凛冬已至！央国企合并潮，大国重器打响“国运保卫战”

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2025年，一场没有硝烟的战役已悄然打响。

春节刚过，央国企重组浪潮以雷霆之势席卷全国：中国兵器装备与东风汽车宣布战略重组，中交地产、广西广电等密集披露整合计划，中国物流集团与重庆物流启动“双城联动”，盐湖工业航母正式启航……若追溯至2024年，全年超20家央企上市公司投身重组洪流。

这绝非偶然——全球科技革命倒逼之下，中国正以“超级重组”重构经济护城河。

一、重组加速背后的三重警报

1.大而不强的隐痛

国家审计署2023年报告直指央企病灶：33户重点央企存在“资产管理混乱、功能分散、过度竞争”等顽疾。

尽管2023年央企营收突破80万亿，贡献近七成GDP，但“虚胖”体质难敌国际巨头围猎。

2.科技革命的生死时速

“第一次工业革命成就英国，第二次托举美国，第三次我们必须抢占制高点！”某智库专家疾呼。

人工智能、量子计算、航空航天领域的技术迭代周期已压缩至18个月，央企作为前沿科技落地的“国家队”，亟需通过重组集中火力突破“卡脖子”技术。

3.城投债务的灰犀牛

与央企的“发展焦虑”不同，地方城投正面临“生存危机”。

全国超万家城投公司中，仅2024年就有23家发生债务违约。重庆、山东等地虽加速推进“城投转产投”，但资本市场容量有限，“转型窗口期或许只剩最后24个月”。

二、战略图谱：从“物理合并”到“化学裂变”

据国新办1月17日消息，国务院国资委企业改革局局长林庆苗介绍，2024年中央企业扎实推进重组整合取得积极进展和成效，下一步将以中央企业重组整合为抓手，深入推进国有经济布局优化和结构调整，从继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组等。

加大力度推进重组整合，也是国资委部署的2025年央企重点任务之一。去年12月，国务院国资委会议研究部署了2025年五大重点任务，其中提到，加大力度推进战略性重组和专业化整合，推动重点产业提质升级。

开展新公司组建、加大力度推进战略性重组，纵深推进专业化整合，强化整合融合，是国务院国资委“点题”2025年中央企业重组整合工作的三个重点。回看2024年，中国资源循环集团有限公司、中国数联物流信息有限公司相继成立。过去两年，国资央企在数量上，既在做减法，也在做加法。但是，接下来央国企合并重组上：业务板块‘大吃小’‘优并弱’仍会是主流。

目前可以看出，接下来央国企改革攻坚是以下三大主线，合并重组名列其中：

垂直整合：中国中车十年蜕变堪称范本——从高铁霸主到风电、储能、汽车轻量化多领域登顶，印证“技术跨界裂变”的威力。

功能聚焦：国资委明确要求2025年改革突出“核心功能使命”，砍掉非主业投资，军工、能源、数据等战略领域将现“百亿级专项基金”。

全球卡位：中国物流集团重组后国际货运量激增47%，释放“供应链保卫战”信号。

三、地方上演生死时速

2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》并提出，多措并举活跃并购重组市场。“多措并举活跃并购重组市场。鼓励科技型企业开展同行业上下游产业并购，支持上市公司围绕产业转型升级、寻找第二增长曲线开展并购重组。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。支持科技型企业合理开展跨境并购。”证监会称。

于是，央国企风起云涌：

广东：珠江口上演“港口大合并”，粤港澳航运联盟雏形初现；

四川：数据集团、轨道交通集团双箭齐发，剑指西部数字经济高地；

青海：携中国五矿打造“盐湖航母”，锂资源控制力提升300%；

重庆：房地产、金融领域整合进入倒计时，“山城模式”或成债务化解样本。

四、凛冬启示录：谁将成为下一个“中国神车”？

继“中国神车”引发轰动后，“中国神船”也紧跟其后，强势登场。2025年1月7日晚间，中国船舶工业股份有限公司（简称“中国船舶”）发布公告称，国务院国资委等主管部门近日出具了有关批复意见，原则同意公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司的总体方案。从央国企合并的大动作来看，各类大“神”的陆续诞生，不是没有机会。

专家预警：此轮重组绝非简单“1+1”合并，需警惕三大陷阱：

整而不合：部分企业为达标仓促拼凑，管理架构仍各自为政；

盲目求大：某些领域已现垄断苗头，违背“做强做专”改革初心；

地方保护：跨省重组涉及税收、GDP核算等深层利益博弈。

但危局之下，机遇同样巨大。

据测算，仅高端装备、新能源领域的重组就将释放超2万亿市场空间。正如中国中车用高铁技术撬动风电产业，下一批“隐形冠军”或将在重组阵痛中涅槃重生。

历史从不等待犹豫者。

当全球产业链加速重构，央国企这场“国运保卫战”，既关乎企业存亡，更决定着中国能否在第六次科技革命中抢占先机。

凛冬已至，唯有破局者方能领航。

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作者@好5G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家

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