【缅甸锡矿复产预期未兑现 沪锡价格震荡上行】2025 年 2 月 20 日早盘，受宏观情绪提振，沪锡 2503 合约震荡上行。开盘价约 26 万元/吨，最终收盘报 262280 元/吨，较前一上涨 0.26%。成交量 4.68 万手，持仓量减少 1596 手至 2.54 万手。宏观因素方面，美联储主席鲍威尔重申不急于降息，美债收益率上升，叠加关税政策不确定性，致市场风险偏好下降，压制锡价。供需关系上，供应端，缅甸锡矿复产预期未兑现，国内锡矿供应相对稳定，但库存压力大。需求端，电子和新能源领域需求增长支撑锡价，传统消费领域疲软，下游企业复工慢，市场交投热度低。