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本周大盘涨1.3%，很多行业都有回血。但这两天又出现了一些震荡，让大家有些忐忑。老规矩，我们从日常投资者交流中搜集到了几个大家关心的问题，在这里一起回答下。包括这种行情下，周五应该买还是应该卖啊？传媒游戏现在要不要卖？想投资港股科技，哪个指数好？美国通胀超预期，美股风险大吗？

提问1

今天（周五）是买还是卖啊？

有些可以卖，有些可以继续持有，现在市场分化的比较厉害。

从上证指数整体的情况来说今天整个盘面依旧是处于往下走有资金承接，但往上走力度又不够，这个位置还是处于震荡调整的状态，有些横盘。

主要还是上方的压力位靠的比较近了，往上走一走就容易触发卖盘，没有足量的资金去承接 比较难以冲上去，尾盘即便走的是上拉，但又是缩量的，能不能持续也要观察。

操作上来说，这个位置依旧是持仓等待，量价表现来看资金走的很纠结，位置上来说还没有真正到我之前说的下一个压力位，也就是3360-3400这个区间。另一方面60日线我们已经做过一次短线资金止盈了，这里就没必要反复卖出，拿着上次的止盈仓位资金，万一再往下探一探也有资金能抄底。

现在市场走的偏纠结我们就两手准备做好就行，但是具体到单独的行业板块还是有所差异的，非风口的弱势方向可能有补涨的机会，可以继续持有看看，包括像创业50、红利低波这种偏低一些的也是可以继续拿着的，强势方向在冲高突破的要小心，比如科技、AI相关的方向以及恒科等等，这里还是需要谨慎短线资金注意止盈。

提问2

传媒游戏现在要不要卖？

1月中旬传媒、游戏相关的指数回踩年线的位置后，开启了新一轮的上升，尤其年后在DeepSeek和哪吒的加持下，开启了一轮强势的上涨行情。

目前相关指数全部在沿着5日线上行，本周五盘中也在最低回踩了5日线之后继续大涨，5日线是最短期的趋势均价线，只要沿着5日线上行的趋势还在，目前手中传媒游戏相关的方向就还可以先继续持有，有效跌破5日线可以考虑进行减仓。

观察历史走势我们可以发现，这几年年初，都会有传媒游戏的行情。启动行情的关键也都是AI相关，如Chatgpt、Sora、DeepSeek等等，在A股里人工智能的主力军之一就是传媒游戏，这是最容易讲故事的应用端，尤其是在2、3月业绩真空期的时间窗口，很受资金的喜欢。这次又正好碰上了哪吒爆火，再次给行情点了一把火。

历年来重要会议前市场有维稳的需要，3月初的重要会议前，预计整个A股调整幅度不会很深，大概率在这里做横盘，这其实给科技股创造了不错的环境。再加上现在市场普遍认为DeepSeek和AI的行情还没有结束，稍有回调就会有资金入场，尤其传媒游戏5日线的支撑力都还很强势，预计接下来还有上涨空间，不过目前很多科技板块开启了高位的横盘震荡，并且有部分资金做了高低切换，想进场的可以等等回调，沿着短期均线慢慢布局。

提问3

想买港股科技，恒生科技（HSTECH）、恒生港股通中国科技（HSSCT.HI）、中证港股通科技（931573.CSI）、国证港股通科技（987008.CNI），选哪个？

这四个指数的重仓股高度重叠，同时都有的股票我用彩色线条圈出来了，包括小米、阿里、中芯国际、腾讯、美团、快手六个。

从行业来看，

第一个是汽车板块的差异。中证港股通涵盖汽车板块，是第二大重仓行业，比亚迪股份是其第四大重仓股，恒生科技也有汽车，不过占比少一点，理想汽车是它的第8大重仓股。其他两个指数不涵盖汽车。但是，恒生港股通中国科技指数有比亚迪电子，最近比亚迪全系车型搭载“天神之眼”高阶智驾系统的消息出来后，比亚迪电子涨的比比亚迪更猛。

