门的某款产品为例。

投资配置上债券固收类资产的比例上可能最多放到100%，最少也占到50%。

具体也可以看下投资策略图，其中投资债券的平均评级都在A类，信用评级较高，安全性强；

债券的类型，分布的地区和行业等布局也非常广泛，且比较均衡。

再聊聊至关重要的分红达成率。

由于太保寿险香港的业务开展时间较短，所以公布的过往分红实现率数据比较少。

官网目前只发布1款产品，在2022年的分红实现率为100%，实话说参考意义不是很大。

但它家个别产品也比较有特色，比如上文提到的，不像传统港险模式；而是采取高保底的形式，属于香港分红险中的独一份。

此外，值得一提的是太保旗下的高端养老社区——太保家园。

目前太保寿险香港的产品，通过旗下的太保尊尚会，也可以对接内地的太保家园。

它家的养老社区属于自建，分为乐养，医养、康养三类，还是挺有特色的。

根据我们实地参考发现，其中特别是康复和护理这块，无论是设施、人员还是技术方面，专业方面的把控还是挺强的。

门槛的话，是总保费30万美元，属于高端养老社区正常的门槛。

总结一下，太保香港由于入局晚的缘故，和香港头部保司相比还是有一定差距的，但毕竟有强大背景支撑，后续应该会在香港市场抢占更多的份额，扩大规模。

以上我大致和大家梳理下，国寿、太平、太保这三家保司在香港的情况。
我个人感觉还是有很多共同点的。

一方面是投资策略上。

虽说香港监管不再给投资受限，但我细扒下会发现，这三家保司大类还是债券这类风险偏低，以稳为主的资产。

当然了，投资范围这块确实扩充了，全球范围投资优质资产。

另外就是分红达成率这块。

中资保司对达成率还是较为看重的。至少我提到的这三家，确实有大品牌的担当。

其中太平人寿、太保人寿是市场少油的达成率维持100%的保司。

中国人寿海外虽不及100%，但整体达成率也能维持80%以上，在香港市场算是第一梯队的水平了。

最后感慨就是背靠大树好乘凉。

这三家有着内地保司的支持，都在香港保险市场站稳了脚跟。

以太平人寿为例，遇到经营难题，母公司就砸钱解决，动辄数十亿，这支持，让人惊叹。

好了，有关中资香港保司的介绍就到这里了，这篇我只介绍了国寿、太平、太保这三家保司。

如果大家对于香港保险市场还有什么想要了解的，也可以在评论区留言，一起交流，我也可以酝酿下一个选题。

咱们下期见。