作者：闻道

编辑：陈晨

风品：一然

来源：首财——首条财经研究院

战略不是未来做什么,而是做什么才有未来。

2月10日，成都银行发布2024年度业绩快报：年营收229.77亿元，同比增长5.88%；归属于母公司股东的净利达128.63亿元，同比增长10.21%。

截至2024年末，该行总资产至1.25万亿元，较2023年末增长14.56%，净资产至798.51亿元，同比增长22.40%。不良贷款率至0.66%，同比下降0.02%。连续八年下降，目前维持在历史最优、行业领先水平。全年加权平均净资产收益率17.8%，ROE处于上市银行业第一梯队。

中国经济提质换挡的转型关键期，面对复杂多变的信贷环境，上述有质有量的成绩单无疑是一份捷报，展现出良好的经营韧性和发展潜力，也为行业周期穿越提供了信心及路径。

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扎实基本面+投资者回报

开年可转债强赎首单

稻盛和夫曾说过，优秀并不值得骄傲，一直优秀才是。

拉长周期来看，成都银行一直跑在上升道上：2018年—2023年营收从115.9亿元提至217亿元，复合年均增长率13.36%；归母净利从46.49亿元提至116.7亿元，复合年均增长率20.21%。

随着业绩基本盘做大，对抵御风险能力和财务稳健性的要求不断增加。能否有效补充资本、扎牢内控篱笆，决定了银企的行稳致远、扩张后劲儿。

2月6日，成银转债正式从上交所摘牌，成都银行公告显示，截至2月5日，共有79.95亿元成银转债成功转换为成都银行股份，转股率99.94%，累计转股量6.26亿股，提前三年完成80亿可转债摘牌，转股后将按照监管要求用于补充核心一级资本。

作为中西部首家实现可转债强赎补充资本的银行，也是近5年发行可转债银行中，首家完成强赎转股的银行，除了扎实基本面支撑，还与公司股价表现、投资者回报息息相关。

截至2025年2月19日，成都银行股价报收16.78元，总市值711.2亿元，距离6.99元发行价累计上涨近140%。Wind数据显示，2018年上市以来，成都银行分红逐年递增，最近三年累计分红占期间年均利润比接近90%，是第二家将年现金分红比例不低于30%写入公司章程的A股上市银行。

补充核心一级资本后，公司总股本增至42.38亿股，短期内对每股收益有所摊薄，但随着各项业务稳步扩展，长期经营业绩有望再上新台阶，进而给投资者带来更持久回报。

中信建投证券研报指出，预计成都银行2025、2026年营收增速为5.9%、8.5%，利润增速为10.3%、11.2%，维持对其买入评级和银行板块首推。

行业分析师王婷妍表示，近年来，发行可转债并争取转股已是上市银行补充核心资本的一种重要方式。拿下开年首单，成都银行资本实力加强，有利为成渝经济圈 深耕开拓更多腾挪空间，打开发展后劲儿。

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扎根区域经济

特色赋能路越走越宽

主动求变、持续进化是一种能力，也是一种智慧。

当下，背负息差收窄、竞争加剧的双重挑战，抬升区位优势成为城商行提质增效、穿越周期的密码。

作为继京津冀、长三角、粤港澳之后的中国经济增长“第四极”，成渝地区双城经济圈战略地位不断提升。凭借反应速度快、决策链条短、地缘人缘熟等优势，成都银行充分享受到川渝两地携手推进产业能级提升的红利，在扎根区域、深度赋能中谋求更大发展。

为能更好满足区域经济的多元化需求，成都银行深化与地方政府合作，围绕成渝经济圈的基础设施建设、产业升级和民生工程等重点领域，推出更多定制化、特色化的金融产品服务。带来稳定信贷投放机会，夯实了依托政务金融、实体业务、零售负债的“三大护城河”。同时，对公业务的稳定性还能降低违约风险、维持资产质量。

具体而言，该行先后设立科技支行、文创支行、绿色金融支行、新经济支行等特色金融专营支行，通过“蓉易贷”“拨改租”“税电指数贷”等政策性贷款产品，支持中小微企业和地方经济的发展。

如2024年12月，成都银行承销了全国首单版权资产支持票据（ABN）项目——“成银蓉城知识产权（版权）第一期定向资产支持票据”。首期发行规模1亿元，优先级发行利率低至2.1%，创全国ABN票面利率新低。

截至2024年末，该行6款科技金融专属产品已累计为近4000户科技型企业提供超300亿元贷款。文创类信贷产品累计服务超450家文创类企业，支持金额超43亿元。

正是凭借这股扎根深耕，差异化、特色化创新，成都银行对实体企业的赋能越发精准高效，吃透了用户需求、区域发展红利，业绩连增就是水到渠成的事情。

2024年前九月，成都银行营收172.41亿元，同比增长3.23%；归属于母公司股东的净利90.38亿元，同比增长10.81%。结合全年预告，四季度营收预计超57亿元、净利超38亿元，延续双增、体量创同期新高。

