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金融监管总局公布的2024年第四季度银行数据，这里面有一个很典型的指标就是净息差（资产利率跟负债利率的剪刀差），目前国内各大银行对净息差的依赖度都达到70%以上，个别银行甚至达到80%以上，净息差是银行非常重要的收入和利润来源，但是最近几年时间在市场流动性比较强的背景下，各大银行的净息差都在持续收窄。

前几年在市场环境比较好的时候，很多银行的净息差都可以达到2.5%以上，个别银行甚至达到3%以上，相当于每吸收100块钱的存款，扣除存款利息之后，他们还有2.5元到3元的收入空间。

但从监管部门公布的数据来看，2024年第二季度到2024年第四季度，我国商业银行的平均净息差分别为1.54%，1.53%和1.52%，净息差持续收窄，这个净息差跟前几年高峰时期相比至少缩水了一半以上，这也导致各大银行营收和利润面临很大的增长空间，最后很多银行都陷入了严重的内卷当中。

货币宽松受到了两个紧箍咒的限制

第一个就是前文写的：银行利差

第二个就是这个汇率

这是央行自己说的。有兴趣的可以翻新闻，央行内部人士借媒体的嘴说的。就是那啥的意志。

美元升值周期里，非美货币贬值好惨。

日元最低都贬值到160换1美元了。

但是我们人民币就是死扛住了7.3左右这个极限位。这次高点是7.369，低于前边的7.37.

反过来，其实在强美元周期，人民币对大多数非美货币都是升值的。

熬过了强美元周期，接下来汇率的手脚就放开了，对内货币宽松的空间就松口气了。

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