2025年2月20日，唐人神披露接待调研公告，公司于2月19日接待中信证券、海鹏资产、中信保诚、长江期货、昭融汇利等6家机构调研。

公告显示，唐人神参与本次接待的人员共1人，为证券资本部总经理徐岩。调研接待地点为公司总部会议室。

据了解，唐人神公司在2024年实现了生猪出栏量433.62万头，同比增长16.80%，其中肥猪出栏量为391.06万头，占比90.18%。公司通过“公司+农户”模式扩大生猪育肥，该模式下出栏量为301.27万头，占总量的69.48%。在产业布局方面，唐人神的饲料产业全国性布局，重点发展区域包括湖南、广东、广西、山东等；生猪产能主要布局在湖南、广东、广西等区域，围绕猪肉消费区域布局；肉制品加工业务则通过线上线下相结合的方式进行全国性布局，屠宰生鲜业务以湖南、广东为主要发展区域。

据了解，唐人神公司生猪养殖成本在2024年呈现下降趋势，主要通过高性能种猪的补充与替换、母猪场精细化管理、提升PSY和成活率等生产指标来降低断奶仔猪成本；通过“公司+农户”等轻资产模式扩大生猪出栏规模，提升猪场产能利用率，降低固定资产折旧摊销等费用；同时，通过饲料业务和养殖业务的产业协同，发挥规模采购优势，降低养殖业务中的饲料成本。

据了解，截至2024年12月31日，唐人神公司账面货币资金约为23亿元，资产负债率控制在65%以下。公司持续进行资金管理，与银行等金融机构保持良好合作关系，并通过股权融资等形式拓宽融资渠道，做好风险管理，以落实公司稳健发展的经营策略。在饲料业务方面，公司积极调整销售模式，创新养猪助养模式，提升直销比例，并通过“产品+服务”、“价值承诺”模式提升饲料销量，保证下游饲料客户的合理销售结构，增强盈利能力。

调研详情如下：

第一:介绍阶段

介绍公司基本情况、发展战略(见已公开披露的信息)。

第二:问答阶段

Q:2024年公司生猪出栏量中肥猪与仔猪的占比情况?公司+农户出栏占比情况?

A:2024年公司实现生猪出栏433.62万头,同比增长16.80%,其中,肥猪出栏391.06万头,占生猪出栏总量的90.18%。同时,公司通过“公司+农户”的轻资产运作模式扩大生猪育肥,2024年“公司+农户”实现生猪出栏301.27万头,占生猪出栏总量的69.48%。

Q:公司饲料、养猪、肉制品加工三大产业未来主要布局在哪些区域?

A:公司饲料产业全国性布局,侧重发展区域以湖南、广东、广西、山东等区域为主;公司生猪产能主要布局在湖南、广东、广西等区域,围绕猪肉消费区域布局;公司肉制品加工业务通过线上线下相结合的形式进行全国性布局,屠宰生鲜业务侧重以湖南、广东为主要发展区域。

Q:公司生猪养殖成本主要下降途径?

A:2024年公司生猪养殖成本呈现下降趋势,生猪养殖成本下降主要来自以下几方面:1、公司不断进行高性能种猪的补充与替换,做好母猪场精细化管理,改善提升PSY、成活率等生产指标,降低断奶仔猪成本;2、通过“公司+农户”等轻资产模式扩大生猪出栏规模,提升现有猪场的产能利用率,随着不断扩大生猪出栏规模,将有效提升人均生产效率和管理效率,从而摊薄固定资产折旧摊销等费用,生猪养殖成本有望降低;3、做好饲料业务和养殖业务的产业协同,发挥规模采购的优势,充分利用公司饲料业务的饲料营养配方优化、生产质量管控等方面的优势,持续降低养殖业务中的饲料成本。

Q:公司资产负债率及资金情况?

A:截止2024年12月31日,公司账面货币资金约为23亿元,公司资产负债率在65%以下。公司持续做好资金管理,和银行等金融机构保持良好的合作关系,并通过股权融资等形式拓宽融资渠道,做好风险管理,落实公司稳健发展的经营策略。

Q:公司猪料客户结构及变化情况?

A:近些年来,公司积极调整饲料销售模式,创新养猪助养模式等实现传统经销模式的转型;以营养定制等模式切入规模猪场,提升直销比例;持续为内部猪场提供高性价比的饲料产品。整体而言,公司饲料业务通过“产品+服务”、“价值承诺”模式提升整体饲料销量,保证下游饲料客户的合理销售结构,增强饲料业务的盈利能力。

本文源自：金融界

作者：灵通君