朋友们，最近一段时间A股市场政策利好非常普遍，大家大家却发现大盘指数涨幅有些放缓，这是不是典型的利好政策落地兑现之后，资金开始出货了？

实际上关于是否是资金出货，市场争议一直都很大，如果站在短期的角度来看，市场有了获利盘，反弹遇到了上方的压力，所以有些资金动摇了。

但是如果站在趋势或者整个春季行情的角度来看，当前预计还有更多地利好改革没有落地，那是否意味着行情还没有结束？

昨天稳定外资条正式发布，今天国新办发布会释放了重磅的信号，大摩也是转头唱多A股市场，结果今天走势却不如人意，内资在大幅的流出，怎么看待当前的市场？

结合A股市场多方面的表现，给大家说一下自己的观点，仅供参考：

1、高层释放重要信号，大摩唱多中国股市，释放了什么信号？

昨天A股市场各大指数集体走出了反包的阳线之后，瞬间让大家又再次看到了希望，但是今天A股市场开盘之后就保持弱势震荡，这种兴奋的情绪又2冷静了下来。

这段时间的A股有一个明显的特征：涨跌震荡反复。

因为现在不像是节后那种单边的震荡反弹向上，不断的向上冲破高点，从大盘站上3300点，突破3350点开始，一股强大的压力和获利盘兑现资金就影响了反弹的节奏。

这说明当市场出现了一定的利润和遇到年初的压力位置之后，资金做多的分歧也开始加大了。

这种分歧不一定是坏事，因为真正的上涨趋势往往是在分歧中不断实现的。

目前从政策层面来看，当前的政策利好继续释放，稳外资20条发布之后，今天发改委表示已经启动了鼓励外资企业境内再投资政策的制定工作，预计很快就要落实了；

商务部也很快形成“1+N”稳外资政策组合拳；

就连一直看空中国股市的大摩（摩根士丹利），现在也开始改变观点，已经加入了唱多中国股市的行业，现在高盛，摩根大通，摩根士丹利，瑞银等外资机构纷纷表达看做中国资产的观点，这至少在之前是很少见的。

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可以看出，当前市场有这几个变化：

一是高层对于中国股市释放的利好不断，体现出今年A股改革的决心，去年提出了要提振资本市场信心，效果可能是不尽如人意的，今年节后就加强A股市场的人性，这个目标有望提速了；

二是外资机构今年提前纷纷转向看多中国资产（这是在经济数据验证复苏改善之前就开始看多了，不再是以经济数据作为基础，而是通过科技的成长改变了外资的预期，这是结构性质的改变）

三是节后内资机构做多的积极性也有所提高，节后成交额短时间内放大，科技相关板块带动市场风险偏好回升，去年涨得比较好的红利相关今年收益下滑。

可以看出科技带动的个股行情有望是今年行情的主要特点，今年可能整体更偏向于成长弹性为主。

所以，从大方向上来讲，我觉得这些信号股民朋友是需要注意的。在A股市场里，不是政策利好无效，而是当我们意识到政策利好有效的时候，往往市场已经上涨体现过了。

至少现阶段，我觉得高层做的每一步其实都是有所考虑的，毕竟A股最重要的还是政策市，政策要决定做的一些事情，最终都会实现，股民朋友最好的方式就是顺势而为的保持定力。

2、内资机构大幅的流出，A股市场的风险在加大吗？

大盘日K图

对于市场的资金来讲，稳定外资的利好比较多，但是A股市场当前的主题主要还是内资为主，现在能够看到要稳定外资在中国投资，但是很多外资还是停留在空头看好，后面要看外资的时机行动。

对于内资主力机构来讲，节后确实是有不少量化机构，某队以及游资还有股民散户在积极做多，但是现在有些资金开始兑现了

大跌的时候看到股票ETF是净流入的，可以看到某队在恐慌的时候流入护盘维稳，但是内资机构在昨天转为净流入的情况下，今天上午大幅流出400多亿的资金，这对于市场的情绪带来影响。

我觉得大家主要是两个因素：

一是确实是近期涨得好的题材概念里的资金在兑现离场；

二是通过最近科技和红利跷跷板效应来看，科技股持续走强，很多高股息红利资产走弱，也有一些主力资金要离场了，这些主力资金也在减仓或者被动减仓，因为很多基民也会赎回红利基金，从而投入科技相关，这也是内资主力机构流出的一种体现。

所以，内资主力机构资金的流出，不一定是热门资金的离场，也可能是因为一些红利大盘股走弱，导致一些机构被迫减仓卖出（内资流入流出的统计一般是统计那些大单卖出的数据为主）

若是以红利资产回调带动基民赎回，导致内资流出现象明显的话，这个角度来看并不能说明当前A股市场风险较大，只能说科技上涨下，有些机构资金要进行调仓，有些基民赎回之后要进行再配置。

3、对于今天的A股市场来讲，大盘指数还能够翻红上涨吗？说说自己的看法：

一是今天内资是流出的，但是成交额却是放量的，只要维持1.5万亿以上的成交额，就没有必要过度的悲观，因为市场的承接力还是不错的。

二是今天小盘股表现还算可以，大盘股走弱拖累了指数，分时代表的小盘题材持续强于大盘蓝筹。

只是今天上涨的方向较昨天换了一批，今天主要是以医药医疗，航天军工，消费等为主，市场算是一种正常的轮动；

三是从大金融的表现来看，保险板块走弱，银行和券商或会出现异动。如果说下午银行拉升，那么今天预计情绪不会太好，下午券商拉升，配合小盘个股活跃，今天大盘指数还是有希望继续收阳线的。

四是从个股涨跌来看，至少今天跌停的个股数量不多，涨停个股数量还算可以，昨天普涨之后，今天市场的分化可以接受。

总的来说，市场还是在正常的轮动阶段，指数近期涨跌交替，可以看作是震荡反复，不能说趋势行情结束。

现在看空的声音比较多，愿意接受这种分歧，但从量的变化来看也应该体会到资金的情绪和风险偏好其实是有所改变的。

我觉得下午指数拉升的希望还是较大的，指数只是涨得慢了，但是个股轮动机会多了，趋势行情就有望延续了。