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债市行情

上周五盘后公布的社融数据对市场形成一定利空影响。昨日，资金面紧张叠加权益市场高开，午盘债市延续弱势：

利率债，现货仅1年期国债局部翻红，10年期国债收益率上破1.65%。国债期货午盘多数持平，仅30年期主力合约跌0.5%。

信用债盘中全数飘绿，存单普跌，仅个别高等级城商行存单飘红。

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资金面情况

昨日央行净回笼395亿，盘中资金价格持续上行，隔夜品种涨超15BP至1.9%上方，7日资金价格上行至2%以上。

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债市点评及展望

当前市场多空分歧较大，本周四LPR将出炉，目前预期与前值一致，考虑到内外局势，降息可能性不大。另外，本周市场面临较大的逆回购与MLF到期量，叠加税期走款，资金面压力较大，需重点关注央行的流动性管理操作。若央行通过适当的公开市场操作或其他货币政策工具，有效缓解资金面紧张状况，将对债市起到稳定作用。

从经济数据角度，尽管近期经济亮点增多，但市场对经济复苏的强度和持续性尚未达成一致共识，经济数据的后续表现将持续影响债市走势：如果经济数据进一步验证经济复苏加速，债市可能继续承压；反之，若经济复苏不及预期，债市有望获得支撑。

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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/2/17。

投资有风险，入市需谨慎