行业分析师王彦博认为，业绩稳增，是成都银行主动拥抱实体、将自身发展融入国家战略的必然结果。成渝地区双城经济协同效益不断增强，也让该行业务升级赋能之路越来越宽，是顺应区域高质量发展的趋势规律使然。

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做透做实 五篇大文章的价值棋局

管理大师吉姆·柯林斯的“20英里法则”告诉我们，企业最宝贵的是追求有质量的增长，而不是盲目增长。

聚焦成都银行，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章,是其顶层设计的重要着力点。战略导向正确了,剩下的就看有效执行，精准落地至关重要，这也恰是成都银行的过人之处。

“科技金融大文章”方面，该行以发展新质生产力为重要增长支点。率先推出“专营机构+专业团队+专属产品+专业评价”的全方位服务模式，构建了覆盖成都市科技型企业全生命周期的产品体系。凭借一套体系组合拳，满足了专精特新企业、高新技术企业的多场景需求。

截至2024上半年，成都银行对成都市的国家级专精特新企业、科创板上市企业、创业板上市企业的服务覆盖率分别超60%、80%、90%，为区域经济转型升级提供坚实支撑。截至当年12月，为成都地区2300多户链上创新企业提供信贷支持超380亿元，覆盖全市20大重点产业，助力成都打造全国先进制造业基地。

“绿色金融大文章”方面，重点支持绿色低碳优势制造业企业，探索推进绿色低碳金融产品和服务开发，持续加大绿色信贷投放，用好碳减排支持工具，全力助推绿色低碳转型发展。

截至2024年12月，成都银行为相关产业投放贷款超400亿元，绿色贷款余额在四川省银行业法人机构中排名第一。

“普惠金融大文章”方面，响应金融为民持续减费让利，提升对小微企业金融服务，切实缓解融资难、融资贵问题。截至2024年11月，累计为约1.4万户中小微企业提供贷款支持近740亿元。

“养老金融大文章”方面，探寻差异化、特色化金融网点服务，持续优化营业网点适老化硬件设施和服务水平，通过设置爱心服务窗口、爱心座椅等打造适老品牌。建立健全网点老年客户群体优先、优惠、优待金融服务制，优化手机银行“适老化”体验。

截至2024年10月末，成都市各银行个人养老金账户开户人数达510.6万人，缴费金额超30.7亿元，在全国36个试点城市中名列前茅。

“数字金融大文章”方面，持续深化金融科技与业务的深度融合，通过打造“数据智慧大脑”，整合全行数据资源，打破系统间的数据壁垒，形成线上用户旅程图，实现多源数据资源的深度整合。

截至2024年6月末，成都银行手机银行月活跃用户数达128万户，手机银行已更新迭代至7.0版本，6.0版本荣获手机银行最佳数字运营奖。

不难看出，成都银行的成长心得并不复杂，产品创新、服务优化、数字化转型和政银合作，正是将一件件看似简单的工作做透做实做专，最终让五篇大文章环环相扣、激发出强大合力，打造了一个自我生长体系、一个新价值棋局。

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警钟与号角 2025再出发

当然，走通对公业务路径不代表高枕无忧，成都银行也面临跟随者挑战。

以2024半年报为例，成都银行在成都市的营收占比高达83.64%，营业利润占比达80.32%。对公贷款及垫款总额5774.40亿元，占比81.73%，而零售贷款及垫款总额1274.01亿元，占比仅18.27%。

另一厢，随着股权结构和领导层逐渐稳定，同属成都地区的成都农商行竞争力逐渐恢复。截至2023年末总资产8332.71亿元，营收净利保持两位数增速。

参照成都银行的模范效应，成都农商银行也加快了主动融入成渝地区双城经济圈建设，逐步加大对当地基础设施、战略新兴产业、新型城镇化等重点领域的金融支持，通过大数据技术优化普惠信贷服务，持续加码对公业务。

如通过数字化手段，该行优化对公业务流程，针对急需开户企业，推出简易开户服务，实现最快40分钟即可完成企业对公账户开户，兼顾效率与风险控制。

这只是一个行业缩影，伴随对公业务竞争加剧、叠加降费让利大背景，成都银行面临潜在的低息战压力。自2021年以来，该行净息差从2.13%降至2023年末的1.81%，2024上半年进一步缩至1.66%，较2023年末下降15个基点。尽管同期非利息收入有所增长，可利息净收入占比达78%、仍占着主导地位。

2021年至2023年，该行营收增速为22.54%、13.14%、7.22%。净利润增速为29.98%、28.24%、16.22%，再结合2024年预告，营利持续增长难能可贵，但增速肉眼可见的下降仍是一记危机警钟、一记催进号角。意味着企业在负重前行，需要有更多突破、完善、升级。

成绩只代表过去，想要持续稳优领跑，第二增长线培育箭在弦上。如何突破舒服圈、讲出更多的新成长故事，2025年的成都银行再出发。