没有稳赚不赔的产品，只有努力且聪明的投资者！

最近不少朋友对投资美元债基金兴致勃勃，上期我和大家聊了投资美元债的 5 种渠道。今天咱们来揭开投资美元债基金的四大避坑要点，特别是汇率波动和久期风险，一不留神，你的收益或许就大幅缩水了，全程都是干货，建议你先点赞收藏。

避坑点一：汇率波动。不光是投资美元债基金，投资任何海外资产都有个隐藏的“杀手”——汇率波动。想必不少朋友都听说过那个男子拿 100 万人民币炒日股豪赚 40%，换回人民币却亏了 10 万的事儿。

打个比方，你买基金时，1 美元能换 7 元人民币，后来人民币升值，1 美元只能换 6.5 元人民币了，就算基金本身有收益，折算成人民币后，收益可能就不那么好看了，甚至可能亏损。怎么避坑呢？

一，如果你觉得人民币会大幅升值，那建议买汇率对冲份额，通过外汇对冲工具提前锁定汇率，防止人民币升值吞噬您的收益。

二，如果预计人民币会贬值，那就买非对冲的美元债份额。

三，不过要注意，汇率对冲是有成本的，这成本差不多等于两国实年息债的利率差，而且利差也是有波动的。

当下，中美利差约为 2.9%左右。这意味着，如今的对冲成本可不低。所以假如未来美联储不再大幅降息，现在买短久期的美元债基，最终收益可能跟国内的中短债基金收益差不太多。文章后台也有不少真买过美元债的朋友说，感觉实际收益和红利基金差不多，而且美债基金还时不时限购。

避坑点二：久期风险。久期这个概念你可得搞明白。简单来讲，久期是用来衡量债券对利率变化的敏感度。久期和债券价格变化成反比。久期越长，利率一涨，债券价格跌得越惨。怎么避坑？

一，看清基金组合久期。长端美债虽说赔率高，但利率一波动，您的本金可能比收益跌得还快。保守型投资者最好选久期短的基金。怎么看债券基金里的久期？看定期报告中披露的重仓债券久期，大致能推断债基投资组合的久期。

二，别盲目追求高收益。比如看到某美债基金去年赚了 15%，立马就冲进去。千万小心，这类基金可能重仓 30 年息债券，一旦美债利率飙升，比如美联储突然加息，本金可能暴跌。

避坑点三：隐藏费用。投资成本也是个大坑，美元债基金的管理费、托管费可别小瞧。QDII 美元债基金管理费平均 0.66%，托管费平均 0.19%，香港互认基金管理费 0.7%，加托管费 0.1%，加申购费 1%，一年成本接近 2%。要是基金收益只有 4%，你一半的收益都被费用给吃掉了。基金分红还得交 20%的个人所得税。这些额外成本会吞噬不少收益，投资前得把这些账算明白。怎么避坑？

一，对比总费用率，管理费加托管费加申购赎回费，优先选费率低的基金。之前许胖买一个 QDII 美元债的时候，在确定了产品代码后，把线下柜台、基金公司 app、银行 app、第三方平台的申购费用做了对比，2 万美元在不同渠道买入，仅申购费就差了 2000 多人民币。通常来说，线下柜台肯定是最贵的。大家可以主要比较基金公司 app 和银行 app 的申购费用差别。买得越多，差额越大。

二，QDII 美元债长期持有选 A 类份额，申购费低；短期选 C 类，免申购费但每天扣费，只有超过一年，A 份额才更划算。要对比总费用率、管理费加托管费加申购赎汇费。

三，如果买香港互认基金，最好选累计分红份额，避免高额分红税。

四，银行美元理财通常表面上没有任何费用，比如某美元理财 6 个月期 4%，但实际上银行折算了约 1.5%左右的利差。想图省心可以选择银行美元理财，但进阶长期投资者可以选 A 类的 QDII 美元债或者香港互认基金。

避坑点四：额度限制。现在好多美元债 QDII 基金由于 QDII 外汇额度限制，处于暂停申购或暂停大额申购的状态。您看好一只基金，结果发现买不了，多糟心啊。所以投资前要留意基金的申购状态，别等看好了才发现没法入场。怎么避坑？

一，提前分散布局，别把所有钱押在一只基金上，多挑几只额度充裕的产品。
二，关注基金公告，额度恢复时及时补仓，免得错过投资机会。

总之，投资美元债基金得避开这些坑：
一，紧盯汇率，根据自身的投资知识决定是否选择汇率对冲工具；
二，控制久期，别让利率波动坑了你；
三，对比费用，拒绝隐形收割；
四，留意外汇额度，灵活调整策略。

记住，没有稳赚不赔的产品，只有努力且聪明的投资者！