来源：市场资讯

来源：合富永道

作者：围基解密

在资本市场不断演进的进程中，监管政策始终是维护市场秩序、保障投资者权益的基石。年前，证监会主席吴清于记者招待会上发表了具有深远影响的重要讲话，明确指出要全面加强监管执法力度，将切实保护投资者利益置于核心地位。在基金投资交易行为的规范层面，着重强调了对“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为的坚决纠治。这不仅是对市场非理性操作的有力约束，更是为了营造一个健康、有序、稳定的投资环境。

数据显示，国寿安保旗下多只混合型基金换手率畸高。如截止2024年6月30日，国寿安保低碳经济混合A基金经理吴坚、姜绍政。据济安金信基金评价中心数据，国寿安保低碳经济混合A股票换手率为819.85%，该基金交易单元集中在国盛证券。类似国寿安保低碳经济混合A基金经理“高换手”疑似侵害投资者利益。更奇特的是国寿安保低碳经济混合A基金经理姜绍政管理的两只偏债混合型基金的股票换手率比国寿安保低碳经济混合A还要疯狂。这两只基金涉及的股票交易单元主要是华泰证券、兴业证券和山西证券。

国寿安保旗下混合型基金换手率异常

在这样的监管大背景下，国寿安保旗下的部分混合型基金的换手率表现异常突出，引发了广泛关注。以截至2024年6月30日的国寿安保低碳经济混合A为例，该基金由基金经理吴坚与姜绍政共同管理。依据济安金信基金评价中心所提供的数据，国寿安保低碳经济混合A的股票换手率高达819.85%，并且该基金的交易单元高度集中于国盛证券。如此之高的换手率，使得市场对该基金经理的“高换手”操作是否侵害投资者利益产生了诸多质疑。

更为引人瞩目的是，同为基金经理姜绍政所管理的两只偏债混合型基金，其股票换手率相较于国寿安保低碳经济混合A更为惊人。济安金信基金评价中心数据显示，截至2024年6月30日，国寿安保璟珹6个月持有期混合A的股票换手率飙升至1571.51%，国寿安保稳弘混合A的股票换手率也高达1551.59%。从这些数据来看，基金经理姜绍政在这两只偏债混合型基金的股票交易操作上，展现出了超乎寻常的活跃度，其交易风格更像是一位激进的股票型基金经理，似乎有着难以抑制的交易冲动。

两只偏债混合型基金交易单元涉及华泰证券等3家券商

从国寿安保璟珹6个月持有期混合型证券投资基金2024年半年报中可以清晰地看到，该基金的股票交易单元主要集中在华泰证券和兴业证券。其中，华泰证券交易单元的股票占比达到了54.92%，兴业证券交易单元的股票占比为45.08%。而国寿安保稳弘混合2024年半年报显示，该基金的股票交易单元同样以华泰证券和兴业证券为主，华泰证券交易单元股票占比56.32%，山西证券交易单元股票占比43.68%。通过对交易单元占比的分析，可以发现基金在股票交易过程中存在着特定的交易偏好，这也为进一步审视其高换手率背后的逻辑提供了线索。

为何这个基金经理管理的基金股票都是高换手？

除了上述两只偏债混合型基金，天天基金数据还揭示了国寿安保基金经理姜绍政管理的国寿安保低碳经济混合A在多个报告期内持续存在高换手的情况。在2024年6月30日，该基金换手率高达1470.67%；回溯至2023年12月31日，换手率为1055.85%；2023年6月30日，换手率更是达到1207.23%。在连续的三个报告期内，该基金始终维持着超高的换手率，结合姜绍政所管理的另外两只偏债混合型基金的高换手现象，这一系列数据不得不让人深思：该基金经理如此频繁且疯狂的股票交易高换手行为，是否隐藏着利益输送？是否已经对投资者利益造成了侵害？

投资者将资金托付给基金经理，是基于对其专业能力和职业道德的信任，而市场的健康发展也离不开对这种信任的珍视与维护。在当前监管机构大力整治市场秩序、保护投资者利益的大环境下，国寿安保旗下基金经理的这种高换手率现象亟待得到合理的解释。