第二个是医药，两个港股通科技指数都有占比不低的医药生物，恒科和恒生港股通中国科技没有，或者很少。

第三个是集中度的区别。恒生港股通中国科技指数主要集中在电子、传媒和计算机这三个行业。而且行业和个股的集中度稍微高一点，所以整个的波动比另外三个指数更大一点。两个港股通科技的区别除了前面说的，中证的有汽车，而国证的没有之外，行业集中度和个股集中度，也是国证高很多很多，恒科整体是比较均衡的，行业覆盖也比较多。

但三者走势基本一致。

数据来源：wind，时间截至2025.2.14

所以其实选哪个都可以，除非你有一些自己的倾向性，或者比较会把握其中的一些机会。

比如说，想买比亚迪，那就配中证港股通（规模比较大的是景顺长城中证港股通科技ETF）。想更多布局TMT，就买恒生港股通中国科技（只有银华恒生港股通中国科技ETF这一个产品）。想多配点港股医药，中证港股通科技和国证港股通科技可以选一个，当然了，也可以选纯粹的恒生医疗基金。如果想多配点阿里、京东、美团这种就选恒科，或者实在不会选，也选恒科。

想获得具体的基金名单，可以发送“港股”，联系小助手获取。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

提问4

美国通胀超预期，美股风险大吗？

周三晚上美国1月份CPI数据公布，全面超市场预期。CPI环比从12月的0.36%升至0.47%，同比回升至3.0%；核心CPI环比从12月0.21%回升至0.45%，高于预期的0.3%，同比为3.3%，高于预期的3.1%。周四晚上PPI数据也出炉了，同样大超预期，环比上涨0.4%，同比上涨3.5%，预期分别是0.3%和3.2%。

数据出来之后，降息预期再度被打压，之前预计是全年能降1-2次，现在预计只有一次了，最快是第四季度才会有下一次降息，甚至可能要推迟到年底或者不降。

不过市场的反馈还算冷静。CPI出炉后美债收益率整体上升了 7-8个基点,美元指数短暂拉升后转头下行，美股短线跳水后又收复失地，总的来说波动不大。而周四面对PPI数据超预期，美股却是直接继续上涨，美债收益率也走低。

虽然通胀数据明显超预期，但是对于美股，暂时算不上是大风险。

首先，1月的通胀数据走强很可能受到“1月效应”的影响。许多企业倾向于在年初调整价格，尤其是服务行业（如教育、医疗、娱乐等）会在新年更新收费标准。对应本次核心CPI数据显示确实如此，剔除住房和能源的服务价格环比跃升0.8%，为一年来最大涨幅，主要受医疗、教育等调价推动。还有部分企业因为担忧特朗普加征关税，提前提价以对冲成本上升风险，加剧了年初调价效应。

其次，PPI数据上涨主要是食品和能源成本上涨导致的，而核心PCE中的医疗、航空、金融服务等行业价格上涨比较温和，核心PCE是市场更为关注的。

最后，在预期管理这块，美联储一向做得很牛。鲍威尔近期在国会听证中就已经有过“不急于降息”的鹰派发言，就算未来真的二次通胀，只要不是太离谱，市场也是有心理准备的。美国的经济和企业盈利还是很有韧性，这方面是美股更加看重的。而且特朗普在社交媒体喊话，要求降低利率，以配合即将开征的关税，美联储是否能一直扛住压力，保证货币政策的独立性、不加快降息步伐，我们还要打一个问号。

不过今年降息将放缓，特朗普政府政策的不确定性将加剧美股的不确定性，预计美股今年波动会加剧；另外，美股估值处于历史高位，而当前A股资产受到全球的重估，都可能压低美股的性价比。我们实盘已经做了部分止盈，调降美股仓位，以后择机再低吸。

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